Definisi Opsi Suku Bunga

Apa itu Opsi Suku Bunga?

Opsi suku bunga adalah opsi keuangan turunan yang memungkinkan pemegangnya memperoleh manfaat dari perubahan dalam suku bunga. Investor dapat berspekulasi tentang arah suku bunga dengan opsi suku bunga. Ini mirip dengan opsi ekuitas dan dapat berupa put atau call. Opsi suku bunga adalah kontrak opsi pada tingkat obligasi seperti sekuritas Treasury AS.

Apa yang Diberitahukan oleh Opsi Suku Bunga kepada Anda?

Seperti halnya opsi ekuitas, opsi tingkat bunga memiliki premi yang melekat padanya atau biaya untuk masuk ke dalam kontrak. SEBUAH panggilan opsi memberi pemegang hak, tetapi bukan kewajiban, untuk mendapatkan keuntungan dari kenaikan suku bunga. NS investor memegang opsi beli menghasilkan keuntungan jika, pada saat berakhirnya opsi, suku bunga telah naik dan perdagangan pada tingkat yang lebih tinggi dari harga kesepakatan dan cukup tinggi untuk menutupi premi yang dibayarkan untuk memasuki kontrak.

Sebaliknya, tingkat bunga taruh memberikan hak kepada pemegangnya, tetapi bukan kewajiban, untuk memperoleh manfaat dari penurunan suku bunga. Jika suku bunga turun lebih rendah dari

harga kesepakatan dan cukup rendah untuk menutupi premi yang dibayarkan, pilihannya menguntungkan atau in-the-money.

Nilai opsi adalah 10xs hasil Treasury yang mendasari untuk kontrak itu. Treasury yang memiliki hasil 6% akan memiliki nilai opsi dasar $60 di pasar opsi. Ketika tingkat Treasury bergerak atau berubah, begitu juga nilai-nilai yang mendasari opsi mereka. Jika hasil 6% untuk Treasury naik menjadi 6,5%, opsi yang mendasarinya akan meningkat dari $60 menjadi $65.

Selain spekulasi langsung tentang arah suku bunga, opsi suku bunga juga digunakan oleh manajer portofolio dan institusi untuk melindungi risiko suku bunga. Opsi suku bunga dapat dimasukkan ke dalam menggunakan imbal hasil jangka pendek dan jangka panjang atau yang biasa disebut sebagai kurva hasil. Kurva imbal hasil mengacu pada kemiringan imbal hasil untuk Treasuries dari waktu ke waktu. Jika Treasuries jangka pendek seperti Treasury dua tahun, memiliki hasil yang lebih rendah daripada Treasuries jangka panjang, seperti imbal hasil 30 tahun, kurva imbal hasil miring ke atas. Jika hasil jangka panjang lebih rendah dari hasil jangka pendek, kurva dikatakan miring ke bawah.

Opsi suku bunga diperdagangkan secara formal melalui CME Group, salah satu bursa berjangka dan opsi terbesar di dunia. Regulasi opsi-opsi ini dikelola oleh Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC). Seorang investor dapat menggunakan opsi pada obligasi dan surat utang negara, dan Eurodolar berjangka.

Opsi suku bunga memiliki ketentuan latihan gaya Eropa, yang berarti pemegangnya hanya dapat olahraga pilihan mereka pada saat kedaluwarsa. Pembatasan pelaksanaan opsi menyederhanakan penggunaannya karena menghilangkan risiko pembelian atau penjualan awal dari kontrak opsi. Nilai strike option rate adalah hasil, bukan satuan harga.

Juga, tidak ada pengiriman sekuritas yang terlibat. Sebaliknya, opsi suku bunga diselesaikan secara tunai, yang merupakan selisih antara pelaksanaannya harga kesepakatan opsi, dan nilai penyelesaian pelaksanaan ditentukan oleh ketentuan yang berlaku hasil spot.

Contoh Opsi Suku Bunga

Jika seorang investor ingin berspekulasi tentang kenaikan suku bunga, mereka bisa membeli opsi panggilan pada Treasury 30-tahun dengan strike price $60 dan tanggal kedaluwarsa 31 Agustus.

Premi untuk opsi panggilan adalah $1,50 per kontrak. Di pasar opsi, $1,50 dikalikan 100 sehingga biaya untuk satu kontrak menjadi $150, dan dua kontrak opsi panggilan akan berharga $300. Premi penting karena investor harus menghasilkan cukup uang untuk menutupi premi.

Jika hasil naik pada tanggal 31 Agustus, dan opsi bernilai $68 saat kadaluwarsa, investor akan mendapatkan selisih $8, atau $800 berdasarkan pengganda 10. Jika investor awalnya membeli satu kontrak, laba bersihnya adalah $650 atau $800 dikurangi premi $150 yang dibayarkan untuk masuk ke opsi panggilan.

Sebaliknya, jika imbal hasil lebih rendah pada tanggal 31 Agustus, dan opsi beli sekarang bernilai $55, opsi tersebut akan kedaluwarsa, dan investor akan kehilangan premi $150 yang dibayarkan untuk satu kontrak.

Untuk opsi yang kedaluwarsa tidak berharga, dikatakan "kehabisan uang." Dengan kata lain, nilainya akan menjadi nol, dan pembeli opsi kehilangan seluruh premi yang dibayarkan.

Seperti lainnya pilihan, pemegang tidak perlu menunggu sampai kadaluarsa untuk menutup posisi. Yang perlu dilakukan oleh pemegang adalah menjual opsi kembali di pasar terbuka. Untuk penjual opsi, tutup posisi sebelumnya kadaluarsa membutuhkan pembelian opsi yang setara dengan pemogokan dan kedaluwarsa yang sama.

Akan tetapi, dapat terjadi keuntungan atau kerugian pada transaksi yang melepas, yang merupakan perbedaan antara premi yang awalnya dibayarkan untuk opsi dan premi yang diterima dari kontrak pelepasan.

Perbedaan Antara Opsi Suku Bunga dan Opsi Biner

SEBUAH opsi biner adalah produk keuangan derivatif dengan pembayaran tetap (atau maksimum) jika opsi kedaluwarsa dalam uang, atau pedagang kehilangan jumlah yang mereka investasikan dalam opsi jika opsi habis masa berlakunya. Keberhasilan opsi biner dengan demikian didasarkan pada proposisi ya atau tidak – karenanya, “biner.”

Opsi biner memiliki tanggal atau waktu kedaluwarsa. Pada saat kedaluwarsa, harga aset dasar harus berada di sisi yang benar dari harga kesepakatan (berdasarkan perdagangan yang diambil) agar pedagang mendapat untung.

Opsi suku bunga sering disebut opsi obligasi dan dapat dikacaukan dengan opsi biner. Namun, opsi suku bunga memiliki karakteristik dan struktur pembayaran yang berbeda dari opsi biner.

Batasan Opsi Suku Bunga

Karena opsi suku bunga adalah opsi berbasis Eropa, opsi tersebut tidak dapat dilakukan lebih awal seperti opsi gaya Amerika. Namun, kontrak dapat dibatalkan dengan menandatangani kontrak yang saling mengimbangi, tetapi itu tidak sama dengan menjalankan opsi.

Investor harus memiliki pemahaman yang baik tentang pasar obligasi saat berinvestasi dalam opsi suku bunga. Hasil Treasury dan obligasi memiliki tingkat bunga tetap yang melekat padanya dan hasil Treasury bergerak terbalik dengan harga obligasi.

Saat imbal hasil meningkat, harga obligasi turun karena pemegang obligasi yang ada menjual obligasi yang mereka beli sebelumnya karena obligasi mereka memiliki imbal hasil pembayaran yang lebih rendah daripada pasar saat ini. Dengan kata lain, di pasar dengan tingkat bunga yang meningkat, pemegang obligasi yang ada tidak ingin menahan obligasi dengan imbal hasil yang lebih rendah hingga jatuh tempo. Sebaliknya, mereka menjual obligasi mereka dan menunggu untuk membeli obligasi dengan imbal hasil lebih tinggi di masa depan. Akibatnya, ketika suku bunga naik, harga obligasi turun karena aksi jual di pasar obligasi.

Pelajari Lebih Lanjut Tentang Opsi Suku Bunga

Bagi investor yang ingin memperdagangkan opsi suku bunga, mereka harus memahami dinamika pasar obligasi, hasil, harga obligasi, dan jumlah faktor yang mendorong suku bunga.