Definisi Rasio Pengeluaran Setelah Penggantian

Apa itu Rasio Biaya Setelah Penggantian?

Rasio biaya setelah penggantian mewakili biaya aktual yang dibayarkan oleh a reksa dana investor. Rasio biaya ini dihitung dengan mengurangkan setiap penggantian yang dilakukan kepada pelanggan reksa dana oleh manajemen, serta pembebasan biaya kontrak dari rasio penggantian sebelum biaya. Rasio biaya setelah penggantian juga dikenal sebagai rasio biaya bersih.

Bagaimana Rasio Biaya Setelah Penggantian Bekerja

Setelah penggantian, rasio biaya membayar investor kembali untuk biaya tidak langsung—seperti apa pun dividen membayar dalam bentuk saham yang dijual manajer—daripada meneruskannya langsung ke pelanggan. Selain itu, beberapa reksa dana yang berinvestasi di beberapa reksa dana untuk mencapai diversifikasi yang lebih baik, mengganti sebagian biaya untuk dana dasar di mana mereka berinvestasi.

Beberapa manajer mungkin juga secara sukarela membebaskan biaya dana tertentu untuk menjaga harga tetap kompetitif. Misalnya, perusahaan yang menjalankan reksa dana yang dikelola secara aktif dengan biaya 1,25% per tahun tetapi secara konsisten berkinerja buruk dapat memutuskan untuk mengganti 0,50% dari biaya untuk jangka waktu tertentu, agar biaya setelah penggantian dana sejajar dengan pesaing yang melakukan hal serupa tetapi hanya membebankan biaya sebesar 0.75%. Biaya keringanan memungkinkan dana untuk menetapkan tingkat maksimum pada jumlah yang dibebankan kepada pemegang saham. Ketika dana mengadopsi batas pengeluaran, itu disebut sebagai dana tertutup.

Misalnya, banyak reksa dana pasar uang yang biasanya membebankan biaya sebesar 0,45% per tahun atau lebih harus mengganti sebagian biaya selama beberapa tahun di awal dan pertengahan 2010, karena rentang waktu yang lama dari biaya rendah. hasil. Pengembalian investor akan datar atau dalam beberapa kasus negatif sebaliknya. Daripada mengiklankan dana ini dengan biaya 0,10% atau kurang secara permanen, banyak yang memilih untuk membatasi biaya dana. Perusahaan-perusahaan ini kemudian mencatat rasio biaya setelah penggantian, di samping rasio biaya normal untuk dana masing-masing.

Mungkin juga bagi perusahaan reksa dana untuk mengganti sebagian dari biaya 12b-1, yang ditujukan untuk membayar komisi perantara dan untuk mengiklankan dan mempromosikan dana tersebut. Namun, penggantian untuk biaya ini lebih jarang. Dari perspektif perusahaan manajemen investasi, terkadang perlu menurunkan biaya untuk sementara agar pelanggan tetap puas. Namun, banyak perusahaan tetap takut untuk mengubah sementara biaya sebelum penggantian, karena kemudian menjadi sangat sulit untuk menaikkan biaya lagi di kemudian hari. Pelanggan terbiasa membayar biaya yang lebih rendah, dan mereka memperhatikan saat mereka kembali naik.

Menjaga biaya secara teknis tetap sama tetapi menawarkan penggantian sementara membantu membuat pelanggan tetap kenyang, kemudian membiarkan perusahaan reksa dana mengklaim bahwa biayanya tidak naik saat penggantian berakhir.