6 Risiko Besar Berinvestasi di Saham Tesla

Dipatok oleh banyak orang sebagai saham berisiko tinggi, imbalan tinggi, Tesla Motors, Inc. (TSLA) menempati peringkat di antara perusahaan publik paling menarik di dunia. Pendiri Elon Musk adalah superstar kontroversial di industri teknologi, dan Tesla's Bukit silikon akar telah meningkatkan ekspektasi investor. Tesla menarik lebih banyak perhatian pada musim panas 2018 setelah Musk mulai berbicara tentang menjadikan perusahaan itu pribadi — sesuatu yang, setelah banyak kontroversi, perusahaan mengumumkan tidak melakukannya.

Masa depan mobil Tesla memiliki potensi yang menarik tetapi tetap sulit diprediksi. Investor TSLA harus meredam ekspektasi mereka dan mempertimbangkan bagaimana faktor risiko yang mungkin dihadapi Tesla selama lima hingga 10 tahun ke depan dapat membahayakan pengembalian di masa depan.

1. Mobil Tesla Akan Tetap Terlalu Mahal

Bahkan dengan insentif pemerintah yang murah hati, seperti keringanan pajak untuk teknologi alternatif, calon konsumen Tesla Model S masih dihadapkan pada a label harga besar yang dimulai dari $79.990 sebelum insentif atau diskon apa pun, mulai Mei 2021. Bahkan opsi biaya rendah Tesla yang baru, Model 3, adalah $39.490 sebelum insentif pajak dan penghematan gas, pada Mei 2021—yang masih merupakan harga yang mahal bagi banyak orang.

Mobil-mobil itu tidak hanya mahal untuk dibeli konsumen, tetapi juga mahal untuk dibuat oleh Tesla. Analis Grup Vertikal, Gordon Johnson diperkirakan bahwa perusahaan kehilangan sekitar $14.000 untuk setiap kendaraan Model 3 yang dijualnya.

2. Tesla Bisa Kehabisan Baterai

Salah satu masalah awal yang dihadapi eksekutif Tesla adalah kurangnya baterai untuk memberi daya pada produk mereka. Gigafactory Tesla yang terkenal di dunia, yang masih dalam pembangunan di Sparks, Nev., seharusnya memecahkan masalah perusahaan krisis baterai. Superstruktur lithium-ion, yang memiliki tapak lebih dari 1,9 juta kaki persegi, memproyeksikan untuk membantu meningkatkan produksi ke lebih dari 500.000 mobil Tesla setiap tahun.

Proyek-proyek besar seperti Gigafactory sering diganggu dengan hambatan logistik atau peraturan, dan masih harus dilihat apakah pabrik dapat selesai tepat waktu. Pemerintah Nevada telah memberikan lampu hijau kepada Gigafactory yang akan menghasilkan tambahan $100 miliar kegiatan ekonomi selama dekade berikutnya, tetapi proyeksi pertumbuhan untuk perusahaan menunjukkan tidak mampu panjang cegukan dalam konstruksi.

Musk bahkan mengisyaratkan perusahaan akan membutuhkan beberapa gigafactories untuk menangani permintaan baterai, setidaknya menurut perkiraan Tesla Powerwall. Ini akan membutuhkan jumlah yang luar biasa belanja modal (CapEx) untuk menjaga perusahaan tetap terisi penuh dan pemegang saham senang.

3. Harga Gas Rendah

Ketika harga gas jatuh pada tahun 2014 dan 2015, Tesla kehilangan sebagian dari kilaunya. Lagi pula, mobil bertenaga bensin bersaing dengan produk Tesla, dan penurunan harga bahan bakar membuat mobil bertenaga bensin lebih menarik secara ekonomi. Harga gas tidak harus tetap pada posisi terendah satu dekade untuk merusak harga saham TSLA; gas hanya harus tetap murah dibandingkan dengan mengendarai produk Tesla.

Kesulitan gas TSLA datang dari dua sudut sekaligus. Masalah pertama adalah peningkatan produksi minyak dunia; teori "puncak minyak" yang dulu dominan tampaknya terbantahkan, dengan produksi minyak global meningkat setiap tahun dari 2009 hingga 2019. Perusahaan minyak semakin baik dalam menemukan minyak dan, dengan bantuan rekahan hidrolik dan pengeboran horizontal, mereka juga lebih efektif dalam mengekstraksi minyak.

Pasokan minyak bumi meningkat dan, pada saat yang sama, mesin pembakaran internal lebih hemat bahan bakar. Menurut Biro Statistik Transportasi, efisiensi bahan bakar rata-rata mobil penumpang ringan di AS terus meningkat.

Jika Tesla akan bertransisi menjadi produsen mobil utama dan menghasilkan produk yang konsisten arus kas, perlu menjual lebih banyak mobil. Konsumen cenderung tidak beralih ke mobil listrik jika bahan bakar berbasis minyak bumi tetap menjadi alternatif yang jauh lebih murah.

4. Meningkatnya Persaingan Kendaraan Listrik

Tesla bukanlah perusahaan pertama yang menciptakan mobil listrik. Menariknya, mobil listrik pertama mungkin dibuat pada tahun 1834 oleh Thomas Davenport, tetapi Tesla tampaknya yang paling sukses, sejauh ini.

Dua pesaing terkenal, Chevrolet Bolt dan Nissan Leaf, gagal mendapatkan traksi awal karena harga eceran yang tinggi dan jangkauan mengemudi yang terbatas. Nissan Leaf mulai dari $ 31.670, sebelum insentif, dengan jangkauan hingga 226 mil, pada Mei 2021.

Model 2021 Chevrolet Bolt, mulai dari $ 36.500, sebelum insentif, dengan jangkauan 259 mil, menawarkan lebih dari kisaran 220 mil dari Model 3 standar Tesla, pada Mei 2021. Perusahaan lain berencana untuk memasuki pasar mobil listrik dalam beberapa tahun ke depan, termasuk Mercedes-Benz, Volkswagen, Subaru, Ford dan BMW. Jika ini terjadi, maka Tesla saham mungkin mulai ramai.

Beberapa perusahaan teknologi juga dapat bergabung; Perusahaan Apple. dan Google, Inc. percaya bahwa mereka dapat menantang Tesla dalam industri transportasi futuristik. Tesla memang prihatin dengan bisnis dengan basis konsumen yang lebih luas.

5. Tesla Mungkin Tidak Pernah Mengganti CapEx Besar-besaran

Musk pernah dengan terkenal mencatat tentang perusahaannya, "Kami akan menghabiskan banyak uang untuk CapEx." Banyak investor ingin melihat pengeluaran modal yang tinggi, tetapi harus ada hasil dari ujung lainnya. Hal ini tampaknya benar terutama dalam industri bayi yang diaspal dengan startup yang gagal.

Pengembangan untuk mobil Model 3 dan Model X telah menerima miliaran dalam CapEx. Pabrik baterai hadir dengan label harga yang lumayan. Tesla menghabiskan sekitar seperempat lebih banyak untuk CapEx daripada General Motors Company, meskipun faktanya GM menghasilkan lebih banyak pendapatan.

6. Seorang CEO Paruh Waktu

Tersembunyi dalam pengajuan Tesla 10-K 2015 adalah catatan tentang ketergantungan Tesla yang berlebihan pada kejeniusan Elon Musk. Ini tidak terlalu mengejutkan, terutama di sektor teknologi; memikirkan Steve Jobs dan Apple. Yang mengganggu adalah apa yang segera menyusul dalam laporan itu. Laporan itu berbunyi, "Kami sangat bergantung pada layanan Elon Musk" dan dalam kalimat berikutnya menyoroti, "dia tidak mencurahkan waktu dan perhatian penuhnya untuk Tesla."

Musk adalah eksekutif yang sangat aktif. Dia pernah menjadi CEO dari PayPal sebelum memulai Tesla dan sejak itu menjadi CEO dan Chief Technical Officer (CTO) dari Space Exploration Technologies. Dia juga Ketua SolarCity, yang memasang peralatan surya mahal.

Investor Wall Street semakin sensitif terhadap "risiko orang utama", atau ancaman kehilangan anggota penting perusahaan. Pertanyaan kritisnya adalah: Berapa banyak investor yang masih akan memegang saham Tesla pada harga saat ini jika Elon Musk tidak lagi terlibat dalam perusahaan?

Misalnya, Berkshire Hathaway memiliki Charlie Munger dan dewan lama untuk mengambil alih jika terjadi sesuatu Warren Buffet. Tesla tidak memiliki "Rencana B" jika Musk tidak dapat mencurahkan cukup waktu untuk membuat perusahaan terus maju.