Definizione della riforma Dodd-Frank di Wall Street e della legge sulla protezione dei consumatori

Che cos'è il Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act?

Il Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act è stato creato come risposta al crisi finanziaria del 2008. Prende il nome dagli sponsor, il senatore Christopher J. Dodd (D-Conn.) e il rappresentante Barney Frank (D-Mass.), l'atto contiene numerose disposizioni, articolate in circa 2.300 pagine, che dovevano essere attuate in un periodo di diversi anni.

Comprensione della riforma Dodd-Frank di Wall Street e della legge sulla protezione dei consumatori

Il Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act è un enorme atto legislativo di riforma finanziaria che è stato approvato nel 2010, durante l'amministrazione Obama. Il Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act, tipicamente abbreviato in Dodd-Frank Act, ha stabilito un numero di nuove agenzie governative incaricate di sovrintendere alle varie componenti dell'atto e, per estensione, a vari aspetti della il sistema finanziario.

Componenti del Dodd-Frank Wall Street Reform e Consumer Protection Act.

Queste sono alcune delle sue disposizioni chiave e come funzionano:

• Stabilità finanziaria: ai sensi del Dodd-Frank Act, il Consiglio per la supervisione della stabilità finanziaria e l'Autorità di Liquidazione Ordinata controllano la stabilità finanziaria delle principali società finanziarie perché il fallimento di queste società potrebbe avere un grave impatto negativo sull'economia statunitense (aziende considerato "troppo grande per fallire"). La legge prevede anche liquidazioni o ristrutturazioni tramite il Fondo di Liquidazione Ordinaria, istituito per assistere il smantellamento delle società finanziarie che sono state poste in amministrazione controllata e impedire che i soldi delle tasse vengano utilizzati per sostenere tali aziende. Il consiglio ha l'autorità di smantellare le banche che sono considerate così grandi da posare rischio sistemico; può anche costringerli ad aumentare i loro requisiti di riserva. Allo stesso modo, il nuovo Ufficio federale delle assicurazioni aveva il compito di identificare e monitorare le compagnie di assicurazione considerate "troppo grandi per fallire".
• Ufficio per la protezione finanziaria dei consumatori: The Ufficio per la protezione finanziaria dei consumatori (CFPB), istituita sotto Dodd-Frank, è stato incaricato di prevenire il prestito ipotecario predatorio (che riflette il sentimento diffuso che il mutuo subprime mercato è stata la causa alla base della catastrofe del 2008) e rendono più facile per i consumatori comprendere i termini di un mutuo prima di accettarli. Dissuade i broker ipotecari dal guadagnare commissioni più elevate per la chiusura di prestiti con commissioni e/o tassi di interesse più elevati e richiede che i cedenti ipotecari non indirizzino i potenziali mutuatari al prestito che si tradurrà nel pagamento più elevato per il originatore. Il CFPB disciplina anche altri tipi di prestito al consumo, comprese le carte di credito e di debito, e affronta i reclami dei consumatori. Richiede ai prestatori, esclusi i prestatori di automobili, di divulgare le informazioni in una forma che sia facile da leggere e comprendere per i consumatori; un esempio sono i termini semplificati ora sulle richieste di carte di credito.
• La regola di Volcker: un altro componente chiave di Dodd-Frank, il Regola di Volcker, limita i modi in cui le banche possono investire, limitando il trading speculativo ed eliminando negoziazione per conto proprio. Le banche non possono essere coinvolte con hedge fund o società di private equity, che sono considerate troppo rischiose. Nel tentativo di ridurre al minimo i possibili conflitti di interesse, le società finanziarie non sono autorizzate a negoziare proprietariamente senza sufficiente "pelle in gioco". La regola di Volcker è chiaramente un respingimento nel direzione del Atto Glass-Steagall del 1933, che per primo riconobbe i pericoli inerenti alle entità finanziarie che estendevano contemporaneamente servizi di banca commerciale e di investimento. La legge contiene anche una disposizione per disciplinare derivati, come il credit default swap che sono stati ampiamente accusati di aver contribuito alla crisi finanziaria del 2008. Dodd-Frank ha istituito scambi centralizzati per il commercio di swap per ridurre la possibilità di default della controparte e ha anche richiesto una maggiore divulgazione delle informazioni sulla negoziazione degli swap per aumentare la trasparenza in quei mercati. La Volcker Rule regola anche l'uso di derivati ​​da parte delle società finanziarie nel tentativo di impedire alle istituzioni "troppo grandi per fallire" di assumersi grandi rischi che potrebbero devastare l'economia in generale.
• Securities and Exchange Commission (SEC) Ufficio di rating del credito: perché rating del credito le agenzie sono state accusate di aver contribuito alla crisi finanziaria emettendo rating di investimento ingannevolmente favorevoli, Dodd-Frank ha stabilito il SEC Ufficio di rating del credito. L'ufficio ha il compito di garantire che le agenzie forniscano rating creditizi significativi e affidabili delle imprese, dei comuni e delle altre entità che valutano.
• Programma Whistleblower: Dodd-Frank ha anche rafforzato e ampliato il programma Whistleblower esistente promulgato dal Legge Sarbanes-Oxley (SOX). Nello specifico, ha stabilito un programma di taglie obbligatorie in base al quale gli informatori possono ricevere dal 10% al 30% dei proventi da un contenzioso, ha ampliato l'ambito di applicazione di un dipendente coperto includendo dipendenti delle filiali di una società e affiliati ed esteso il prescrizione in base al quale gli informatori possono avanzare un reclamo contro il proprio datore di lavoro da 90 a 180 giorni dopo la scoperta della violazione.

Legge sulla crescita economica, sugli sgravi normativi e sulla protezione dei consumatori

Quando Donald Trump è stato eletto presidente nel 2016, si è impegnato ad abrogare Dodd-Frank e, nel maggio 2018, l'amministrazione Trump ha firmato una nuova legge che ne annulla parti significative. Schierandosi con i critici, il Congresso degli Stati Uniti ha approvato l'Economic Growth, Regulatory Relief e Consumer Protection Act, che annulla parti significative del Dodd-Frank Act. È stato firmato in legge dal presidente Trump il 24 maggio 2018. Queste sono alcune delle disposizioni della nuova legge, e alcune delle aree in cui le norme sono state allentate:

• La nuova legge alleggerisce la normativa Dodd-Frank per le banche piccole e regionali aumentando il patrimonio soglia per l'applicazione di standard prudenziali, requisiti di stress test e rischio obbligatorio comitati.
• Per le istituzioni che hanno custodia del patrimonio dei clienti ma non funzionano come prestatori o banchieri tradizionali, la nuova legge prevede minori requisiti patrimoniali e rapporti di leva finanziaria.
• La nuova legge esenta i requisiti di deposito a garanzia per i mutui ipotecari residenziali detenuti da un istituto di deposito o da una cooperativa di credito a determinate condizioni. Dirige inoltre la Federal Housing Finance Agency a stabilire standard per Freddie Mac e Fannie Mae considerare metodi alternativi di valutazione del credito
• La legge esenta i creditori con attività inferiori a 10 miliardi di dollari dai requisiti della regola Volcker e impone norme di rendicontazione e di capitale meno rigorose ai piccoli finanziatori.
• La legge richiede che le tre principali agenzie di informazioni sul credito consentano ai consumatori di "congelare" loro file di credito gratuitamente come un modo per scoraggiare le frodi.

Critica alla riforma Dodd-Frank di Wall Street e al Consumer Protection Act

I sostenitori di Dodd-Frank credevano che la legge avrebbe impedito all'economia di vivere una crisi come quella del 2008 e protetto i consumatori da molti degli abusi che hanno contribuito alla crisi. I detrattori, tuttavia, hanno sostenuto che l'atto potrebbe danneggiare la competitività delle imprese statunitensi rispetto alle loro controparti estere. In particolare, sostengono che i suoi requisiti di conformità normativa gravano indebitamente sulle banche comunitarie e istituzioni finanziarie più piccole, nonostante il fatto che non abbiano avuto alcun ruolo nel causare la situazione finanziaria crisi.

Tali notabili del mondo finanziario come l'ex segretario al Tesoro Larry Summers, Blackstone Group L.P. (BX) Il CEO Stephen Schwarzman, l'attivista Carl Icahn e il CEO di JPMorgan Chase & Co. (JPM) Jamie Dimon sostengono inoltre che, mentre ogni istituzione è indubbiamente più sicuro a causa dei vincoli patrimoniali imposti da Dodd-Frank, i vincoli rendono anche il mercato più illiquido complessivamente.

La mancanza di liquidità può essere particolarmente potente nel Mercato obbligazionario, dove tutti i titoli non lo sono mark to market e molte obbligazioni mancano di un'offerta costante di acquirenti e venditori. Il più alto Riserva I requisiti previsti da Dodd-Frank significano che le banche devono mantenere una percentuale più elevata delle loro attività in contanti, il che riduce l'importo che possono detenere in titoli negoziabili.

In effetti, ciò limita il ruolo di mercato obbligazionario che le banche hanno tradizionalmente svolto. Con le banche incapaci di recitare la parte di a Creatore di mercato, è probabile che i potenziali acquirenti abbiano più difficoltà a trovare venditori contrari. Ancora più importante, i potenziali venditori potrebbero trovare più difficile trovare acquirenti contrari.

Domande frequenti

Quali sono i componenti chiave del Dodd-Frank Act?

Ai sensi del Dodd-Frank Act, il Consiglio di vigilanza sulla stabilità finanziaria e l'Autorità per la liquidazione ordinata hanno monitorato il stabilità finanziaria delle principali società finanziarie perché il fallimento di queste potrebbe avere un grave impatto negativo sugli Stati Uniti. economia. Il Consumer Financial Protection Bureau (CFPB) è stato incaricato di prevenire i prestiti ipotecari predatori. La Volcker Rule ha limitato i modi in cui le banche possono investire, limitando il trading speculativo ed eliminando il trading proprietario. SEC Office of Credit Ratings è stato incaricato di garantire che le agenzie forniscano rating di credito significativi e affidabili delle entità che valutano. Infine, Dodd-Frank ha anche rafforzato e ampliato il programma di informatori esistente promulgato dal Sarbanes-Oxley Act (SOX).

Quali sono alcune critiche al Dodd-Frank Act?

I detrattori del Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act hanno sostenuto che l'atto potrebbe danneggiare la competitività delle aziende statunitensi rispetto alle loro controparti estere. In particolare, sostengono che i suoi requisiti di conformità normativa gravano indebitamente sulle banche comunitarie e istituzioni finanziarie più piccole, nonostante il fatto che non abbiano avuto alcun ruolo nel causare la situazione finanziaria crisi. Diversi notabili del mondo finanziario hanno sostenuto che, mentre ogni istituzione è indubbiamente più sicura a causa del vincoli patrimoniali imposti da Dodd-Frank, i vincoli rendono anche il mercato più illiquido complessivamente.

In che modo la legge Dodd-Frank potrebbe influenzare il mercato obbligazionario?

La potenziale mancanza di liquidità dovuta ai requisiti di riserva più elevati previsti da Dodd-Frank significa che le banche devono mantenere una maggiore percentuale delle loro attività in contanti, il che riduce l'importo che possono detenere in titoli negoziabili. In effetti, ciò limita il ruolo di mercato obbligazionario che le banche hanno tradizionalmente svolto. Con le banche che non sono in grado di svolgere il ruolo di market maker, è probabile che i potenziali acquirenti abbiano difficoltà a trovare venditori contrari. Ancora più importante, i potenziali venditori potrebbero trovare più difficile trovare acquirenti contrari.