Perché il mercato rialzista potrebbe aumentare di oltre il 25% nel 2019 nonostante la guerra commerciale

L'escalation tra Stati Uniti e Cina guerra commerciale ha sollevato un sentimento ribassista, ma diversi investimenti rispettati strateghi rimanere rialzista, prevedendo il Indice S&P500 (SPX) aumenterà dal 25% al ​​30% nel 2019. Alla chiusura del 23 maggio, l'S&P 500 ha guadagnato il 12,6% da inizio anno.

Ma la corsa potrebbe essere accidentata. Binky Chadha, capo di allocazione delle risorse e chief equity strategist presso Deutche Bank, prevede che l'S&P 500 chiuderà il 2019 a 3.250, in aumento del 29,7% per l'anno, e la chiamata più rialzista tra le 17 aziende intervistate da CNBC. Tuttavia, si aspetta che le azioni scendano nei prossimi tre mesi prima di rimbalzare bruscamente. "Sono molto convinto che le cose debbano peggiorare prima di poter migliorare", ha detto.

Un altro toro è Marko Kolanovic, il capo globale di quantitativi e derivati strategia presso JPMorgan, riconosciuto come uno dei più accurati previsori su Wall Street. Disse Business Insider su un "Trump collareCioè, il presidente Trump spinge forte sul commercio quando le azioni salgono e fa marcia indietro quando il mercato si indebolisce. L'obiettivo dell'S&P 500 di fine anno di Kolanovic è 3.000, o un guadagno del 19,7% per il 2019, ma crede che una risoluzione commerciale di successo possa spingere l'indice a 3.200, in crescita del 27,7% per l'anno.

La tabella seguente riassume i risultati del più recente Market Strategist Survey della CNBC.

Importanza per gli investitori

Kolanovic crede che Trump scelga con cura i suoi punti per quanto riguarda i discorsi e le azioni sul commercio, cercando di limitare il risultato selloff del mercato a non più del 3% al 4%, pur essendo pronti a fare commenti o mosse agevolative per arginare la vendita. Stima che ci sia un'ampia domanda repressa per le azioni, dopo che molti investitori hanno frettolosamente ridotto la loro esposizione azionaria in risposta ai duri tweet di Trump sul commercio all'inizio di maggio.

"La ragione della nostra posizione è il posizionamento molto basso su praticamente tutti i tipi di investitori azionari e finora limitato tecnico danni dal recente aumento di volatilità", ha detto Kolanovic in una recente nota ai clienti, come citato da BI. "Il nostro caso base era, ed è tuttora, che la guerra commerciale con la Cina verrà risolta quest'anno e rimaniamo cautamente costruttivi", ha aggiunto.

Nelle sue osservazioni sulla CNBC, Chadha è "tatticamente negativo" ma "molto costruttivo più a lungo". Sulla base di indicatori di rallentamento della crescita economica degli Stati Uniti, nonché la lunga storia del mercato di rialzi dal 2% al 5% ogni pochi mesi, si aspetta che i prossimi tre mesi siano negativi per le azioni, prima che venga ripristinata la fiducia.

Guardando avanti

Chadha non ci crede impennata del debito aziendale è un rischio crescente per il mercato. "[NOI.] PIL è obsoleto come mezzo per esaminare il debito societario [statunitense]", ha affermato, osservando che le società statunitensi hanno oggi un'esposizione globale molto maggiore rispetto al 1960. Sulla base di questo fatto e di altre misure come le disponibilità di liquidità aziendale, conclude che nel complesso aziendale influenza in realtà è basso oggi. Chadha ritiene inoltre che le società più indebitate abbiano un rendimento inferiore alla media beta di 0,6, il che significa che le loro azioni sono meno volatili rispetto al mercato complessivo.