Lemahnya Permintaan Barang China Meningkatkan Risiko Ekonomi

Pesanan untuk barang-barang buatan China anjlok dalam beberapa bulan terakhir, pertanda tantangan yang lebih besar untuk China ekonomi terbesar kedua di dunia yang dapat beriak di seluruh ekonomi global yang sudah mendingin selanjutnya tahun.

Pesanan A.S. untuk barang-barang manufaktur China telah menurun 40%, menurut data yang dikumpulkan oleh Peta Panas Rantai Pasokan CNBC. Kemerosotan tersebut telah berkontribusi pada pelemahan perdagangan global dan dapat menyebabkan pabrik-pabrik China, yang biasanya terhenti produksi selama seminggu setiap bulan januari untuk perayaan tahun baru imlek, tutup beberapa minggu lebih awal berikutnya bulan.

Penurunan pesanan mewakili rintangan terbaru bagi ekonomi China yang berjuang dengan cara melonggarkan pembatasan pandemi yang ketat, pasar properti yang lemah, dan tindakan keras pemerintah terhadap sektor swasta, khususnya industri teknologi, yang telah kehilangan lebih dari $1 triliun nilai pasar dalam dua tahun terakhir. bertahun-tahun.

Penurunan permintaan untuk manufaktur China semakin mengaburkan prospek ekonomi global yang menghadapi inflasi tinggi, kenaikan suku bunga, dan dampak dari perang di Ukraina. Itu sudah berdampak: Keempat pengukur sentimen di Pelacak Perdagangan Bloomberg turun di bawah rata-rata pada awal Desember, dan Indeks Kering Pertukaran Baltik, yang mengukur biaya pengiriman barang di seluruh dunia, telah turun sepertiga hanya dalam dua tahun terakhir bulan.

Prospek Ekonomi 'Menggelap Secara Nyata'

Pembatasan Covid-19 yang lebih longgar mungkin akan mendorong pertumbuhan China tahun depan. OECD memperkirakan ekonominya akan tumbuh sebesar 4,6% tahun depan dari 3,3% pada tahun 2022, meskipun OECD memperkirakan pertumbuhan global secara keseluruhan akan melambat menjadi 2,2% pada tahun 2023 dari 3,1% tahun ini.

Namun penurunan pesanan untuk barang-barang China mengancam penurunan kedua perkiraan tersebut karena ekspor tersebut merupakan seperlima dari output ekonomi negara tersebut.

Prospek China telah "menjadi gelap" musim gugur ini, Gita Gopinath, wakil direktur pelaksana Dana Moneter Internasional, mengatakan minggu ini.

Berbicara pada sebuah diskusi yang disponsori oleh Jurnal Wall Street Dewan CEO, Gopinath mengatakan IMF memangkas prospek tingkat pertumbuhan China 2023 menjadi 4,6% pada Oktober dari 6%, "dan pada Januari, kami akan turun."

Bukan Hanya Masalah Permintaan Jangka Pendek

Turunnya permintaan barang-barang China sebagian mencerminkan pergeseran banyak perusahaan global dari China sebagai sumber utama suku cadang dan bahan mentah. Frustrasi dengan tekanan rantai pasokan pandemi dan perpanjangan pembatasan negara telah mendorong banyak perusahaan untuk menilai kembali ketergantungan mereka pada pemasok China.

Banyak perusahaan AS, misalnya, telah memulai kembali produksi dalam negeri. Perusahaan di seluruh dunia juga telah mengalihkan produksi ke India, Vietnam, dan negara Asia Tenggara lainnya dengan hambatan peraturan yang lebih sedikit dan pasar tenaga kerja yang lebih murah.

Penerapan CHIPs and Science Act baru-baru ini oleh pemerintah A.S., mempromosikan produksi semikonduktor dalam negeri, menyoroti tantangan yang dihadapi pemasok China. Micron Technology, salah satu perusahaan chip terkemuka dunia, baru-baru ini mengumumkan rencana untuk membangun fasilitas produksi senilai $20 miliar di bagian utara New York, investasi yang pada akhirnya bisa meningkat menjadi $100 miliar selama 20 tahun ke depan dan menambah puluhan ribu pekerjaan ke wilayah.

Sementara itu, akhir pekan lalu, Jurnal Wall Street melaporkan bahwa Apple berencana untuk memindahkan sebagian besar produksi iPhone-nya ke luar China. Perusahaan telah mengalami kekurangan pasokan selama pandemi, yang diperburuk oleh protes baru-baru ini di pabrik iPhone terbesar di dunia di Zhengzhou.

Apple dilaporkan kehilangan $1 miliar seminggu dalam penjualan iPhone di bulan November karena kekacauan pabrik. Foxconn, pemilik pabrik, mengindikasikan minggu ini bahwa produksi penuh akan dilanjutkan pada awal Januari.

Implikasi Kebijakan Moneter

Namun, perlambatan permintaan barang China pada tahun 2023 dapat memiliki implikasi yang lebih luas terhadap kebijakan ekonomi global.

Bank sentral di pasar negara maju, dipimpin oleh Federal Reserve, telah meningkatkan suku bunga secara signifikan tahun ini untuk mengatasi lonjakan inflasi global tercepat dalam empat dekade.

Resesi global tahun 1982, ketika pertumbuhan di negara maju turun bahkan lebih rendah daripada krisis keuangan tahun 2008, terjadi setelah bank sentral menaikkan suku bunga secara dramatis untuk melawan inflasi.

Banyak ekonom khawatir skenario itu bisa terulang dalam beberapa bulan mendatang.

Prediksi kontraksi ekonomi global yang dipimpin oleh AS meningkat dalam beberapa bulan terakhir. Antara lain, Ned Davis Research memprediksi peluang 98% dari resesi global, Model Ekonomi Bloomberg memprediksi peluang 100% dari resesi AS, dan Jurnal Wall Streetsurvei terbaru para ekonom menunjukkan bahwa 63% mengantisipasi resesi AS dalam 12 bulan ke depan.

Dengan risiko resesi yang jelas meningkat, The Fed dan bank sentral lainnya mungkin menemukan hal itu melekat pada mereka target melawan inflasi akan lebih kompleks, terutama jika permintaan barang China melemah dan pasar global lesu. perdagangan tetap ada.