Definizione di società di gestione patrimoniale (AMC)

Che cos'è una società di gestione patrimoniale (AMC)?

Una società di gestione patrimoniale (AMC) è una società che investe fondi in pool dai clienti, mettendo il capitale per lavorare attraverso diversi investimenti tra cui azioni, obbligazioni, immobili, master in accomandita semplice, e altro ancora. Insieme a individuo facoltoso portafogli, gli AMC gestiscono hedge fund e piani pensionistici e, per servire meglio gli investitori più piccoli, creano pool strutture come fondi comuni di investimento, fondi indicizzati o fondi negoziati in borsa, che possono gestire in un unico centralizzato portafoglio.

Le società di gestione patrimoniale sono denominate colloquialmente come gestori di denaro o società di gestione del denaro. Quelli che offrono fondi comuni di investimento pubblici o fondi negoziati in borsa (ETF) sono noti anche come società di investimento o società di fondi comuni di investimento. Tali attività includono Vanguard Group, Fidelity Investments, T. Rowe Price e molti altri.

Gli AMC si distinguono generalmente per la loro dimensione, in termini di ammontare di asset che gestiscono; la metrica comune per farlo è il patrimonio in gestione (AUM).

Capire gli AMC

Poiché dispongono di un pool di risorse più ampio di quello a cui il singolo investitore potrebbe accedere da solo, le società di gestione del risparmio forniscono agli investitori di più diversificazione e opzioni di investimento. L'acquisto per così tanti clienti consente agli AMC di praticare economie di scala, spesso ottenendo uno sconto sui loro acquisti. La messa in comune delle attività e il pagamento di rendimenti proporzionali consente inoltre agli investitori di evitare il investimento minimo requisiti spesso richiesti per l'acquisto di titoli in proprio, nonché la capacità di investire in un assortimento più ampio di titoli con una quantità inferiore di fondi di investimento.

Nella maggior parte dei casi, gli AMC addebitano una commissione calcolata come percentuale del totale delle attività in gestione del cliente. Questa commissione di gestione patrimoniale è una percentuale annuale definita che viene calcolata e pagata mensilmente.

Ad esempio, se un AMC addebita una commissione annuale dell'1%, addebiterà $ 100.000 di commissioni annuali per gestire un portafoglio del valore di $ 10 milioni. Tuttavia, poiché i valori del portafoglio oscillano su base giornaliera e mensile, anche la commissione di gestione calcolata e pagata ogni mese oscillerà mensilmente.

Continuando con l'esempio precedente, se il portafoglio di $ 10 milioni aumenta a $ 12 milioni nel prossimo anno, l'AMC guadagnerà ulteriori $ 20.000 in commissioni di gestione. Al contrario, se il portafoglio di $ 10 milioni scendesse a $ 8 milioni a causa di una correzione del mercato, la commissione dell'AMC sarebbe ridotta di $ 20.000. Pertanto, l'addebito di commissioni in percentuale dell'AUM serve ad allineare gli interessi dell'AMC con quelli del cliente; se i clienti dell'AMC prosperano, anche l'AMC prospera, ma se i portafogli dei clienti subiscono perdite, anche i ricavi dell'AMC diminuiranno.

La maggior parte degli AMC fissa una commissione annuale minima come $ 5.000 o $ 10.000 per concentrarsi sui clienti che hanno una dimensione del portafoglio di almeno $ 500.000 o $ 1 milione.

Alcuni AMC specializzati come gli hedge fund possono addebitare commissioni di performance per generare rendimenti superiori a un determinato livello o superiori a un benchmark. Il "due e venti" Il modello di commissione è standard nel settore degli hedge fund.

In genere, le AMC sono considerate società buy-side. Questo stato significa che aiutano i loro clienti a prendere decisioni di investimento basate su ricerche interne proprietarie e analisi dei dati, utilizzando anche i consigli di sicurezza delle società di vendita.

Le società sell-side come le banche di investimento e gli agenti di cambio, al contrario, vendono servizi di investimento ad AMC e altri investitori. Eseguono una grande quantità di analisi di mercato, esaminando le tendenze e creando proiezioni. Il loro obiettivo è generare ordini commerciali su cui possono addebitare commissioni di transazione o commissioni.

AMC vs. Intermediari

Le società di brokeraggio e le società di gestione patrimoniale si sovrappongono in molti modi. Oltre alla negoziazione di titoli e all'analisi, molti broker consigliano e gestiscono i portafogli dei clienti, spesso attraverso una speciale divisione o filiale di "investimento privato" o "gestione patrimoniale". Molti offrono anche fondi comuni di investimento proprietari. I loro broker possono anche fungere da consulenti per i clienti, discutendo obiettivi finanziari, consigliando prodotti e assistendo i clienti in altri modi.

In generale, tuttavia, le case di brokeraggio accettano quasi tutti i clienti, indipendentemente dall'importo che devono investire, e queste società hanno uno standard legale per fornire servizi "adatti". Adatto essenzialmente significa che, fintanto che fanno del loro meglio per gestire i fondi con saggezza e in linea con gli obiettivi dichiarati dai loro clienti, non sono responsabili se i loro clienti perdono denaro.

Al contrario, la maggior parte delle società di gestione patrimoniale sono fiduciario imprese, tenute a uno standard giuridico più elevato. In sostanza, i fiduciari devono agire nel migliore interesse dei loro clienti, evitando in ogni momento conflitti di interesse. Se non lo fanno, rischiano la responsabilità penale. Sono tenuti a questo standard più elevato in gran parte perché i gestori di denaro di solito hanno poteri di negoziazione discrezionali sui conti. Cioè, possono acquistare, vendere e prendere decisioni di investimento sulla loro autorità, senza prima consultare il cliente. Al contrario, i broker devono chiedere il permesso prima di eseguire operazioni.

Le società di gestione patrimoniale di solito eseguono le loro operazioni tramite un broker designato. Tale intermediario funge anche da designato custode che detiene o ospita il conto di un investitore. Gli AMC tendono anche ad avere soglie di investimento minimo più elevate rispetto ai broker e addebitano commissioni anziché commissioni.

Esempio reale di un AMC

Come accennato in precedenza, i fornitori di famiglie di fondi comuni di investimento popolari sono tecnicamente società di gestione patrimoniale. Inoltre, molte banche e intermediari di alto profilo hanno divisioni di gestione patrimoniale, di solito per individui o istituzioni con un patrimonio netto elevato.

Ma ci sono anche società di gestione patrimoniale private che non sono nomi familiari ma sono piuttosto affermate nel campo degli investimenti. Un esempio è RMB Capital, una società di investimento e consulenza indipendente con circa 8,7 miliardi di dollari di asset in gestione.Con sede a Chicago, altri 10 uffici negli Stati Uniti e 162 dipendenti, RMB ha diverse divisioni, tra cui:

1. Gestione patrimoniale in RMB per investitori al dettaglio facoltosi
2. RMB Asset Management per investitori istituzionali
3. RMB Retirement Solutions, che gestisce i piani pensionistici per i datori di lavoro

Charles Schwab funge da custode per i conti in RMB.Una filiale, Fondi in RMB, gestisce sei fondi comuni di investimento.