Fed Bersiap Untuk Kenaikan Suku Bunga ke-11 dan Kemungkinan Terakhir di Bulan Juli

Pejabat di Federal Reserve secara luas diperkirakan akan menaikkan suku bunga acuan bank sentral bulan ini—tetapi harga konsumen sedang mendingin, membuat gerakan selanjutnya dalam kampanye anti-inflasi berkurang jernih.

Para ahli dan pedagang mengindikasikan bahwa Fed dijamin untuk menaikkan suku bunga dana sebesar seperempat poin ketika komite kebijakan bank sentral bertemu pada 25 dan 26 Juli. Menempatkan suku bunga menjadi 5,25% hingga 5,5% akan menjadikannya kisaran tertinggi sejak 2006 dan kenaikan ke-11 sejak Fed mulai menaikkan suku bunga dari mendekati nol pada Maret 2022.

Namun, setelah Juli, kenaikan suku bunga jauh lebih tidak pasti.

Inflasi, yang diukur dengan Indeks Harga Konsumen, melambat ke tingkat tahunan 3% di bulan Juni dari 4% di bulan Mei. Itu turun dari puncaknya 9,1% pada Juni 2022 dan mendekati tingkat 2% yang ditargetkan Fed dengan keyakinan bahwa itu konsisten dengan ekonomi yang tumbuh sehat dan berkelanjutan.

Dengan menaikkan suku bunga, Fed pada dasarnya menaikkan biaya pinjaman untuk semua jenis pinjaman untuk bisnis dan konsumen, memperlambat ekonomi dalam upaya mengendalikan inflasi. Akhir dari kenaikan suku bunga bisa mengeja tingkat yang lebih rendah pada hipotek dan jenis kredit lainnya.

“The Fed telah menyudutkan dirinya sendiri karena komunikasi pejabat Fed telah mengisyaratkan bahwa kenaikan suku bunga lainnya kali ini bulan pada dasarnya adalah slam dunk, ”tulis Ryan Sweet, kepala ekonom AS di Oxford Economics, dalam sebuah komentar Rabu. "Namun, data baru dapat memberikan alasan Fed untuk memperdebatkan apakah diperlukan kenaikan suku bunga lebih lanjut setelah bulan ini."

Bukan hanya laporan inflasi yang lebih baik dari perkiraan yang mendukung harapan bahwa Fed selesai mendaki. Harga grosir naik lebih lambat dari yang diharapkan pada bulan Juni menurut laporan Kamis, indikasi lebih lanjut bahwa tekanan inflasi mereda. "Beige Book" The Fed sendiri, dirilis Rabu, sebuah laporan berdasarkan wawancara dengan para pemimpin bisnis dan ekonomi di seluruh dunia negara, mencatat bahwa "harga meningkat dengan kecepatan sedang secara keseluruhan," dengan kenaikan harga yang melambat di beberapa bagian negara.

Data baru menunjukkan "akhir kampanye kenaikan suku bunga agresif Fed kemungkinan sudah dekat," Priscilla Thiagamoorthy, Ekonom Senior di BMO Capital Markets, menulis dalam sebuah komentar Rabu.

Namun, pejabat Fed yang berbicara Rabu menekankan perlunya suku bunga yang lebih tinggi untuk mengendalikan inflasi.

"Inflasi terlalu tinggi," kata Tom Barkin, presiden Federal Reserve Bank di Richmond, Rabu di Arnold, Maryland, menurut laporan dari Bloomberg. "Jika Anda mundur terlalu cepat, inflasi akan kembali kuat, yang kemudian mengharuskan The Fed melakukan lebih banyak lagi."

Dalam sebuah esai yang diterbitkan Rabu pagi, Presiden Fed Minneapolis Neel Kashkari memperingatkan bahwa “Jika inflasi mengakar, atau jika guncangan pasokan tambahan menghantam ekonomi, suku bunga kebijakan mungkin perlu diturunkan lebih tinggi."

Meskipun bicara hawkish, banyak ekonom memperkirakan kenaikan suku bunga Juli bisa menjadi yang terakhir bagi The Fed untuk saat ini, sebelum pejabat akhirnya menurunkan suku bunga setelah inflasi terkendali. Alat FedWatch CME Group, yang memperkirakan kenaikan suku bunga berdasarkan data perdagangan berjangka fed, menunjukkan hal itu pedagang sampai pada kesimpulan yang sama, dengan mayoritas bertaruh pada bank sentral menghentikan kenaikan setelahnya Juli.

"Pesan dari data tersebut jelas: The Fed tidak perlu menaikkan suku bunga lebih lanjut," tulis Ian Shepherdson, kepala ekonom di Pantheon Macroeconomics, dalam sebuah komentar Kamis. "Mereka akan melakukannya, akhir bulan ini, tapi itu akan menjadi pendakian terakhir, dan itu akan menjadi kesalahan."