Di Balik Penggabungan: Pandangan tentang Standard Life Aberdeen

Manajemen aset perusahaan telah bergulat dengan meningkatnya preferensi investor untuk dana pasif, yang lebih murah. Pada tanggal 6 Maret 2017, dalam sebuah langkah yang mengguncang sektor jasa keuangan Skotlandia, Standard Life Plc. dan Aberdeen Asset Management Plc. menciptakan pengelola dana terbesar kedua di Eropa dengan merger senilai 11 miliar pound ($14,7 miliar).

Perusahaan memperkirakan langkah itu akan mewujudkan penghematan biaya sekitar £200 juta dalam waktu tiga tahun. Beroperasi di bawah nama Standard Life Aberdeen (ABDN), entitas yang baru dibuat memiliki £670 miliar ($871 miliar) di bawah manajemen setelah merger, yang selesai pada 8 Agustus. 14, 2017.

Penggabungan yang Halus

Aberdeen Asset Management dan Standard Life pertama kali mulai melakukan pembicaraan serius pada Januari 2017 tentang menggabungkan operasi mereka. Di balik layar, prosesnya tampak berjalan mulus. CEO Aberdeen saat itu, Martin Gilbert, mengatakan meskipun keuangan perusahaan sedang lesu, dia tidak merasakan tekanan, baik dari pemegang saham atau dari keuangan perusahaan, untuk bergabung dengan Standard Life.

“Kami tidak harus melakukan kesepakatan. Kami tidak memiliki utang dan uang tunai 500 juta pound," kata Gilbert dalam panggilan telepon dengan wartawan, menurut Bloomberg.“Biarkan saya menjadi sangat jelas — kami memiliki masa depan yang sangat baik jika kami ingin sebagai seorang independen perusahaan."

Tetapi bagi Aberdeen, merger itu memberikan sedikit kelegaan dari operasinya yang sulit. Itu memiliki gaji yang dibekukan dan dilaporkan sedang mempertimbangkan untuk menguranginya dividen untuk memotong biaya. Standard Life, yang hampir dua kali lebih berharga dari Aberdeen, menawarkan stabilitas.

Merger memberi pemegang saham Standard Life 66,7% dari perusahaan baru. Pemegang saham Aberdeen, yang akan memegang 33,3%, menerima 0,757% saham perusahaan baru untuk setiap saham Aberdeen yang mereka pegang. Pengaturan itu sejalan dengan masing-masing perusahaan nilai pasar sebelum diskusi merger diungkapkan pada bulan Maret.

Manajemen Bersama

Baik Gilbert maupun CEO Standard Life Keith Skeoch awalnya memimpin perusahaan gabungan yang baru, menyisir operasi perusahaan untuk meningkatkan efisiensi. "Banyak orang mempertanyakan kebijaksanaan hubungan antara dua kepribadian yang sangat besar ini, tetapi sebenarnya sangat masuk akal untuk melibatkan keduanya dalam integrasi dua bisnis besar ini, ”kata analis bank Liberum Justin Bates Waktu keuangan.

Keduanya telah meninggalkan bisnis. Stephen Bird, mantan Citigroup, telah menjabat sebagai CEO sejak Juli 2020.

Persetujuan Pemegang Saham dan Analis

Dalam pernyataan bersama, perusahaan mengatakan pengambilalihan tersebut mendapat dukungan dari pemegang saham Aberdeen. Di antaranya, Mitsubishi UFJ Financial Group Inc. memiliki 17% saham di Aberdeen, menjadikannya pemegang saham terbesarnya. Lloyds Bank Group Plc, dengan 10% saham dan saham terbesar ketiga di Aberdeen, juga mendukung merger tersebut, kata perusahaan tersebut.

Analis secara umum menyatakan sentimen positif pada perusahaan yang bergabung. Analis Citigroup mengatakan perusahaan baru ini memberikan "pertumbuhan yang lebih baik" daripada Standard Life sendiri. Perusahaan juga berpikir bahwa perusahaan gabungan akan memiliki "posisi strategis yang lebih baik" daripada Aberdeen Asset sendiri. “Kami melihat kenaikan didorong oleh sinergi biaya,” tulis para analis dalam sebuah catatan kepada klien.

Tetapi merger akan membutuhkan PHK, prediksi beberapa analis dan surat kabar seperti Telegraf. Ketika digabungkan, Standard Life mempekerjakan sekitar 8.335 orang dan Aberdeen mempekerjakan 2.800 orang. Pada tahun 2021, perusahaan yang bergabung memiliki lebih dari 5.000 karyawan.

Aberdeen sebelumnya telah mempertimbangkan opsi lain untuk merger, termasuk tawaran untuk Pioneer Global Asset Management. Ketika menolak kesepakatan itu, analis mulai curiga opsi lain ada di atas meja.

Garis bawah

Ketika merger diumumkan pada bulan Maret, saham kedua perusahaan menguat di bursa London. Standard Life Aberdeen mulai bersaing dengan manajer aset besar lainnya, termasuk raksasa seperti Batu hitam (BLK) dan Grup Vanguard.