Peringkat Saham: Baik, Buruk, dan Jelek

Investor memiliki hubungan cinta-benci dengan saham peringkat. Di satu sisi, mereka dicintai karena mereka secara ringkas menyampaikan bagaimana analis merasa tentang saham. Di sisi lain, mereka dibenci karena seringkali bisa menjadi alat penjualan yang manipulatif. Artikel ini akan melihat sisi baik, buruk dan buruk dari peringkat saham.

• Peringkat saham, seperti beli atau jual, bagus karena menawarkan wawasan cepat tentang prospek saham.
• Namun, peringkat adalah perspektif satu atau sekelompok orang dan tidak memperhitungkan toleransi risiko individu.
• Peringkat adalah informasi berharga bagi investor, tetapi harus digunakan dengan hati-hati dan dikombinasikan dengan informasi lain.

Yang Baik: Soundbites Dicari

Media saat ini, dan investor, menuntut informasi dalam suara karena rentang perhatian kolektif kita sangat pendek. "Membeli," "menjual" dan "memegang" Peringkat efektif karena mereka dengan cepat menyampaikan intinya kepada investor.

Tetapi alasan utama mengapa peringkat bagus adalah karena peringkat tersebut merupakan hasil analisis yang beralasan dan objektif dari para profesional berpengalaman. Dibutuhkan banyak waktu dan usaha untuk menganalisis sebuah perusahaan dan untuk mengembangkan dan memelihara sebuah perusahaan

perkiraan penghasilan. Dan, sementara analis yang berbeda mungkin sampai pada kesimpulan yang berbeda, peringkat mereka efisien dalam meringkas upaya mereka. Namun, peringkat adalah perspektif satu orang, dan itu tidak akan berlaku untuk setiap investor.

Yang Buruk: Satu Ukuran Tidak Cocok untuk Semua

Sementara setiap peringkat secara ringkas menyampaikan rekomendasi, peringkat ini benar-benar merupakan titik pada spektrum investasi. Ada banyak faktor lain yang perlu dipertimbangkan, termasuk toleransi risiko investor, cakrawala waktu, dan tujuan. Sebuah saham mungkin membawa risiko tertentu, yang mungkin tidak sesuai dengan toleransi risiko investor. Dengan demikian, suatu saham mungkin dipandang berbeda oleh investor yang berbeda.

Spektrum Peringkat Saham

Penilaian dan perspektif juga berubah, dan tidak harus pada saat yang sama atau ke arah yang sama. Sekarang mari kita periksa bagaimana segala sesuatunya berubah dengan memeriksa sejarah AT&T Inc. (T) saham.

Pertama, mari kita periksa bagaimana perspektif pada satu titik waktu penting. Pada awalnya (katakanlah, pada 1930-an), AT&T dianggap sebagai "janda dan yatim piatu" saham, artinya itu adalah investasi yang cocok untuk sangat menghindari risiko investor — perusahaan dianggap memiliki risiko bisnis kecil karena memiliki produk yang dibutuhkan semua orang (itu adalah monopoli), dan dibayar dividen (penghasilan yang dibutuhkan oleh para "janda untuk memberi makan anak yatim"). Akibatnya, saham AT&T dianggap sebagai investasi yang aman, bahkan jika risiko pasar secara keseluruhan berubah (karena depresi, resesi, atau perang).

Pada saat yang sama, investor yang lebih toleran terhadap risiko akan memandang AT&T sebagai menahan atau menjual karena, dibandingkan dengan investasi lain yang lebih agresif, AT&T tidak menawarkan potensi pengembalian yang cukup. Investor yang lebih toleran terhadap risiko ingin cepat pertumbuhan modal, bukan pendapatan dividen—investor yang toleran terhadap risiko merasa bahwa potensi pengembalian tambahan membenarkan risiko tambahan (kehilangan modal).

Seorang investor yang lebih tua mungkin setuju bahwa investasi yang lebih berisiko dapat menghasilkan pengembalian yang lebih baik, tetapi mereka tidak ingin membuat investasi agresif (lebih menghindari risiko) karena, sebagai investor yang lebih tua, mereka tidak mampu menanggung potensi kerugian modal.

Sekarang mari kita lihat bagaimana waktu mengubah segalanya. Profil risiko perusahaan ("risiko spesifik") berubah dari waktu ke waktu sebagai akibat dari perubahan internal (misalnya, pergantian manajemen, perubahan lini produk, dll.), perubahan eksternal (misalnya, "risiko pasardisebabkan oleh meningkatnya persaingan) atau keduanya.

Risiko spesifik AT&T berubah sementara perpisahannya membatasi lini produknya ke layanan jarak jauh—dan sementara persaingan meningkat dan peraturan berubah. Dan risiko spesifiknya berubah lebih dramatis selama booming dot-com pada 1990-an: Ini menjadi saham "teknologi" dan mengakuisisi perusahaan kabel. AT&T bukan lagi perusahaan telepon ayahmu, juga bukan saham janda dan yatim piatu. Faktanya, pada titik ini, tabel berbalik. Investor konservatif yang akan membeli AT&T pada 1940-an mungkin menganggapnya sebagai penjualan di akhir 1990-an. Dan investor yang lebih toleran terhadap risiko yang tidak akan membeli AT&T pada tahun 1940-an kemungkinan besar menilai saham tersebut sebagai pembelian pada tahun 1990-an.

Penting juga untuk memahami bagaimana preferensi risiko individu berubah dari waktu ke waktu dan bagaimana perubahan ini tercermin dalam portofolio mereka. Seiring bertambahnya usia investor, toleransi risiko mereka berubah. Investor muda (berusia 20-an) dapat berinvestasi di saham yang lebih berisiko karena mereka memiliki lebih banyak waktu untuk menebus kerugian apa pun dalam portofolio mereka dan masih memiliki masa kerja bertahun-tahun (dan karena kaum muda cenderung lebih banyak petualang). Ini disebut teori siklus hidup investasi. Ini juga menjelaskan mengapa investor yang lebih tua, meskipun setuju bahwa investasi yang lebih berisiko mungkin menawarkan pengembalian yang lebih baik, tidak mampu mempertaruhkan tabungan mereka.

Pada tahun 1985, misalnya, orang-orang berusia pertengahan 30-an berinvestasi di perusahaan rintisan seperti AOL karena perusahaan-perusahaan ini adalah hal baru yang "baru". Dan jika taruhannya gagal, para investor ini masih memiliki banyak (sekitar 30) tahun pekerjaan di depan mereka untuk menghasilkan pendapatan dari gaji dan investasi lainnya. Sekarang, hampir 20 tahun kemudian, investor yang sama tidak mampu untuk menempatkan "taruhan" yang sama yang mereka tempatkan ketika mereka masih muda. Mereka mendekati akhir tahun kerja mereka (10 tahun sejak pensiun) dan dengan demikian memiliki lebih sedikit waktu untuk menebus investasi yang buruk.

Si Jelek: Pengganti Pemikiran

Sementara dilema yang melingkupi Wall Street peringkat telah ada sejak perdagangan pertama di bawah pohon kancing, hal-hal telah berubah buruk dengan wahyu bahwa beberapa peringkat tidak mencerminkan perasaan sebenarnya dari analis. Investor selalu terkejut menemukan kejadian terlarang seperti itu bisa terjadi di Wall Street. Tetapi peringkat, seperti harga saham, dapat dimanipulasi oleh orang-orang yang tidak bermoral, dan telah terjadi sejak lama. Satu-satunya perbedaan adalah bahwa kali ini terjadi pada kita.

Tetapi hanya karena beberapa analis tidak jujur, tidak berarti semua analis jujur. Asumsi mereka mungkin salah, tetapi ini tidak berarti bahwa mereka tidak melakukan yang terbaik untuk memberikan analisis yang menyeluruh dan independen kepada investor.

Investor harus mengingat dua hal. Pertama, sebagian besar analis melakukan yang terbaik untuk menemukan investasi yang baik, jadi peringkat sebagian besar berguna. Kedua, peringkat yang sah adalah informasi berharga yang harus dipertimbangkan oleh investor, tetapi mereka tidak boleh menjadi satu-satunya alat dalam proses pengambilan keputusan investasi.

Garis bawah

Peringkat adalah pandangan satu orang berdasarkan perspektif mereka, toleransi risiko dan pandangan pasar saat ini. Perspektif ini mungkin tidak sama dengan Anda. Intinya adalah bahwa peringkat adalah informasi berharga bagi investor, tetapi mereka harus digunakan dengan hati-hati dan dikombinasikan dengan informasi dan analisis lain untuk melakukan investasi yang baik keputusan.