Definisi Index Amortizing Swap (IAS)
Apa itu Index Amortizing Swap (IAS)?
Indeks amortisasi swap (IAS), juga dikenal sebagai swap suku bunga amortisasi, adalah jenis perjanjian swap suku bunga dimana jumlah pokok dikurangi secara bertahap selama umur perjanjian swap. Ini adalah kebalikan dari Memperoleh Pertukaran Utama, di mana pokok nosional meningkat.
Biasanya, pengurangan nilai pokok terkait dengan suku bunga acuan, seperti: Tarif yang Ditawarkan Antar Bank London (LIBOR).
Takeaways Kunci
- Swap amortisasi indeks adalah jenis kontrak derivatif over-the-counter (OTC).
- Ini mirip dengan perjanjian swap suku bunga, karena melibatkan pertukaran arus kas berdasarkan suku bunga tetap dan variabel.
- Tidak seperti swap suku bunga biasa, perjanjian IAS melibatkan saldo pokok nosional yang menurun seiring waktu. Tingkat penurunan terkait dengan tingkat bunga referensi, biasanya LIBOR.
Memahami Index Amortizing Swap (IAS)
Seperti halnya swap suku bunga, IAS adalah perhitungan berlebihan (OTC) kontrak derivatif antara dua pihak. Satu pihak ingin menerima serangkaian arus kas berdasarkan tingkat bunga tetap, sementara pihak lain ingin menerima arus kas berdasarkan tingkat bunga mengambang.
Perbedaan antara IAS dan swap suku bunga reguler adalah bahwa, dalam IAS, saldo pokok di mana pembayaran bunga dihitung dapat berkurang selama masa perjanjian. Biasanya, IAS akan diindeks ke LIBOR. Dalam situasi ini, pokok akan berkurang lebih cepat ketika LIBOR menurun, dan kurang cepat ketika LIBOR naik.
Pertimbangan Khusus
Berdasarkan konvensi, sebagian besar perjanjian IAS menggunakan nilai pokok nosional awal sebesar $100 juta, dengan periode jatuh tempo lima tahun dan periode penguncian awal dua tahun. Ini berarti bahwa saldo pokok hanya akan mulai menurun pada tahun ketiga. Tentu saja, karena perjanjian IAS adalah kontrak OTC, persyaratan yang tepat dapat bervariasi berdasarkan kebutuhan para pihak yang terlibat.
Penting untuk dicatat bahwa kata "amortisasi" digunakan secara berbeda dalam konteks ini daripada dalam penggunaan biasa di bidang keuangan. Di sini, amortisasi tidak mengacu pada proses pelunasan pokok secara bertahap melalui serangkaian pembayaran. Sebaliknya, ini mengacu pada pengurangan langsung dari nosional jumlah pokok yang menjadi dasar pembayaran bunga.
Pertukaran Roller-Coaster
Beberapa swap suku bunga memungkinkan jumlah pokok nosional menurun atau meningkat berdasarkan perubahan suku bunga referensi. Jenis swap suku bunga ini secara bahasa sehari-hari dikenal sebagai "swap roller-coaster."
Contoh Dunia Nyata dari IAS
Emma adalah seorang investor institusi yang memutuskan untuk menandatangani perjanjian OTC IAS. Di bawah ketentuan perjanjian ini, Emma setuju untuk membayarnya rekanan serangkaian arus kas berdasarkan tingkat bunga tetap. Sebagai gantinya, pihak lawannya setuju untuk membayar arus kasnya berdasarkan tingkat bunga mengambang, terkait dengan LIBOR.
Prinsipal nosional untuk IAS ditetapkan sebesar $ 100 juta, dengan periode penguncian awal dua tahun dan jangka waktu lima tahun. Mulai tahun ketiga, saldo pokok akan berkurang lebih cepat jika tingkat referensi, LIBOR, turun. Di sisi lain, akan turun lebih lambat jika LIBOR naik.
Seperti perjanjian swap suku bunga standar, tidak ada pertukaran awal pokok. Sebaliknya, kedua pihak menukar arus kas bersih secara berkala sepanjang masa kontrak, tergantung pada bagaimana tingkat suku bunga berkembang.
