Reksa Dana vs. ETF: Persamaan & Perbedaan

Reksa Dana vs. ETF: Gambaran Umum

Reksa dana dan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) memiliki banyak kesamaan. Kedua jenis dana tersebut terdiri dari campuran banyak aset yang berbeda dan mewakili cara umum bagi investor untuk melakukan diversifikasi. Namun, ada perbedaan utama dalam cara mereka dikelola. ETF dapat diperdagangkan seperti saham, sedangkan reksa dana hanya dapat dibeli pada akhir setiap hari perdagangan berdasarkan harga yang dihitung. Reksa dana juga dikelola secara aktif, artinya manajer dana membuat keputusan tentang bagaimana mengalokasikan aset dalam dana tersebut. ETF, di sisi lain, biasanya dikelola secara pasif dan didasarkan lebih sederhana pada indeks pasar tertentu.

Menurut Institut Perusahaan Investasi, ada 8.059 reksa dana dengan total aset $17,71 triliun per 31 Desember. 2018. Itu dibandingkan dengan penelitian ICI tentang ETF, yang melaporkan total 1.988 ETF dengan aset gabungan $3,37 triliun untuk periode yang sama.

Reksa dana

Reksa dana biasanya datang dengan persyaratan investasi minimum yang lebih tinggi daripada ETF. Minimum tersebut dapat bervariasi tergantung pada jenis dana dan perusahaan. Misalnya, Dana Investor Indeks Vanguard 500 membutuhkan investasi minimum $3.000, sementara The Growth Fund of America yang ditawarkan oleh American Funds membutuhkan setoran awal $250.

Banyak reksa dana dikelola secara aktif oleh manajer dana atau tim yang membuat keputusan untuk membeli dan menjual saham atau sekuritas lain dalam dana itu untuk mengalahkan pasar dan membantu investor mereka laba. Dana ini biasanya memiliki biaya yang lebih tinggi karena membutuhkan lebih banyak waktu, tenaga, dan tenaga.

Pembelian dan penjualan reksa dana terjadi secara langsung antara investor dan reksa dana. Harga dana tidak ditentukan sampai akhir hari bisnis Kapan nilai aset bersih (NAV) ditentukan.

Dua Jenis Reksa Dana

Ada dua klasifikasi hukum untuk reksa dana:

• Dana Terbuka. Dana ini mendominasi pasar reksa dana dalam volume dan aset yang dikelola. Dengan dana terbuka, pembelian dan penjualan saham dana terjadi secara langsung antara investor dan perusahaan dana. Tidak ada batasan jumlah saham yang dapat diterbitkan dana tersebut. Jadi, semakin banyak investor membeli dana tersebut, semakin banyak saham yang diterbitkan. Peraturan federal memerlukan proses penilaian harian, yang disebut menandai pasar, yang kemudian menyesuaikan harga per saham dana untuk mencerminkan perubahan nilai portofolio (aset). Nilai saham individu tidak dipengaruhi oleh jumlah saham yang beredar.
• Dana Tertutup. Dana ini hanya menerbitkan sejumlah saham tertentu dan tidak menerbitkan saham baru seiring dengan meningkatnya permintaan investor. Harga tidak ditentukan oleh nilai aset bersih (NAV) dana tersebut tetapi didorong oleh permintaan investor. Pembelian saham sering dilakukan dengan harga premium atau diskon ke NAV.

Dana yang Diperdagangkan di Bursa (ETF)

Biaya ETF dapat jauh lebih murah untuk posisi masuk—sesedikit biaya satu saham, ditambah biaya atau komisi. ETF dibuat atau ditebus dalam lot besar oleh investor institusi dan perdagangan saham sepanjang hari antara investor seperti saham. Seperti saham, ETF bisa dijual pendek. Ketentuan tersebut penting bagi pedagang dan spekulan, tetapi kurang menarik bagi investor jangka panjang. Tetapi karena ETF dihargai terus-menerus oleh pasar, ada potensi perdagangan terjadi pada harga selain NAV yang sebenarnya, yang dapat membuka peluang bagi arbitrase.

ETF menawarkan keuntungan pajak kepada investor. Sebagai dikelola secara pasif portofolio, ETF (dan dana indeks) cenderung menyadari keuntungan modal lebih sedikit daripada reksa dana yang dikelola secara aktif.

Reksa Dana vs. Contoh ETF

Misalnya, seorang investor menebus $50.000 dari dana Standard & Poor's 500 Index (S&P 500) tradisional. Untuk membayar investor, dana tersebut harus menjual saham senilai $50.000. Jika saham yang dihargai dijual untuk membebaskan uang tunai bagi investor, dana tersebut menangkap keuntungan modal, yang didistribusikan kepada pemegang saham sebelum akhir tahun. Akibatnya, pemegang saham membayar pajak untuk omset dalam dana tersebut. Jika pemegang saham ETF ingin menebus $50.000, ETF tidak menjual saham apa pun dalam portofolio. Sebaliknya, ia menawarkan "penebusan dalam bentuk barang" kepada pemegang saham, yang membatasi kemungkinan membayar keuntungan modal.

Tiga Jenis ETF

Ada tiga klasifikasi hukum untuk ETF:

• Reksa Dana Indeks Terbuka yang Diperdagangkan di Bursa. Dana ini terdaftar di bawah SEC's Investment Company Act tahun 1940, dimana dividen diinvestasikan kembali pada hari penerimaan dan dibayarkan kepada pemegang saham secara tunai setiap kuartal.Peminjaman sekuritas diperbolehkan dan derivatif dapat digunakan dalam dana tersebut.
• Exchange-Traded Unit Investment Trust (UIT). UIT yang diperdagangkan di bursa juga diatur oleh Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940, tetapi ini harus berusaha untuk sepenuhnya mereplikasi spesifik mereka indeks, membatasi investasi dalam satu masalah hingga 25% atau kurang, dan menetapkan batas pembobotan tambahan untuk diversifikasi dan non-diversifikasi dana.UIT tidak secara otomatis menginvestasikan kembali dividen, tetapi membayar dividen tunai setiap tiga bulan. Beberapa contoh struktur ini termasuk QQQQ dan Dow DIAMONDS (DIA).
• Trust Hibah yang Diperdagangkan di Bursa. Jenis ETF ini memiliki kemiripan yang kuat dengan dana tertutup, tetapi investor memiliki saham yang mendasarinya di perusahaan tempat ETF diinvestasikan. Ini termasuk memiliki hak suara yang terkait dengan menjadi pemegang saham. Komposisi dana tidak berubah. Dividen tidak diinvestasikan kembali, tetapi dibayarkan langsung ke pemegang saham. Investor harus berdagang di lot 100-saham. Holding company depository receipts (HOLDRs) adalah salah satu contoh ETF jenis ini.