Bagi dunia usaha, sebagian besar penderitaan akibat kenaikan suku bunga The Fed ada di depan mata

Satu setengah tahun setelah Federal Reserve melakukan kampanye kenaikan suku bunga anti-inflasi yang dimaksudkan untuk memperlambat perekonomian, perusahaan-perusahaan baru mulai merasakan dampaknya terhadap keuangan mereka.

Hal ini menurut sebuah penelitian yang dirilis Selasa oleh para peneliti di Federal Reserve Bank of Boston, yang menunjukkan bahwa secara historis, kenaikan suku bunga The Fed memerlukan waktu sekitar lima kuartal untuk meningkatkan pembayaran bunga bisnis.

Bank sentral mulai menaikkan suku bunga acuan yang berpengaruh pada bulan Maret 2022 dalam upaya memperlambat inflasi. Sejak itu, The Fed menaikkan suku bunganya dari mendekati nol menjadi 5,25%, meningkatkannya ke level tertinggi sejak 2001 pada pertemuan terakhirnya di bulan Juli. Ketika The Fed menaikkan suku bunganya, dunia usaha harus membayar suku bunga yang lebih tinggi atas utang berbunga mengambang yang mereka miliki, dan utang apa pun yang dibiayai kembali. Pada akhirnya, pekerjalah yang merasakan dampaknya.

“Kenaikan suku bunga korporasi akan menekan keuntungan perusahaan dan pada akhirnya akan membuat perusahaan menjadi kurang mampu meminjam, berinvestasi, dan mempekerjakan (atau mempertahankan) pekerja,” para peneliti, Falk Bräuning, Gustavo Joaquim, dan Hillary Stein, menulis.

Dalam skenario terburuk, hal ini dapat menyebabkan kesulitan keuangan dan perusahaan gagal membayar pinjaman. Dan jika sejarah bisa menjadi panduan, sebagian besar dampak kenaikan suku bunga The Fed belum terasa.

“Sehubungan dengan siklus saat ini, temuan ini menunjukkan bahwa sebagian besar kenaikan suku bunga masih belum sepenuhnya dimasukkan ke dalam beban bunga perusahaan,” tulis para peneliti. “Kenaikan tarif awal sebesar 0,25 poin persentase pada bulan Maret 2022 mungkin telah sepenuhnya diterapkan pada sektor korporasi. rasio beban bunga, namun perusahaan belum melihat dampak penuh dari kenaikan suku bunga 5 poin persentase berikutnya meningkat.”

Hal ini berbeda dengan bagian perekonomian lainnya, seperti pasar perumahan dan itu sistem perbankan, dimana tingkat suku bunga yang tinggi telah memberikan dampaknya.

Penelitian The Fed Boston menyoroti ketidakpastian dan ancaman yang menghantui perekonomian ketika The Fed mencoba melakukan hal tersebut merancang “pendaratan lunak” dari tingginya inflasi yang terjadi pada tahun 2021.