Federal Reserve: Satu Abad Evolusi Moneter AS

Peringatan 110 tahun Federal Reserve bukan hanya merupakan bukti satu abad kebijakan moneter namun juga posisinya dalam evolusi perekonomian AS. Didirikan pada bulan Desember. Sejak tanggal 23 Desember 1913, melalui Undang-Undang Federal Reserve, The Fed telah bertindak sebagai jantung dari sistem keuangan negara.

Poin Penting

Federal Reserve, yang didirikan pada bulan Desember. 23, 1913, telah mengalami evolusi signifikan selama lebih dari 100 tahun.
Negara ini harus menyesuaikan peran dan tanggung jawabnya dalam menanggapi peristiwa seperti perang, pandemi, Depresi Hebat, dan Resesi Hebat.
Perayaan seratus tahun Federal Reserve pada tahun 2013 menyoroti sejarah, pencapaian, dan komitmennya meningkatkan pemahaman masyarakat terhadap amanah, susunan, dan fungsinya melalui berbagai kegiatan dan pendidikan sumber daya.

Peringatan ini menandai lebih dari sekedar tonggak sejarah kronologis. Ini melambangkan kemampuan beradaptasi dan pengaruh sebuah institusi yang telah melewati badai ekonomi, melewati masa-masa sulit perubahan yang signifikan, dan memainkan peran penting dalam membentuk lanskap keuangan Amerika, yang seringkali tidak jelas bagi Amerika. publik.

instagram viewer

Sejarah Sistem Federal Reserve

Sistem Federal Reserve adalah Bank pusat Amerika Serikat, yang didirikan oleh Kongres pada tahun 1913. Tujuan utamanya adalah untuk meningkatkan stabilitas sistem perbankan Amerika. Federal Reserve System terdiri dari lembaga pemerintah pusat yang independen, Dewan Gubernur, di Washington, D.C., dan 12 Bank Federal Reserve regional yang berlokasi di kota-kota besar Amerika Serikat.

Sistem Federal Reserve telah berkembang selama lebih dari 100 tahun sejarahnya. Pemerintah telah memperluas peran dan tanggung jawabnya dalam menanggapi peristiwa-peristiwa seperti Depresi Besar pada tahun 1930an dan Resesi Besar pada tahun 2000an.

Berikut ini adalah sejarah singkat Federal Reserve System:

Yayasan dan Tahun-Tahun Awal (1913 - 1920an)

1913: Itu Undang-Undang Federal Reserve tahun 1913 disahkan Kongres, yang bertujuan untuk menstabilkan sistem perbankan Amerika dan mengatasi masalah seperti “mata uang yang tidak elastis.”
Pasca-1913: The Fed memperkenalkan Catatan Federal Reserve, yang menjadi bentuk utama mata uang AS dan legal tender.
Era Perang Dunia I: The Fed memainkan peran penting dalam mendanai upaya perang dengan menjual obligasi, dan kebijakannya mulai membentuk sistem pembayaran dan kebijakan moneter AS.

Depresi Hebat (1930-an)

1929 hingga 1933: Perekonomian AS menghadapi Depresi Hebat, sangat mempengaruhi produk domestik bruto, lapangan kerja, dan stabilitas perbankan. The Fed menghadapi kritik karena tidak cukup menanggapi kepanikan perbankan dan kemerosotan ekonomi.
1933 hingga 1935: Undang-undang Perbankan disahkan, mengubah struktur The Fed dan mendistribusikan kembali kekuasaan dalam sistem. Kekuasaan terpusat di Dewan Gubernur dan merevisi perannya dalam mengatur sistem perbankan.

Perang Dunia II dan Periode Pasca Perang (1940an hingga 1950an)

1941 hingga 1945: The Fed mendukung upaya perang tersebut dan mempertahankan suku bunga rendah untuk pinjaman pemerintah.
Pasca perang: The Fed bergulat dengan pertumbuhan dan inflasi pasca perang, menyesuaikan suku bunga, dan mengatur uang pasokan, dan menggunakan alat kebijakan moneter lainnya untuk mengendalikan inflasi dan memastikan perekonomian berkelanjutan pertumbuhan. The Fed menghadapi tarik-menarik dengan Departemen Keuangan mengenai pengendalian suku bunga dan otonomi kebijakan moneter.

Setelah Kesepakatan Treasury-Fed (1951 - 1960an)

1951: Kesepakatan Treasury-Fed tahun 1951 antara Departemen Keuangan AS dan Federal Reserve ditetapkan independensi The Fed dalam menetapkan kebijakan moneter, terpisah dari tanggung jawab pengelolaan utang Departemen Keuangan. Kesepakatan ini menandai era baru di mana Federal Reserve memiliki independensi yang lebih besar dan berperan penting dalam kemampuannya mengatasi inflasi dan tantangan ekonomi lainnya pada dekade-dekade berikutnya.
1950an hingga 1960an: The Fed menavigasi perubahan kondisi ekonomi, menyeimbangkan tujuan stabilitas harga dan pertumbuhan ekonomi.

Inflasi Hebat (Akhir 1960an - 1970an)

Akhir tahun 1960an hingga 1970an: The Fed awalnya kesulitan mengendalikan inflasi, sebagian karena tekanan politik dari Bank Sentral AS pemerintahan Nixon dan argumen internal bahwa ada trade-off antara pengangguran dan inflasi (Kurva Phillips).
tahun 1970-an: Menjelang akhir tahun 1970-an, The Fed mulai mengusulkan kebijakan moneter yang lebih ketat untuk mengekang inflasi di bawah kepemimpinan Paul Volcker, salah satu ketua terpenting yang memimpin The Fed. Hal ini menyebabkan kenaikan suku bunga yang signifikan.

Moderasi Hebat (1980an hingga Awal 2000an)

1980an hingga 2000an: The Fed, terutama di bawah kepemimpinan Paul Volcker, mengambil tindakan agresif untuk mengendalikan inflasi, dan periode selanjutnya adalah periode ekonomi yang relatif stabil dan inflasi yang rendah.
Perubahan Legislatif: Beberapa tindakan disahkan yang mengubah lanskap perbankan dan Fed Reserve. Itu Undang-Undang Gramm-Leach-Bliley, yang disahkan pada tahun 1999, mencabut sebagian dari Undang-Undang Glass-Steagall, yang memungkinkan bank, perusahaan sekuritas, dan perusahaan asuransi untuk bergabung, yang menyebabkan merger besar-besaran di industri jasa keuangan.

Krisis dan Resesi Keuangan Besar (2007 hingga 2009)

2007 hingga 2009: Menanggapi krisis keuangan, The Fed menurunkan suku bunga mendekati nol dan menerapkan kebijakan tersebut pelonggaran kuantitatif untuk menyuntikkan likuiditas ke dalam perekonomian.
2010: Undang-Undang Dodd-Frank membawa perubahan peraturan yang signifikan, dan The Fed menyesuaikan peran pengawasannya dengan kerangka peraturan baru ini.

Pandemi COVID-19 dan Sesudahnya (2020 hingga Sekarang)

2020: Menghadapi penutupan ekonomi pada awal pandemi COVID-19, The Fed memangkas suku bunga mendekati nol dan membeli sejumlah besar surat berharga pemerintah dan hipotek untuk mendukung hal tersebut ekonomi.
2021 dan Selanjutnya: The Fed terus beradaptasi dan menavigasi lanskap ekonomi pascapandemi, mengadaptasi kebijakan untuk mendukung pemulihan. Ketika gangguan rantai pasokan dan peristiwa geopolitik terjadi pada awal tahun 2020-an, inflasi kembali melonjak. The Fed bereaksi cepat, menaikkan suku bunga secara agresif untuk memerangi inflasi.

Perayaan Seratus Tahun The Fed

Federal Reserve biasanya tidak menonjolkan diri dan biasanya tidak merayakan hari ulang tahunnya. Namun, peringatan seratus tahunnya memungkinkan negara tersebut untuk mempublikasikan sejarah dan perannya dalam perekonomian.

Federal Reserve merayakan ulang tahun keseratusnya pada bulan Desember. 23 Tahun 2013, dengan meluncurkan sumber daya baru yang dirancang untuk meningkatkan pemahaman masyarakat tentang peran dan sejarahnya. The Fed juga meluncurkan History Web Gateway, yang berisi arsip dan informasi berguna mengenai momen dan angka penting dalam perkembangannya. The Fed juga menggunakan kesempatan ini untuk meluncurkan inisiatif pendidikan yang ditujukan untuk sekolah dan masyarakat.

Signifikansi Sistem Federal Reserve

Federal Reserve berfungsi sebagai bank sentral Amerika Serikat. Berikut tiga peran utama:

Mengelola kebijakan moneter: Peran The Fed yang paling terlihat adalah mengendalikan kebijakan moneter suatu negara. Dengan menyesuaikan suku bunga dan mempengaruhi jumlah uang beredar, mandat The Fed mencakup pencapaian lapangan kerja maksimum, menstabilkan harga (yaitu, mengendalikan inflasi), dan memoderasi jangka panjang suku bunga.
Pengawasan dan pengaturan bank: The Fed mengawasi dan mengatur bank untuk melindungi integritas sistem perbankan dan keuangan negara serta melindungi hak kredit konsumen.
Layanan keuangan: The Fed menyediakan berbagai layanan keuangan, mengoperasikan sistem pembayaran nasional, mendistribusikan mata uang negara, dan bertindak sebagai agen fiskal bagi pemerintah AS.

Federal Reserve memainkan peran penting dalam membentuk perekonomian AS melalui keputusan kebijakan moneternya. Dengan mempengaruhi suku bunga dan mengendalikan jumlah uang beredar, The Fed dapat menstimulasi pertumbuhan ekonomi atau mengerem pada saat terjadi inflasi. Selama krisis ekonomi, The Fed sering menurunkan suku bunga untuk mendorong pinjaman dan investasi. Sebaliknya, pada periode inflasi, hal ini mungkin menaikkan suku bunga untuk menenangkan perekonomian.

Bagaimana The Fed Mempengaruhi Suku Bunga

The Fed mempengaruhi suku bunga terutama melalui kebijakan moneternya. Begini cara kerjanya:

Suku bunga dana fed fund: Alat paling langsung yang digunakan oleh The Fed adalah menetapkan target tingkat suku bunga yang akan digunakan bank untuk saling meminjamkan dalam semalam. Meskipun The Fed tidak menetapkan suku bunga secara langsung, namun mereka mempengaruhinya melalui kebijakannya operasi pasar terbuka.
Operasi pasar terbuka: The Fed membeli dan menjual sekuritas Treasury AS di pasar terbuka, sehingga meningkatkan jumlah uang beredar di sistem perbankan. Pada gilirannya, hal ini berdampak pada penurunan suku bunga dana fed fund. Sebaliknya, jika bank menjual sekuritas Treasury, hal ini akan menurunkan jumlah dana dalam perekonomian, memperketat jumlah uang beredar dan meningkatkan suku bunga dana federal.
Nilai diskon: Ini adalah tingkat bunga yang dibebankan oleh Fed kepada bank-bank komersial untuk pinjaman jangka pendek. Menurunkan tingkat diskonto membuat pinjaman menjadi lebih murah bagi bank, sehingga mendorong mereka untuk meminjamkan lebih banyak sekaligus menurunkan suku bunga bagi konsumen. Menaikkan tingkat diskonto tentu saja akan berdampak sebaliknya.
Persyaratan cadangan: The Fed dapat mengubah jumlah cadangan yang harus dimiliki oleh bank, sehingga memengaruhi jumlah uang yang dapat dipinjamkan oleh bank. Persyaratan cadangan yang lebih rendah akan menghasilkan lebih banyak pinjaman dan menurunkan suku bunga, sementara persyaratan yang lebih tinggi mungkin membatasi pinjaman dan menaikkan suku bunga.
Panduan The Fed: The Fed memiliki peran yang sangat besar dalam cara investor, perwakilan, dan masyarakat membaca panduan, proyeksi, dan hal-hal lain yang ditemukan dalam pidato berbagai pejabat Fed. Hal ini menentukan ekspektasi mengenai suku bunga di masa depan, terutama jika hal tersebut merupakan pedoman resmi The Fed, dan membentuk ekspektasi pasar terhadap perekonomian dalam waktu dekat.

Melalui mekanisme ini, The Fed dapat sangat mempengaruhi kondisi kredit dalam perekonomian, termasuk suku bunga pinjaman konsumen, hipotek, dan obligasi.

Tindakan Fed yang Penting

Sepanjang sejarahnya, tindakan Fed telah memainkan peran penting dalam perekonomian dan pergerakannya. Misalnya, langkah-langkah The Federal Reserve pada dekade pertama dianggap terlalu lambat untuk melindungi perekonomian dari krisis pada akhir tahun 1920-an dan 1930-an. Awalnya, The Fed tidak memberikan dukungan moneter yang cukup untuk mencegah keruntuhan perbankan memperburuk kemerosotan ekonomi yang menyebabkan Depresi Hebat karena hanya ada sedikit atau bahkan tidak ada sama sekali likuiditas. Hal ini menyebabkan spiral kebangkrutan bank dan bank run.

Setelah Perang Dunia II, AS sedang melakukan transisi ke perekonomian masa damai. The Fed berupaya mempertahankan inflasi yang rendah dan menstabilkan perekonomian. Periode ini dianggap sukses karena perekonomian menjadi raksasa dan mengalami inflasi yang relatif rendah. Tindakannya saat ini menjadi preseden bagi peran The Fed dalam mengelola transisi ekonomi pasca krisis.

Namun, pada tahun 1970-an, perekonomian AS menghadapi tantangan besar, termasuk peningkatan besar dalam pengeluaran untuk Perang Vietnam dan guncangan harga minyak. Pada akhir tahun 1970-an dan memasuki awal pemerintahan Reagan, Volcker dan Federal Reserve menaikkan suku bunga secara signifikan untuk memerangi inflasi, yang menyebabkan resesi ekonomi jangka pendek. Pada akhirnya, The Fed mendapat pujian atas tindakannya dalam mengendalikan spiral inflasi, meskipun terdapat kesulitan ekonomi pada periode tersebut, dan menjadi preseden ekstrim mengenai cara The Fed menangani inflasi. Pelajaran yang dapat diambil oleh para investor adalah, jika hal ini terjadi, The Fed akan mengambil keputusan yang sulit untuk membatasi inflasi, bahkan dengan mengorbankan kerugian ekonomi jangka pendek. Karena inflasi dapat melonjak hanya karena kekhawatiran bahwa inflasi akan terus melonjak, hal ini mempunyai dampak yang besar sejak era Volcker.

Pada tahun 2000-an, krisis besar berikutnya yang dialami The Fed adalah Resesi Hebat, yaitu kemerosotan ekonomi yang paling parah. sejak Depresi Hebat, yang dipicu oleh runtuhnya gelembung perumahan dan keuangan setelahnya krisis. The Fed, di bawah pimpinannya, Ben Bernanke, mengambil langkah-langkah yang belum pernah terjadi sebelumnya, termasuk menurunkan suku bunga The Fed hingga mendekati nol dan menerapkan pelonggaran kuantitatif, membeli sejumlah besar surat berharga pemerintah dan hipotek untuk menyuntikkan likuiditas ke dalam negara ekonomi. Tindakan-tindakan ini dianggap berhasil mencegah krisis ekonomi yang lebih buruk dan membantu pemulihan.

Pada tahun 2020, pandemi COVID-19 menyebabkan terhentinya sebagian besar perekonomian, sehingga mengancam kemerosotan ekonomi global yang signifikan. The Fed dengan cepat menurunkan suku bunga mendekati nol dan memulai kembali pelonggaran kuantitatif. Mereka juga menyiapkan beberapa program pinjaman darurat untuk mendukung bisnis, negara bagian, dan pemerintah daerah. Ketika inflasi muncul selama pemulihan pasca-COVID, The Fed menaikkan suku bunga. Sifat intervensi yang cepat dan ekstensif ini menyoroti peran The Fed dalam krisis politik dan ekonomi besar sejak pendiriannya.

Masa Depan Federal Reserve

Beberapa dekade mendatang The Fed kemungkinan besar akan mengalami banyak perubahan. Federal Reserve, seperti bank sentral lainnya, menghadapi tantangan untuk beradaptasi dengan pesatnya teknologi kemajuan, termasuk kebangkitan mata uang digital, baik swasta (misalnya, cryptocurrency) dan potensinya publik (misalnya, mata uang digital bank sentral). The Fed perlu mengeksplorasi bagaimana inovasi ini cocok dengan sistem keuangan yang ada dan peraturan apa yang diperlukan untuk memastikan stabilitas dan integritas sistem. Perkembangan dan potensi adopsi dolar digital adalah hal yang sangat penting untuk diperhatikan.

Lanskap keuangan global yang terus berkembang mungkin juga memerlukan peraturan baru atau yang diperbarui. Federal Reserve kemungkinan akan menyempurnakan pendekatannya terhadap kebijakan moneter, pengawasan perbankan, dan manajemen risiko sistemik. Hal ini dapat mencakup persyaratan permodalan yang lebih ketat bagi bank, kerangka kerja yang diperbarui untuk menangani masalah keuangan krisis, dan mengevaluasi kembali bagaimana alat kebijakan moneter digunakan, terutama pada tingkat suku bunga rendah atau inflasi tinggi lingkungan.

Oleh karena itu, peran tradisional Federal Reserve dalam mengendalikan inflasi dan mendukung lapangan kerja penuh tetap penting. Sementara itu, terdapat spekulasi yang berkembang mengenai bagaimana bank sentral, termasuk Federal Reserve, harus merespons perubahan iklim dan krisis ekologi dan sosial lainnya melalui kebijakan mereka. Hal ini bisa berarti mengintegrasikan risiko iklim ke dalam pemantauan stabilitas keuangan atau mengeksplorasi bagaimana kebijakan moneter dapat mendukung tujuan masyarakat yang lebih luas yang belum tentu terkait dengan lapangan kerja, dan kebijakan-kebijakan tersebut tidak akan ada habisnya kontroversi.

Mengapa Federal Reserve Dibentuk?

Amerika telah lama terlibat dalam perdebatan mengenai pendirian bank sentral. Federal Reserve System akhirnya didirikan pada bulan Desember. 23 Agustus 1913, dengan penandatanganan Federal Reserve Act oleh Presiden Woodrow Wilson. Motivasi pendiriannya adalah untuk mengatasi ketidakstabilan keuangan dan krisis perbankan yang secara berkala melanda perekonomian AS, khususnya Kepanikan tahun 1907. Federal Reserve dirancang untuk menyediakan sistem moneter dan keuangan yang lebih aman, fleksibel, dan stabil.

Apakah The Fed adalah Bank Sentral Amerika yang Pertama?

Tidak, Federal Reserve bukanlah bank sentral pertama di AS. Sebelum berdirinya Federal Reserve pada tahun 1913, AS memiliki dua bank sentral sebelumnya:

Bank Pertama Amerika Serikat (1791 hingga 1811): Bank Pertama Amerika Serikat didirikan melalui karya Alexander Hamilton, Menteri Keuangan pertama, sebagai a bagian dari rencananya untuk menstabilkan dan meningkatkan kredit negara serta memperbaiki kinerja bisnis keuangan pemerintah AS. ditangani. Piagam tersebut tidak diperpanjang setelah 20 tahun karena adanya penolakan dari mereka yang mengatakan bahwa mereka lebih mengutamakan kreditor dan kepentingan komersial dibandingkan petani dan buruh.
Bank Kedua Amerika Serikat (1816 hingga 1836): Setelah kesulitan keuangan akibat Perang tahun 1812, Bank Kedua Amerika Serikat didirikan. Seperti pendahulunya, lembaga ini juga disewa selama 20 tahun, dan menghadapi tentangan politik dan publik yang serupa. Piagam bank tersebut berakhir pada tahun 1836 menyusul perselisihan dengan Presiden Andrew Jackson, yang dengan keras menentang piagam kembali bank tersebut.

Apa Saja Perubahan Legislatif Utama yang Mempengaruhi The Fed?

Perubahan legislatif besar yang berdampak pada Federal Reserve termasuk Glass-Steagall Act tahun 1933, yang menciptakan Federal Deposit Insurance Corporation dan memisahkan komersial dan investasi perbankan; Undang-Undang Ketenagakerjaan tahun 1946, yang menetapkan ekspektasi bagi The Fed untuk mendorong lapangan kerja secara maksimal; dan Undang-Undang Humphrey-Hawkins tahun 1978, yang secara resmi menetapkan tujuan lapangan kerja maksimum, harga stabil, dan suku bunga jangka panjang yang moderat sebagai tujuan The Fed. Undang-Undang Reformasi dan Perlindungan Konsumen Dodd-Frank Wall Street tahun 2010, diberlakukan sebagai tanggapan terhadap krisis keuangan tahun 2007-2008, membawa perubahan signifikan terhadap regulasi keuangan di Amerika Amerika. Hal ini meningkatkan tanggung jawab regulasi Federal Reserve dalam mengawasi lembaga-lembaga keuangan yang penting secara sistemik.

Garis bawah

Jelas bahwa The Fed telah berperan penting dalam membentuk lanskap perekonomian AS sejak awal dalam merespons krisis keuangan. Karena panik dengan perannya yang modern sebagai penjaga stabilitas ekonomi, The Fed telah berkembang menjadi salah satu lembaga yang paling berpengaruh secara global. Penting untuk diingat bahwa pengaruh Federal Reserve melampaui Wall Street dan kebijakan pemerintah. Keputusan-keputusan AS mengenai suku bunga, inflasi, dan regulasi keuangan mempunyai dampak nyata terhadap kehidupan seluruh rakyat Amerika. Mulai dari suku bunga hipotek hingga rekening tabungan, dari pasar kerja hingga harga barang, kebijakan The Fed memainkan peran penting dalam kesejahteraan ekonomi individu dan komunitas di seluruh AS.