Investor Teknologi Membayar Harga yang Melonjak untuk Perlindungan Risiko

Aksi jual yang menakjubkan di antara saham teknologi telah mengguncang banyak investor, menyebabkan mereka memikirkan kembali sikap mereka tentang sektor pasar dan risiko ini. Setelah upaya lesu untuk melakukan rebound, saham teknologi masih jauh di bawah level tertingginya. Pada November 14, itu Indeks Nasdaq 100 (NDX), yang banyak digunakan sebagai proxy untuk sektor teknologi, ditutup 12,1% di bawah rekor tertinggi sepanjang masa perdagangan intraday pada Oktober 1. Tabel di bawah ini merangkum beberapa tanda tekanan baru-baru ini di sektor teknologi, seperti dilansir Bloomberg.

Saham Teknologi Di Bawah Tekanan: Bendera Merah

Turbulensi 30 hari di Nasdaq 100 meningkat tiga kali lipat dalam 5 minggu, ke level tertinggi sejak 2011

Perubahan harian rata-rata 1,7%, setengah poin persentase lebih banyak daripada di Februari.

Harga untuk perlindungan opsi di bidang teknologi melebihi pasar lainnya dengan margin terluas dalam 7 tahun

Sumber: Bloomberg, per November. 12.

Signifikansi bagi Investor

Seperti disebutkan dalam tabel di atas, tidak hanya harga saham teknologi yang jatuh sejak 10 Oktober. 1, tetapi mereka juga menunjukkan banyak tanda stres, ketegangan, dan ketidakamanan investor. Setelah sempat reli sebesar 3,1% pada November. Pada 7 November, sehari setelah Hari Pemilihan, Nasdaq 100 telah mundur sebesar 6,0%, ditutup pada 7 November. 14 pada level yang terakhir terlihat selama Oktober. 30 hari perdagangan.

Mencerminkan perubahan harga yang semakin lebar untuk saham teknologi, 30-hari volatilitas yang direalisasikan untuk Nasdaq 100 baru-baru ini mencapai nilai 33,8, angka tertinggi sejak aksi jual saham teknologi pada September. 2011, menurut Bloomberg. Sementara itu, pasar opsi memperkirakan bahwa Nasdaq 100 akan mengalami fluktuasi yang lebih luas secara signifikan selama bulan depan daripada Indeks S&P 500 (SPX).

"Meningkatnya volatilitas, ayunan harga yang melebar mencerminkan kegugupan investor sehubungan dengan cerita untuk teknologi, yang tampaknya akan berubah." —Alex Bellefleur, kepala ekonom dan ahli strategi, Mackenzie Financial Kelompok.

Sumber: Bloomberg.

Matt Maley, ahli strategi investasi di Miller Tabak, mengatakan ini, per yang lain Bloomberg laporan: "Ada pertumpahan darah. Sekarang kita melihat downdraft lain dalam grup, investor akan menjadi kurang bersedia untuk mengambil bobot mereka di saham teknologi kembali ke tempat mereka berdiri sebelum Oktober. Ini akan membuat sulit bagi grup untuk mendapatkan kembali level yang mereka lihat di level tertinggi.”

Juga menurut laporan terakhir ini, Pengelola investasi global sekarang punya posisi pendek bersih di Nasdaq 100 masa depan, sikap paling bearish mereka sejak Mei, berdasarkan data yang dikumpulkan oleh CFTC. Selain itu, dalam rentang satu minggu terakhir, investor menarik lebih dari $300 juta dari perusahaan berorientasi teknologi ETF, sementara ETF terkait ekuitas secara total menghasilkan $ 3 miliar bersih uang investor baru, menurut data Bloomberg. Sebuah laporan dari Bank of America yang dikutip dalam artikel yang sama menunjukkan bahwa saham teknologi telah berbalik dari menikmati bersih $ 41,3 miliar arus masuk uang investor selama 21 bulan hingga September mengalami arus keluar bersih sebesar $3,1 miliar masuk Oktober.

Melihat ke depan

Tindakan baru-baru ini menunjukkan bahwa investor yang gugup, kepercayaan mereka pada saham teknologi yang terguncang, jika tidak hancur, dapat terus meninggalkan sektor ini. Investor ini mungkin terlibat dalam menjualnya pendek, atau membayar untuk perlindungan sisi bawah dengan opsi put. Bagaimanapun, ini menandai perubahan besar untuk sektor yang dulu glamor. Sementara data yang dikumpulkan oleh Bloomberg menunjukkan bahwa saham-saham teknologi secara kelompok diperkirakan akan membukukan kenaikan 31%. tahun ke tahun (YOY) pendapatan meningkat pada 2018, dibandingkan 24% untuk S&P 500 secara keseluruhan, kesenjangan tersebut diperkirakan akan hilang pada 2019. Sementara itu, sektor teknologi saat ini memerintahkan premi penilaian 20% untuk S&P 500, menurut Bloomberg. Dengan pertumbuhan pendapatan kembali ke mean, kemungkinan valuasi akan mengikuti.