Apa itu Straddle Beruang?

Apa itu Straddle Beruang?

Bear straddle adalah strategi opsi yang melibatkan pembelian (atau penjualan) baik put dan call pada keamanan dasar yang sama dengan yang identik tanggal habis tempo dan harga kesepakatan, tetapi jika harga kesepakatan berada di atas harga pasar sekuritas saat ini.

Ini adalah jenis straddle "bengkok" atau "miring" karena put akan menjadi dalam uang (ITM), yang memberikan bias bearish alami (untuk jangka panjang). SEBUAH mengangkang secara tradisional menggunakan di-the-uang (ATM) mogok. Sebagai perbandingan, bull straddle akan menggunakan harga strike di bawah harga pasar.

Memahami Straddle Beruang

Straddle adalah strategi opsi yang melibatkan pembelian (atau penjualan) dari keduanya

taruh dan panggilan opsi untuk tanggal kedaluwarsa dan harga kesepakatan yang sama pada dasar yang sama. Tidak seperti straddle pada umumnya, harga strike dari bear straddle berada di atas harga sekuritas saat ini, yang memberikan kemiringan bearish pada posisi tersebut.

Opsi put dari bear straddle dengan demikian akan menjadi uang (ITM) saat posisi diletakkan, saat panggilan dimulai kehabisan uang (OTM). Pembeli bear straddle percaya bahwa harga dasarnya akan berubah-ubah, dengan kecenderungan turun yang lebih besar, tetapi juga akan mendapat untung dari kenaikan yang besar. Seorang penulis bear straddle percaya bahwa harga aset dasar sebagian besar akan tetap stabil hingga sedikit naik selama masa perdagangan dan bahwa volatilitas tersirat (IV) juga akan tetap stabil atau menurun.

Kapan Menggunakan Straddle Beruang

Seorang trader akan membeli bear straddle jika mereka percaya bahwa keamanan yang mendasarinya akan menghadapi peningkatan volatilitas, tetapi tidak yakin apakah pergerakan harga yang dihasilkan akan naik atau turun. Dengan bear straddle, pembeli akan berpikir bahwa ada kemungkinan lebih besar harga akan turun, tetapi masih bisa mendapat untung dari kenaikan yang signifikan.

Keuntungan maksimum yang dapat dihasilkan oleh penjual bear straddle terbatas pada premi yang dikumpulkan dari penjualan opsi. Kerugian maksimum untuk jangka pendek, secara teori, tidak terbatas. Skenario ideal bagi penulis adalah agar opsi kedaluwarsa tidak berharga. NS titik impas (BEP) didefinisikan dengan menambahkan premi yang diterima ke harga kesepakatan untuk mendapatkan BEP sisi atas dan mengurangkan premi yang diterima dari harga kesepakatan untuk BEP sisi bawah.

​BEP terbalik=Harga Pemogokan+Premi DiterimaKelemahan BEP=Harga Pemogokan−Premi Diterima​

Posisi short bear straddle hanya menguntungkan jika tidak ada pergerakan harga aset dasar. Namun, jika ada pergerakan yang luas baik naik atau turun, short bisa menghadapi kerugian besar dan berisiko penugasan. Ketika kontrak opsi ditetapkan, penulis opsi harus melengkapi persyaratan perjanjian. Jika opsinya adalah panggilan, penulis harus menjual keamanan yang mendasarinya pada harga kesepakatan yang dinyatakan. Jika itu adalah put, penulis harus membeli keamanan yang mendasarinya pada harga kesepakatan yang dinyatakan.

Ketika Strategi Opsi Pendek Menjadi Buruk

Bank dan perusahaan sekuritas menjual bear straddles, bersama dengan posisi short options lainnya, untuk mendapatkan keuntungan selama masa-masa rendah keriangan. Namun, kerugian pada jenis strategi ini bisa tidak terbatas. Layak manajemen risiko adalah yang terpenting. Kisah Nick Leeson dan bank pedagang Inggris, Barings Bank, adalah kisah peringatan tentang praktik manajemen risiko yang tidak tepat setelah penerapan strategi straddle pendek.

Nick Leeson, manajer umum bisnis perdagangan Barings di Singapura, ditugaskan untuk mencari peluang arbitrase dalam bahasa Jepang masa depan kontrak yang terdaftar di Osaka Securities Exchange dan Singapore International Monetary Exchange. Sebaliknya, Leeson membuat taruhan terarah dan tidak terlindung di pasar saham Jepang. Dia dengan cepat mulai kehilangan uang. Untuk menutupi kerugian ini, Leeson mulai menjual bear straddles terkait dengan Nikkei. Perdagangan ini secara efektif bertaruh bahwa indeks saham akan diperdagangkan dalam kisaran sempit.

Setelah gempa bumi Januari 2018 melanda Jepang, nilai Nikkei merosot. Perdagangan Leeson ini dan lainnya merugikan bank lebih dari $1 miliar dan menyebabkan pengambilalihan bank Barings oleh bank Belanda ING seharga £1.