Berinvestasi dalam Obligasi Daerah Selama Kenaikan Suku Bunga

Obligasi dan suku bunga memiliki korelasi terbalik: saat suku bunga meningkat, harga obligasi turun. Namun, semakin Federal Reserve menaikkan suku bunga, berita yang lebih baik berpotensi bagi investor obligasi daerah.

Obligasi kota (atau "munis"), yang telah lama disebut-sebut sebagai salah satu investasi utang teraman dan paling efisien pajak yang tersedia, terpukul keras setelah krisis keuangan 2008 ketika suku bunga turun mendekati nol, dan mereka dianggap sebagai investasi dengan hasil rendah bagi banyak orang bertahun-tahun. Mari kita lihat mengapa munis bisa lebih menarik bagi investor setelah suku bunga naik.

Bagaimana Suku Bunga Mempengaruhi Harga Obligasi

Salah satu konsep yang paling penting untuk dipahami ketika berinvestasi dalam obligasi jenis apa pun adalah pengaruh perubahan suku bunga pada harga obligasi. Karena obligasi diterbitkan dengan tingkat bunga, disebut tarif kupon, berdasarkan tingkat dana federal saat ini, perubahan suku bunga yang diprakarsai oleh Federal Reserve dapat menyebabkan nilai obligasi yang ada meningkat atau menurun.

Misalnya, jika obligasi saat ini diterbitkan dengan tingkat kupon 4%, nilai obligasi secara otomatis menurun jika tingkat bunga naik dan obligasi baru dengan persyaratan yang sama diterbitkan dengan kupon 6%. Penurunan nilai pasar ini terjadi untuk mengkompensasi investor untuk membeli obligasi dengan pembayaran bunga yang lebih rendah daripada obligasi yang baru diterbitkan. Sebaliknya, jika suku bunga turun dan obligasi baru diterbitkan dengan suku bunga 2%, nilai pasar dari obligasi asli meningkat.

Biasanya, obligasi jangka panjang membawa tingkat kupon yang lebih tinggi daripada obligasi jangka pendek karena risiko default dan tingkat bunga yang melekat pada semua investasi obligasi meningkat seiring waktu. Ini berarti semakin lama Anda memegang obligasi, semakin besar risiko perubahan suku bunga yang membuat obligasi Anda kurang berharga atau entitas penerbit. default pada kewajibannya, meninggalkan obligasi yang belum dibayar. Namun, jika Anda berinvestasi di obligasi daerah dengan peringkat tinggi dan tidak perlu mengakses dana investasi Anda selama beberapa tahun, obligasi jangka panjang bisa menjadi investasi yang sangat menguntungkan bila dibeli pada waktu yang tepat.

1. Tarif Kupon Lebih Tinggi

Manfaat paling nyata dari berinvestasi di obligasi daerah setelah kenaikan suku bunga adalah tingkat kupon pada obligasi yang baru diterbitkan jauh lebih tinggi daripada obligasi saat ini. Obligasi baru yang diterbitkan setelah kenaikan suku bunga menghasilkan lebih banyak pendapatan bunga setiap bulan dibandingkan sebelumnya menerbitkan sekuritas, menjadikannya investasi yang menguntungkan bagi mereka yang ingin menambah pendapatan tahunan mereka penghasilan.

Seperti biasa, obligasi jangka panjang masih memiliki tingkat suku bunga yang lebih tinggi daripada sekuritas jangka pendek karena meningkatnya inflasi dan risiko kredit. Namun, obligasi daerah jangka panjang, terutama obligasi obligasi umum, bisa sangat aman jika dikeluarkan oleh kotamadya yang berperingkat tinggi.

2. Variasi Obligasi yang Lebih Besar

Manfaat lain dari pembelian obligasi daerah setelah The Fed menaikkan suku bunga adalah jumlah obligasi di pasar kemungkinan akan meningkat. Ketika suku bunga rendah, biaya pinjaman uang dari bank, melalui pinjaman dan jalur kredit, seringkali lebih murah daripada biaya penerbitan obligasi. Namun, setelah suku bunga naik dan biaya pinjaman meningkat, obligasi menjadi pilihan pembiayaan yang lebih menarik.

Ketika pemerintah kota menerbitkan obligasi, satu-satunya tanggung jawab adalah membayar investor sesuai dengan persyaratan obligasi. Sebaliknya, ada banyak ikatan yang melekat pada uang yang dipinjam dari bank.

3. Potensi Penghargaan jika Tarif Turun

Selain tingkat kupon yang sehat, obligasi yang diterbitkan setelah kenaikan suku bunga kemungkinan akan meningkat nilainya di kemudian hari. Jika Fed menaikkan suku bunga dengan cepat, perubahan suku bunga substansial berikutnya kemungkinan akan menjadi pengurangan, karena suku bunga berubah dalam siklus.

Jika suku bunga menurun beberapa tahun ke depan, nilai obligasi yang diterbitkan saat suku bunga berada pada puncaknya akan lebih tinggi, memberikan investor pilihan untuk menjual obligasi mereka di pasar terbuka untuk keuntungan yang rapi daripada menunggu mereka untuk dewasa.

4. Harga Obligasi yang Lebih Rendah

Meskipun obligasi daerah yang diterbitkan setelah kenaikan suku bunga membawa suku bunga yang lebih tinggi daripada obligasi saat ini, ini berarti obligasi yang lebih tua menjadi sangat terjangkau. Mengingat bahwa hingga tahun 2018, suku bunga telah berada di posisi terendah dalam sejarah selama beberapa tahun, obligasi yang ada kemungkinan akan dapat dibeli dengan harga murah untuk memberi kompensasi kepada investor atas biaya peluang berinvestasi dalam hasil yang lebih rendah obligasi.

Hal ini dapat memberikan peluang bagi investor untuk membeli obligasi daerah yang berperingkat tinggi dengan harga murah.

5. Penghematan Pajak Lebih Besar

Manfaat utama dari berinvestasi di obligasi daerah setiap saat adalah mereka mendapatkan bunga yang bukan subjek untuk pajak pendapatan federal. Selain itu, jika Anda membeli obligasi yang diterbitkan di negara bagian atau kota tempat tinggal Anda, penghasilan Anda mungkin juga dibebaskan dari pajak negara bagian atau lokal. Jika Anda membeli obligasi daerah setelah suku bunga naik, jumlah yang Anda hemat untuk pajak penghasilan bahkan lebih besar.

Bahkan keuntungan jangka panjang yang diperoleh dari investasi yang diadakan lebih dari satu tahun dikenakan tingkat keuntungan modal hingga 20%. Tarif pajak penghasilan biasa naik menjadi 39,6%, jadi mendapatkan penghasilan investasi yang tidak dikenakan pajak federal dapat berarti peningkatan yang signifikan dalam pengembalian setelah pajak.