Mengapa Nilai Saham Menjadi Keren Lagi

Sejauh tren pasar keuangan, sebelumnya tidak keren nilai saham dengan cepat menjadi mode baru. Perputaran popularitas telah terjadi di tengah penurunan pasar baru-baru ini dan peningkatan volatilitas menyusul apa yang telah menjadi pasar bull selama hampir satu dekade, dan koreksi kemungkinan masih jauh dari selesai. Beberapa ahli strategi merekomendasikan penyeimbangan kembali portofolio dari saham yang berorientasi pada pertumbuhan menuju yang berorientasi pada nilai, seperti yang dapat ditemukan di sektor telekomunikasi dan keuangan, menurut ke Barron.

Tren Pasar Saat Ini

Setelah ditutup pada tertinggi 2872,87 pada 1 Januari. 26, itu Indeks S&P 500 turun hampir 8% pada Februari. 9, sebelum kembali ke 2732,22 Jumat lalu. Itu total penurunan hampir 4%. Volatilitas, yang diukur dengan Indeks Volatilitas CBOE (VIX), juga melonjak, saat ini duduk sekitar 75% lebih tinggi daripada sejak S&P mulai terjun. Indeks Kecemasan Investopedia sendiri (IAI), yang mengukur kecemasan investor berdasarkan penelusuran istilah 'berbasis rasa takut' dari jutaan pembaca Investopedia di seluruh dunia, juga melonjak, naik 10% pada periode yang sama.

Guncangan ini kemungkinan akan berlanjut setidaknya selama beberapa bulan ke depan karena pelaku pasar mencoba menemukan normal baru. Keith Lerner, kepala strategi pasar di SunTrust Bank, mengatakan kepada CNBC dalam sebuah wawancara minggu lalu bahwa, “Ketika kita telah melihat penurunan tajam ini di masa lalu, proses bottoming biasanya terjadi selama berminggu-minggu dan berbulan-bulan, bukan berhari-hari. Jadi investor harus siap untuk banyak bolak-balik.” (Untuk membaca lebih lanjut, lihat: Volatilitas Pasar Mendorong Ayunan Besar-besaran di VIX Futures.)

Keren Baru

Di tengah gejolak pasar dan meningkatnya kecemasan investor, Savita Subramanian, ahli strategi untuk Bank of America Merrill Lynch, mengidentifikasi mode terbaru yang muncul di pasar ekuitas investasi. Berdasarkan model kuantitatifnya, sektor teknologi yang tumbuh kuat telah disingkirkan, digantikan oleh sektor-sektor yang berorientasi nilai. Telecom, yang akan menjadi salah satu penerima manfaat terbesar dari reformasi pajak perusahaan, telah mengambil posisi teratas, dengan keuangan mengikuti tepat di belakang, menurut ke Barron.

Namun, Subramanian juga menyebutkan industri tinggi lainnya seperti logam dan pertambangan, perusahaan perdagangan, angkutan udara dan logistik, pengecer multiline dan khusus, serta media. Industri yang diidentifikasi oleh modelnya sebagai peluang unggul menunjukkan pengembalian tahunan sebesar 11,5% kembali ke tahun 2005. Itu empat poin persentase lebih tinggi dari pengembalian 7,5% selama periode waktu yang sama dari S&P 500 dengan bobot yang sama.

Yang pasti, popularitas baru nilai saham tidak hanya didasarkan pada keinginan investor yang tidak rasional. Tidak, ada beberapa alasan mendasar yang baik untuk memilih nilai daripada pertumbuhan di saat ketidakpastian pasar secara keseluruhan. Nilai saham cenderung lebih besar, perusahaan yang jauh lebih mapan, yang membuat mereka jauh lebih berisiko dan tidak stabil daripada perusahaan muda yang masih tumbuh. Sebagai perusahaan mapan, mereka cenderung membayar dividen, yang berarti sumber pengembalian yang relatif aman bahkan ketika pasar sedang jatuh. Nilai saham cenderung berkinerja lebih baik di masa ekonomi yang buruk daripada rekan-rekan pertumbuhan mereka. (Untuk membaca lebih lanjut, lihat: Nilai atau Pertumbuhan Saham: Mana yang Lebih Baik?)