Mengapa Melakukan Reverse Merger Alih-alih IPO?

Penggabungan terbalik (juga kadang-kadang disebut pengambilalihan terbalik atau IPO terbalik) seringkali merupakan cara yang paling bijaksana dan hemat biaya bagi perusahaan swasta yang memegang saham yang tidak tersedia untuk publik untuk memulai perdagangan di bursa saham publik. Sebelum meningkatnya popularitas merger terbalik, sebagian besar perusahaan publik diciptakan melalui penawaran umum perdana proses (IPO).

Dalam merger terbalik, aktif perusahaan swasta mengambil kendali dan bergabung dengan yang tidak aktif perusahaan Umum. Perusahaan publik yang tidak aktif ini disebut "perusahaan cangkang" karena mereka jarang memiliki aset atau kekayaan bersih selain dari fakta bahwa mereka sebelumnya telah melalui IPO atau pengarsipan alternatif proses.

Dibutuhkan perusahaan dari hanya beberapa minggu hingga empat bulan untuk menyelesaikan merger terbalik. Sebagai perbandingan, proses IPO dapat memakan waktu antara enam hingga 12 bulan. IPO konvensional adalah proses yang lebih rumit dan cenderung jauh lebih mahal, karena banyak perusahaan swasta menyewa dan 

bank investasi untuk menanggung dan memasarkan saham perusahaan publik yang akan segera hadir.

Manfaat dari Penggabungan Terbalik

Dalam kebanyakan kasus, merger terbalik semata-mata merupakan mekanisme untuk mengubah perusahaan swasta menjadi entitas publik tanpa perlu menunjuk bank investasi atau meningkatkan modal. Sebaliknya, perusahaan bertujuan untuk mewujudkan manfaat yang melekat dari menjadi perusahaan publik, termasuk menikmati lebih banyak likuiditas.

Mungkin juga ada peluang untuk memanfaatkan fleksibilitas yang lebih besar dengan opsi pembiayaan alternatif saat beroperasi sebagai perusahaan publik.

Proses reverse merger juga biasanya kurang tergantung pada kondisi pasar. Jika sebuah perusahaan telah menghabiskan waktu berbulan-bulan untuk mempersiapkan penawaran yang diusulkan melalui saluran IPO tradisional dan kondisi pasar menjadi tidak menguntungkan, hal itu dapat mencegah proses selesai. Akibatnya banyak waktu dan tenaga yang terbuang percuma. Sebagai perbandingan, merger terbalik meminimalkan risiko, karena perusahaan tidak terlalu bergantung pada peningkatan modal.

Kebijaksanaan dan biaya yang lebih rendah dari proses merger terbalik dapat bermanfaat bagi perusahaan kecil yang membutuhkan modal cepat. Selain itu, merger terbalik memungkinkan pemilik perusahaan swasta untuk mempertahankan kepemilikan yang lebih besar dan kontrol atas perusahaan baru, yang dapat dilihat sebagai keuntungan besar bagi pemilik yang ingin meningkatkan modal tanpa pengenceran kepemilikan mereka. Bagi manajer atau investor perusahaan swasta, opsi reverse merger bisa dilihat sebagai opsi strategis yang menarik.

Pertimbangan Khusus

Salah satu risiko yang terkait dengan merger terbalik berasal dari potensi yang tidak diketahui yang perusahaan cangkang membawa ke merger. Ada banyak alasan yang sah untuk keberadaan perusahaan cangkang, seperti untuk memfasilitasi berbagai bentuk pembiayaan dan untuk memungkinkan perusahaan besar bekerja di luar negeri di luar negeri.

Namun, beberapa perusahaan dan individu telah menggunakan perusahaan cangkang untuk berbagai tujuan tidak sah. Ini mencakup segala sesuatu mulai dari penghindaran pajak, pencucian uang, dan upaya untuk menghindari penegakan hukum. Sebelum menyelesaikan merger terbalik, para manajer perusahaan swasta harus melakukan penyelidikan menyeluruh terhadap perusahaan cangkang untuk menentukan apakah merger membawa kemungkinan kewajiban di masa depan atau keterikatan hukum.