Apa yang dimaksud dengan "Biaya Tinggi" untuk Reksa Dana?

Sementara mereka biasanya disebut sebagai biaya, reksa dana membebankan investor apa yang disebut "rasio biaya" sebagai pembayaran untuk mengelola dana tersebut. Namun, pemahaman reksa danarasio biaya bisa membingungkan. Ada berbagai faktor yang berkontribusi terhadap rasio biaya total dana. Sepertinya faktor non-investasi, seperti dana biaya 12b-1 (juga dikenal sebagai biaya distribusi) dibahas dan ditulis panjang lebar, sementara faktor investasi seperti dana strategi investasi jarang dipertimbangkan.

Rasio Beban dan Dana Ekuitas

Sebelum mempelajari beberapa alasan investasi untuk variasi rasio biaya, mungkin akan membantu untuk memahami komposisi biaya dan bagaimana investor membayar biaya tersebut. Rasio biaya total terdiri dari investasi biaya manajemen, biaya 12b-1, dan lainnya biaya operasional. Seorang pemegang saham membayar biaya setiap hari melalui pengurangan otomatis harga dana. Mungkin sulit bagi investor rata-rata untuk merasakan berapa banyak yang dibayarkan untuk dana tertentu.

Rasio biaya reksa dana sangat bervariasi dari satu kategori investasi ke kategori lainnya. Seperti yang Anda duga, dana dengan biaya internal yang lebih tinggi (biaya perdagangan, biaya administrasi, dll.) biasanya juga memiliki rasio pengeluaran yang lebih tinggi. (Lihat juga: Reksa dana.)

Dana Internasional

Dana internasional bisa sangat mahal untuk dioperasikan dan cenderung memiliki beberapa rasio biaya tertinggi. Dana internasional berinvestasi di banyak negara dan, sebagai akibatnya, seringkali membutuhkan staf di seluruh dunia. Dengan demikian, dana internasional cenderung memiliki tingkat yang jauh lebih tinggi daftar gaji dan biaya penelitian dibandingkan dengan dana satu negara yang berinvestasi hanya di satu negara.

Selain itu, dana internasional sering pagar eksposur investasi dengan membeli mata uang asing. Strategi dan biaya tambahan ini biasanya diterapkan untuk mengimbangi perubahan mata uang yang merugikan. Berdasarkan Bintang Timur, sebuah organisasi penelitian dan pemeringkat reksa dana yang dihormati, rata-rata dana ekuitas internasional dengan aset lebih dari $5 juta memiliki 1,68% rasio biaya kotor. (Lihat juga: Memperluas Batas Portofolio Anda dan Mengapa Dana Negara Sangat Berisiko.)

Topi kecil

Dana berkapitalisasi kecil juga cenderung memiliki rasio biaya lebih tinggi dari batas atas 1,5% yang dicari. Berdasarkan penelitian Morningstar, rasio pengeluaran rata-rata untuk dana berkapitalisasi kecil dengan aset lebih besar dari $5 juta adalah 1,61%. Dana yang diinvestasikan di perusahaan yang lebih kecil biasanya menimbulkan biaya yang lebih tinggi untuk penelitian dan perdagangan jika dibandingkan dengan biaya yang terkait dengan investasi dana di perusahaan yang lebih besar.

Riset saham berkapitalisasi kecil bisa mahal, sebagian karena hampir tidak dapat diakses seperti topi besar penelitian saham. Akibatnya, sangat sulit untuk topi kecil pengelola dana mengandalkan penelitian sekunder sebagai dasar untuk keputusan investasi. Oleh karena itu, dana yang diinvestasikan di perusahaan kecil sangat sering melakukan penelitian utama, yang biasanya memerlukan beberapa investasi analis berkontribusi pada proses.

Pada saat yang sama, dana berkapitalisasi kecil biasanya memiliki biaya perdagangan yang lebih tinggi daripada dana berkapitalisasi besar. Saham berkapitalisasi kecil tidak diperdagangkan secara luas seperti saham berkapitalisasi besar dan, sebagai akibatnya, biasanya memiliki perdagangan yang lebih tinggi menyebar. Biasanya, semakin kecil perusahaan, semakin tinggi harga yang harus Anda bayar untuk melakukan perdagangan. Selain itu, dana berkapitalisasi kecil cenderung memiliki yang lebih tinggi rasio omset daripada dana berkapitalisasi besar, yang juga berdampak pada biaya perdagangan. Jika manajer dana berkapitalisasi kecil tidak menjual pemenangnya, ia dapat dengan mudah menjadi dana mid-cap. Sekali lagi, menurut Morningstar, dana kapitalisasi kecil rata-rata memiliki rasio omset sebesar 93%, sedangkan rata-rata reksa dana berkapitalisasi besar memiliki rasio perputaran 76%. (Lihat juga: Kapitalisasi Pasar Ditetapkan dan Menentukan Kapitalisasi Pasar Yang Sesuai Dengan Gaya Anda.)

topi besar

Dana berkapitalisasi besar biasanya memiliki rasio pengeluaran yang lebih rendah daripada dana internasional dan dana berkapitalisasi kecil karena strategi berkapitalisasi besar tidak selalu memerlukan tim yang luas. di rumah analis untuk mendukung proses investasi. Manajer dana di bidang ini dapat dengan mudah mengandalkan penelitian dari luar—dan ada banyak penelitian berkualitas tinggi yang dapat dipilih.

Selain itu, dana berkapitalisasi besar juga cenderung memiliki biaya perdagangan yang lebih rendah dibandingkan dengan dana berkapitalisasi kecil. Saham berkapitalisasi besar diperdagangkan secara luas dan biasanya memiliki spread perdagangan yang jauh lebih kecil. Menurut Morningstar, rata-rata dana berkapitalisasi besar dengan aset lebih dari $5 juta memiliki rasio pengeluaran 1,45%.

Analisis Fundamental Vs. Analisis kuantitatif

Hal lain yang harus dicari ketika mengevaluasi rasio biaya dana ekuitas adalah apakah manajemen menggunakan mendasar atau Analisis kuantitatif. Dana yang menggunakan strategi kuantitatif sering mengandalkan model untuk membangun portofolio. Dalam hal ini, model melakukan sebagian besar pekerjaan dan bukan analis. (Lihat juga: Pengantar Analisis Fundamental.)

Dana kuantitatif (atau dana kuantitatif) biasanya memiliki tim investasi yang jauh lebih kecil daripada dana yang dikelola secara fundamental. Namun, dana kuantitatif cenderung memiliki perputaran yang lebih tinggi daripada dana yang dikelola secara fundamental dan seringkali memiliki biaya perdagangan yang lebih tinggi. Biaya perdagangan, bagaimanapun, tidak sepenting biaya modal manusia. Secara umum, dana yang menggunakan strategi kuantitatif seharusnya lebih murah daripada dana yang menggunakan pendekatan fundamental.

Mengikuti pandangan moralistik tentang pengungkapan penuh, sebagian besar dana-keluarga kompleks sangat jujur ​​tentang proses investasi mereka. Bukan hal yang aneh bagi dana yang dikelola secara fundamental untuk memberikan gambaran rinci tentang pendekatan investasinya di situs webnya. Dana yang dikelola secara kuantitatif, di sisi lain, jarang mengungkapkan rincian spesifik model mereka. Pemegang saham quant fund diharuskan membayar biaya meskipun tidak mengetahui bagaimana produk tersebut dikelola.

Manajemen Aktif Vs. Manajemen Pasif

Bagi investor yang percaya bahwa analisis fundamental hanya menambahkan sedikit nilai dan manajer tidak dapat mengunggulitolak ukur, ada banyak dana indeks tersedia. Dana indeks biasanya membebankan jauh lebih sedikit daripada dana yang dikelola secara aktif. Selain itu, dana indeks sangat hemat pajak, yang mengurangi biaya keseluruhan pemegang saham.

Dana indeks dapat menghemat uang Anda dalam biaya, tetapi strategi ini terkadang disertai dengan biaya lain. Misalnya, dana indeks tidak memiliki kemampuan untuk mengumpulkan uang tunai atau mengubah alokasi untuk mengatasi perubahan kondisi pasar. Jika pasar sekuritas mengalami penurunan, portofolio Anda akan menurun dengan jumlah yang sama. (Lihat juga: Anda Tidak Dapat Menilai Dana Indeks Dari Sampulnya dan Rendahnya Dana Indeks.)

Rasio Beban dan Dana Obligasi

Sejauh pendapatan tetap dana yang bersangkutan, rasio biaya juga bervariasi secara signifikan di seluruh kategori investasi. Secara keseluruhan, biaya dana pendapatan tetap lebih rendah daripada dana ekuitas, tetapi jumlahnya sebagian tergantung pada kategori investasi tertentu. Mirip dengan strategi ekuitas, strategi obligasi dapat bervariasi secara signifikan dalam hal personel, penelitian, biaya perdagangan dan pertukaran asing diperlukan untuk secara efektif menerapkan proses investasi.

Hasil Tinggi
Obligasi hasil tinggi dana memiliki beberapa rasio biaya tertinggi di antara kelompok obligasi. Rata-rata dana hasil tinggi biasanya memiliki tim manajer dan analis yang sangat terlatih dan dipercaya yang tanggung jawab utamanya adalah melakukan penelitian mendasar tentang sekuritas perusahaan. Selanjutnya, analis dan manajer pendapatan tetap yang melakukan penelitian fundamental biasanya diberi kompensasi pada tingkat yang hampir sebanding dengan mereka yang terlibat dalam penelitian ekuitas. Selain itu, karena sekuritas hasil tinggi memiliki volume yang cukup rendah dan spread perdagangan yang lebih besar, perdagangan individu lebih mahal. Menurut Morningstar, rata-rata dana hasil tinggi dengan aset lebih dari $ 5 juta olahraga rasio biaya kotor 1,35%. (Lihat juga: Menangani Rekening Tabungan Hasil Tinggi.)

Internasional
obligasi internasional dana juga memiliki rasio biaya yang tinggi, terutama jika dibandingkan dengan dana obligasi domestik yang lebih sensitif terhadap suku bunga. Dana yang diinvestasikan terutama pada obligasi asing juga memiliki biaya penelitian tambahan. Berinvestasi secara global membutuhkan pengetahuan tentang banyak ekonomi, struktur geopolitik, dan pasar di seluruh dunia. Pada waktu bersamaan, obligasi asing dana, seperti dana ekuitas asing, sering melakukan lindung nilai terhadap eksposur mata uang. Menurut Morningstar, reksa dana yang fokus pada obligasi luar negeri memiliki rasio beban kotor rata-rata 1,35%.

Lokal
Sebaliknya, dana obligasi domestik berinvestasi terutama di pemerintah berkualitas tinggi dan sekuritas perusahaan biasanya memiliki rasio pengeluaran terendah di antara kategori pendapatan tetap. Sebagian besar dana yang diinvestasikan dalam masalah berkualitas tinggi memiliki biaya perdagangan yang lebih rendah dan umumnya tidak memerlukan staf analis atau strategi lindung nilai. Obligasi berkualitas tinggi cenderung naik dan turun sebagian besar dengan perubahan suku bunga. Menurut Morningstar, dana obligasi menengah rata-rata memiliki rasio biaya kotor 1,07%. Biaya adalah faktor yang sangat penting bagi siapa pun yang memutuskan apakah akan membeli dana pendapatan tetap tertentu karena ada korelasi yang tinggi antara pengeluaran dan kinerja dana pendapatan tetap.

Garis bawah

Seperti yang Anda lihat di atas, biaya merupakan pertimbangan yang sangat penting ketika memilih semua jenis reksa dana, terutama reksa dana pendapatan tetap. Sangat penting untuk memahami mengapa biaya tinggi atau rendah relatif terhadap dana lain. Terkadang biaya yang lebih tinggi dibenarkan dan di lain waktu tidak. Manajer portofolio dan analis harus diberi kompensasi untuk pekerjaan mereka. Kompensasi, bagaimanapun, harus sepadan dengan upaya yang diperlukan untuk mengelola produk dan terserah Anda untuk terlibat untuk memutuskan biaya—dan dana—yang mana yang bukan untuk Anda.