Apa Nilai Total Terkunci dalam Cryptocurrency?

Apa Nilai Total Terkunci (TVL)?

Nilai total terkunci (TVL) adalah metrik yang digunakan di sektor mata uang kripto untuk menentukan total nilai dolar AS dari aset digital dikunci, atau dipertaruhkan, pada jaringan blockchain tertentu melalui platform keuangan terdesentralisasi (DeFi) atau aplikasi terdesentralisasi (dApps). Semakin tinggi TVL suatu proyek, semakin aman dan bernilai proyek tersebut.

Cara Kerja Nilai Total Terkunci (TVL).

Cryptocurrency hadir pada tahun 2009 dengan terciptanya Bitcoin, yang dirancang untuk menjadi mata uang peer-to-peer menggunakan teknologi buku besar digital yang akan beroperasi di luar kendali terpusat. Proyek awal difokuskan untuk menjadi mata uang pengganti sistem keuangan hingga kedatangannya

Ethereum pada tahun 2015, yang memiliki fungsi kontrak pintar dan memungkinkan pengembang membangun dApps permanen di jaringannya.

Hal itu menyebabkan a DeFi booming pada tahun 2020-2022, dengan sejumlah DApps menawarkan layanan keuangan digital, seperti pinjaman, yang tidak bergantung pada perantara keuangan tradisional seperti pialang, bursa, atau bank.

Untuk mendapatkan akses pinjaman, misalnya, pengguna harus mempertaruhkan aset digital atau token dengan aplikasi dengan cara yang sama a peminjam hipotek akan membayar uang muka kepada pemberi pinjaman. Dalam mata uang kripto, simpanan yang dipertaruhkan ini "dikunci" pada jaringan tertentu, atau masih beredar tetapi tidak dapat digunakan saat dipertaruhkan.

Hal ini menyebabkan terciptanya istilah "nilai total terkunci", yang dapat memberikan gambaran kepada pengguna tentang pentingnya suatu aplikasi atau jaringan berdasarkan nilai aset yang dipertaruhkan yang dikunci dalam rantainya.

Bagaimana Nilai Total Terkunci Dihitung

Nilai total yang dikunci pada suatu rantai dihitung dengan menjumlahkan nilai total aset digital yang dikunci pada platform atau aplikasi DeFi tertentu. Aset digital adalah cryptocurrency atau stablecoin yang digunakan sebagai jaminan pinjaman atau untuk menambah likuiditas pada platform.

Platform DeFi berpotensi menyediakan datanya sendiri bagi investor untuk menghitung TVL mereka. Jika platform DeFi mengatakan bahwa ia memiliki eter senilai $1 miliar, bitcoin senilai $1 miliar, dan tambatan senilai $500 juta, misalnya, itu berarti ia memiliki aset digital senilai $2,5 miliar di TVL.

Investor cenderung menggunakan platform analitik DeFi pihak ketiga, seperti DefiLlama, untuk mengetahui angkanya. Platform ini akan digunakan antarmuka pemrograman aplikasi (API) dan teknologi komputasi lainnya untuk mengumpulkan data dari aplikasi kripto; pengguna cukup mencari situs untuk informasi yang mereka inginkan.

Misalnya, kata DefiLlama Yaa memiliki total nilai $5,4 miliar yang dikunci pada bulan Oktober. 24, 2023. Melihat rincian total aset tersebut, Ethereum terdaftar sebagai yang terbesar, sekitar $4,6 miliar. Blockchain Polygon dan Avalanche adalah dua blockchain terbesar berikutnya, masing-masing sekitar $287 juta dan $193 juta.

Apa yang Dapat Diberitahukan TVL kepada Investor

TVL menjadi metrik penting dalam mata uang kripto karena memberi investor tolok ukur untuk membantu menentukan risiko dan potensi manfaat berinvestasi di platform DeFi tertentu. Jika suatu platform memiliki sejumlah besar aset yang terkunci di jaringannya, maka hal tersebut memberikan kesan bahwa platform tersebut adalah platform yang aman, dipercaya oleh investor kripto.

Hal ini mirip dengan bank tradisional, dimana investor menganalisis tingkat deposito diselenggarakan oleh suatu institusi. Jika bank menarik simpanan, bank dapat memperoleh uang dengan meminjamkan atau menginvestasikan uang tersebut. Jika simpanan menurun, maka yang terjadi adalah sebaliknya—bank tidak dapat memberikan pinjaman dalam jumlah besar, sehingga pendapatan berkurang.

Ledakan DeFi antara tahun 2021 dan 2022 terjadi karena platform keuangan menggunakan sifat desentralisasinya untuk menawarkan penawaran besar tingkat persentase tahunan (APR) hasil suku bunga untuk staking dan pinjaman. Hal ini juga terjadi pada saat bank sentral global sedang menjalankan kebijakan moneter kolektif yang mengandalkan suku bunga mendekati nol untuk memacu pertumbuhan.

Puncaknya pada bulan Desember 2021, aplikasi terdesentralisasi memiliki TVL lebih dari $179 miliar. Selama beberapa bulan berikutnya, puncaknya saham-saham teknologi mengurangi minat investor terhadap risiko, dan modal spekulatif ditarik dari sektor kripto. Bank sentral juga melakukan siklus pengetatan suku bunga yang agresif untuk memerangi inflasi, dan investor beralih ke simpanan pemerintah yang lebih aman. Pada bulan Oktober. Pada 24 Agustus 2023, TVL untuk sektor kripto adalah sekitar $40 miliar.

Kekurangan TVL

TVL hanya akan memberikan gambaran total nilai aset yang dikunci, atau dipertaruhkan, dalam suatu platform, namun tidak menyoroti tingkat aktivitas. Jika suatu platform memiliki TVL yang tinggi namun tingkat aktivitas penggunanya rendah, hal ini mungkin berarti jumlah TVL-nya sedikit investor memperhitungkan TVL pada platform tersebut—umumnya, ini merupakan tanda bahaya dan memerlukan lebih banyak lagi penyelidikan. Investor juga harus melihat praktik data platform analitik pihak ketiga untuk memastikan bahwa semua angka TVL adalah yang terbaru.

Industri DeFi tidak kebal terhadap runtuhnya institusi terpercaya, seperti yang terlihat pada DeFi keruntuhan senilai $60 miliar protokol peminjaman Terra (LUNA) pada tahun 2022. Hal ini menyoroti masalah lain pada TVL—aset yang terlibat dalam penghitungan mungkin tidak seaman yang diyakini.

Hal ini dapat mempersulit pengguna untuk mengukur secara akurat nilai sebenarnya dari sebuah proyek, namun seharusnya tidak menjadi masalah saat menilai proyek DeFi atau dApps dengan reputasi yang kuat.

TVL adalah metrik yang berguna untuk menilai kualitas proyek atau aplikasi keuangan yang terdesentralisasi, namun TVL tidak boleh menjadi satu-satunya ukuran yang digunakan untuk investasi. Investor dapat melakukan uji kelayakan di bidang lain, seperti pengalaman para pendiri, model tata kelola platform, tokennomics, atau ukuran komunitas platform.

Garis bawah

Nilai total terkunci (TVL) adalah metrik penting yang digunakan di sektor mata uang kripto yang memungkinkan investor mengukur popularitas dan aktivitas platform atau aplikasi keuangan terdesentralisasi.

Platform pinjaman bertujuan untuk menarik investor dengan menawarkan imbal hasil APR yang menarik, dan aset digital apa pun yang dikunci di jaringan untuk memperoleh imbal hasil tersebut akan meningkatkan angka TVL jaringan. Penguncian umumnya dilakukan dengan mempertaruhkan token pada blockchain, yang juga berfungsi untuk memberikan kemampuan kepada pemegang token untuk mendapatkan biaya dengan memvalidasi transaksi.