Definisi Swap Pengaturan Tingkat Tertunda
Apa Itu Swap Pengaturan Tarif Tertunda?
Istilah swap pengaturan tarif tertunda mengacu pada jenis turunan kontrak yang segera dimulai tetapi yang kupon ditetapkan pada tanggal yang akan datang. Swap pengaturan suku bunga tertunda adalah jenis swap suku bunga yang berfokus pada menyebar yang diharapkan oleh para pihak dalam perjanjian. Ketika pedagang melakukan swap pengaturan kurs tertunda, mereka setuju untuk menukar arus kas atau aset, tetapi hanya pada tanggal tetap di masa depan. Spread biasanya didasarkan pada suku bunga acuan.
Kunci Takeaways
- Swap penetapan kurs tertunda adalah kontrak derivatif yang segera dimulai tetapi kuponnya ditetapkan di masa mendatang.
- Ini adalah jenis suku bunga menukar yang berfokus pada spread yang disepakati oleh pihak lawan.
- Kedua belah pihak sepakat untuk mempertukarkan arus kas atau aset pada tanggal tertentu di masa depan.
- Swap ini menambah risiko tambahan (dibandingkan dengan swap suku bunga tradisional) karena pihak lawan mengontrak suku bunga di masa depan.
- Swap pengaturan suku bunga yang tertunda memberikan keuntungan tertentu kepada para pedagang, termasuk likuiditas segera dan di masa depan.
Bagaimana Swap Pengaturan Tingkat Tertunda Bekerja
SEBUAH menukar adalah perjanjian over-the-counter yang melibatkan dua pihak. Keduanya sepakat untuk menukar arus kas untuk jangka waktu tertentu. Mereka menggunakan variabel, seperti suku bunga, harga komoditas atau ekuitas, atau nilai tukar, pada awal kontrak. Ada banyak jenis swap, termasuk swap suku bunga, pertukaran mata uang, pertukaran kupon nol, dan pertukaran komoditas.
Swap pengaturan suku bunga tertunda adalah jenis swap suku bunga. Jenis swap ini juga disebut pengaturan tarif yang ditangguhkan atau forward swap. Ini melibatkan penggunaan swap suku bunga tetap-untuk-mengambang. Satu didasarkan pada tingkat bunga tetap sementara yang lain didasarkan pada tingkat bunga mengambang. Spread atau perbedaan antara keduanya ditentukan pada saat swap dimulai. Tetapi tarif sebenarnya tidak ditetapkan sampai di kemudian hari.
Misalnya, spread pada swap pengaturan tingkat yang tertunda tersebut dapat ditentukan menjadi 100 basis poin (atau 1%) ketika kontrak ditetapkan. Beberapa hari setelah para pihak memasuki swap, pihak lawan selanjutnya dapat menentukan suku bunga mengambang sebagai Tarif yang Ditawarkan Antar Bank London (LIBOR) + 1%.
Sebagian besar swap pengaturan tingkat yang tertunda dimulai segera setelah ketentuan spread ditentukan. Setelah tingkat bunga swap yang sebenarnya ditetapkan, swap pengaturan tingkat yang tertunda bertindak seperti swap tingkat bunga biasa. Tetapi satu perbedaan dari swap suku bunga biasa adalah bahwa swap pengaturan suku bunga tertunda menambahkan elemen tambahan: mempertaruhkan karena kedua belah pihak telah dikontrak untuk tingkat yang akan ditetapkan pada waktu di masa depan.
Suku bunga acuan, yang menjadi fokus masing-masing pihak sebagai spread, memberikan proxy bagi kedua belah pihak.
Pertimbangan Khusus
Swap suku bunga adalah perjanjian kontrak keuangan yang dipertukarkan antara investor institusi. Swap dapat didaftarkan di bursa perdagangan institusional atau dinegosiasikan langsung antara dua pihak.
Swap suku bunga adalah salah satu bentuk manajemen risiko. Dengan demikian, mereka mengizinkan institusi untuk menukar kewajiban suku bunga tetap dengan arus kas suku bunga mengambang atau sebaliknya. Dalam swap suku bunga standar, kedua sisi transaksi biasanya akan melibatkan: tingkat mengambang dan tarif tetap. Kedua belah pihak memiliki kesempatan untuk berspekulasi tentang pandangan mereka tentang lingkungan suku bunga.
Rekan dengan suku bunga tetap setuju untuk membayar suku bunga tetap sebesar minat pada jumlah tertentu untuk keuntungan menerima tingkat bunga mengambang. Rekan suku bunga tetap umumnya percaya bahwa prospek suku bunga meningkat dan berusaha untuk mengunci suku bunga tetap pembayaran dalam penerimaan untuk tingkat bunga mengambang yang berpotensi naik yang akan menciptakan keuntungan dari perbedaan arus kas.
Rekanan suku bunga mengambang mengambil pandangan yang berlawanan dan percaya bahwa suku bunga akan turun. Jika suku bunga jatuh, mereka memiliki keuntungan membayar tingkat bunga yang lebih rendah yang mungkin jatuh di bawah tingkat bunga tetap, dengan perbedaan arus kas yang menguntungkan mereka.
Manfaat Swap Pengaturan Tarif Tertunda
Swap pengaturan tarif yang tertunda dapat bermanfaat karena beberapa alasan. Ini menyediakan likuiditas segera dan di masa depan dan memungkinkan pihak untuk menghapus keriangan dari mereka neraca. Ini juga bermanfaat ketika rekanan menemukan spread yang ditawarkan menguntungkan untuk kondisi pasar.
Katakanlah dua rekanan menyetujui persyaratan suku bunga tetap dan mengambang berdasarkan Treasury satu tahun ditambah 50 poin dasar. Selisih spread antara tingkat bunga tetap dan mengambang adalah nol sedangkan tingkat dasar aktual ditetapkan ketika swap dimulai di masa depan.
Pembayar tarif tetap percaya bahwa tarif ini akan menguntungkan pada awal kontrak. Mereka juga percaya bahwa suku bunga akan naik dengan arus kas suku bunga mengambang memberikan a laba. Seperti tipikal untuk posisi swap, tingkat bunga mengambang rekanan percaya tingkat akan jatuh menguntungkan mereka.
