Cara Menggunakan VIX ETF di Portofolio Anda

Dalam hal investasi, pasar keriangan--yaitu, kombinasi kecepatan dan besarnya di mana harga berubah hari demi hari--merupakan ukuran penting yang harus diperhatikan.

NS Bursa Opsi Dewan Chicago (CBOE) telah menciptakan alat keuangan yang berguna untuk melacak volatilitas pasar, yang dikenal hanya sebagai Indeks Volatilitas, tetapi lebih dikenal dengan akronimnya, VIX. Indeks VIX dihasilkan dari volatilitas tersirat diambil dari harga opsi indeks di S&P 500, dan dimaksudkan untuk mencerminkan ekspektasi pasar terhadap volatilitas 30 hari.

Mengawasi volatilitas pasar adalah satu hal. Tetapi investor juga bisa mendapatkan keuntungan dengan memperdagangkan sekuritas yang melacak nilai VIX itu sendiri. Di sini, kami mempertimbangkan untuk menggunakan VIX ETF.

Indeks Volatilitas

Disebut sebagai apa yang disebut "indeks ketakutan", VIX biasanya digunakan untuk mengukur kepercayaan investor di pasar, atau, sebaliknya, sebagai cara untuk memahami betapa takutnya pelaku pasar bahwa volatilitas akan mengganggu ruang angkasa. VIX cenderung sebagian besar didasarkan pada reaksi pasar saham; misalnya, ketika harga saham turun, VIX cenderung meningkat, seringkali sampai tingkat yang dilebih-lebihkan.

VIX adalah alat yang sangat berguna bagi investor arus utama yang ingin berdagang saham secara langsung. Namun, investor juga dapat berdagang berdasarkan VIX dengan cara lain. Misalnya, CBOE menawarkan keduanya Opsi VIX dan VIX masa depan. Ini memungkinkan investor untuk membuat taruhan berdasarkan indeks volatilitas itu sendiri, bukan pada perubahan nama individu yang ingin diwakilinya. Karena reaksi skala besar yang umum terjadi pada Indeks Volatilitas, pedagang dan investor sering kali tertarik pada perdagangan berdasarkan VIX.

Mungkin tidak mengejutkan bahwa ada juga bidang yang terkait dengan VIX dana yang diperdagangkan di bursa (ETF). Produk ini sedikit lebih kompleks daripada ETF standar yang melacak a keranjang saham. Namun, tetap ada alasan kuat untuk mempertimbangkan VIX ETF. Namun, dalam melakukannya, investor harus membayar dengan hati-hati perhatikan cara kerja VIX ETF dan pelajari tentang potensi risiko dan manfaat yang terkait dengan subkategori ETF ini ruang angkasa.

Apa itu ETF VIX?

VIX ETF sedikit keliru. Investor tidak dapat mengakses indeks VIX secara langsung. Sebaliknya, VIX ETF paling sering melacak indeks berjangka VIX. Karakteristik VIX ETF ini memperkenalkan sejumlah risiko yang harus diingat investor, dan itu akan dirinci di bawah ini. Ini juga memperkenalkan peluang untuk berbagai jenis produk yang berbeda dalam kategori VIX ETF. Selain itu, sebagian besar ETF VIX, pada kenyataannya, catatan yang diperdagangkan di bursa (ETN), yang membawa risiko pihak lawan dari bank penerbit. Ini biasanya bukan perhatian utama bagi investor VIX ETF.

Salah satu VIX ETF yang paling populer adalah iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX). Produk ini mempertahankan posisi panjang di VIX bulan pertama dan kedua kontrak berjangka, yang bergulir setiap hari.VXX cenderung diperdagangkan lebih tinggi daripada yang seharusnya selama periode volatilitas rendah saat ini sebagai akibat dari kecenderungan volatilitas untuk kembali ke mean.

Terbalik ETF VIX adalah mereka yang mendapat untung dari pergerakan VIX yang berlawanan. Ketika volatilitas tinggi, kinerja pasar saham biasanya turun; investasi dalam volatilitas terbalik ETF dapat membantu melindungi portofolio selama masa yang sangat bergejolak ini. Di sisi lain, ketika VIX naik secara besar-besaran sebesar 115% di awal tahun 2018, banyak produk berjangka pendek yang terhubung ke VIX hancur.Memang, VelocityShares Daily Inverse VIX Short-Term ETN dan VelocityShares VIX Short Volatility Hedge ETN ditutup sebagian sebagai akibat dari pergerakan ini.

Salah satu contoh ETF VIX terbalik yang populer adalah ETF ProShares Short VIX Short-Term Futures (SVXY). Berdasarkan VIX berjangka pendek sebagai indeks tolok ukur, ETF ini memberikan eksposur terbalik 0,5x ke indeks yang mendasarinya, yang berarti tidak leverage ETF.Untuk 2017, SVXY mengembalikan 191,12% kekalahan. Namun, sama seperti volatilitas itu sendiri bisa sangat fluktuatif, begitu juga ETF VIX; pada tahun 2018 hingga pertengahan Juli, produk SVXY telah kembali -91,68%.

ETF terbalik lainnya menggunakan S&P 500 VIX Mid-Term Futures sebagai indeks. Produk seperti VelocityShares Daily Inverse VIX ETN Jangka Menengah (ZIV) berhasil menghasilkan keuntungan hampir 90% di tahun 2017 berkat strategi ini.

Risiko VIX ETF

Satu masalah yang melekat pada VIX ETF adalah bahwa VIX itu sendiri lebih akurat digambarkan sebagai ukuran volatilitas "tersirat", daripada volatilitas secara langsung. Karena merupakan campuran tertimbang dari harga untuk opsi indeks S&P 500 yang berbeda, VIX mengukur seberapa banyak investor bersedia membayar untuk dapat membeli atau menjual S&P 500.

Di luar ini, ETF VIX dikenal tidak hebat dalam mencerminkan VIX. Proxy ETN satu bulan hanya menangkap sekitar 25% hingga 50% dari pergerakan VIX harian, dan produk jangka menengah cenderung berkinerja lebih buruk dalam hal ini. Alasan untuk ini adalah bahwa indeks berjangka VIX (benchmark untuk VIX ETF) cenderung tidak berhasil dalam meniru indeks VIX.

Selain itu, posisi VIX ETF cenderung menurun seiring waktu sebagai akibat dari perilaku kurva berjangka VIX. Saat pembusukan ini terjadi, ETF ini memiliki lebih sedikit uang untuk digunakan untuk masuk ke kontrak berjangka berikutnya karena yang sudah ada kedaluwarsa. Seiring berjalannya waktu, proses ini berulang beberapa kali, dan sebagian besar ETF VIX akhirnya kehilangan uang dalam jangka panjang.

Seperti yang diilustrasikan oleh contoh di atas, VIX ETF sangat rewel. Volatilitas terbalik ETF mengalami kerugian besar ketika tingkat volatilitas di pasar melonjak. Ini bisa sangat dramatis sehingga ETF ini dapat dimusnahkan karena satu hari buruk atau periode volatilitas tinggi. Untuk alasan ini, ETF volatilitas terbalik bukanlah investasi untuk orang yang lemah hati, juga bukan investasi yang tepat bagi mereka yang tidak memiliki pengetahuan yang kuat tentang cara kerja volatilitas. Investor yang tertarik harus mempertimbangkan dengan hati-hati personel yang mengelola produk volatilitas terbalik sebelum melakukan investasi. Ini juga merupakan pilihan yang baik untuk melihat investasi dalam ETF VIX terbalik sebagai peluang untuk keuntungan jangka pendek, bukan untuk jangka panjang. beli dan tahan strategi. Volatilitas ETF ini terlalu ekstrem untuk menjadikannya pilihan investasi jangka panjang yang sesuai.

Garis bawah

Investor yang tertarik dengan ruang VIX ETF harus mempertimbangkan untuk berinvestasi dalam waktu singkat, mungkin sehari. Banyak dari produk ini sangat cairan, menawarkan peluang bagus untuk spekulasi. ETF VIX sangat berisiko, tetapi ketika diperdagangkan dengan hati-hati, mereka bisa terbukti menguntungkan.