Definizione e requisiti dell'investitore accreditato

Che cos'è un investitore accreditato?

Un investitore accreditato è una persona fisica o giuridica a cui è consentito negoziare titoli che potrebbero non essere registrati presso le autorità finanziarie. Hanno diritto a questo accesso privilegiato soddisfacendo almeno un requisito relativo al reddito, al patrimonio netto, alle dimensioni del patrimonio, allo stato di governance o all'esperienza professionale.

Negli Stati Uniti, il termine investitore accreditato è utilizzato dal Securities and Exchange Commission (SEC) sotto Regolamento D fare riferimento a investitori finanziariamente sofisticati e che hanno una ridotta necessità della protezione fornita dai documenti di informativa regolamentare. Gli investitori accreditati includono individui naturali con un patrimonio netto elevato (HNWI), banche, compagnie assicurative, broker e si fida.

Capire gli investitori accreditati

Gli investitori accreditati sono legalmente autorizzati ad acquistare titoli non registrati presso le autorità di regolamentazione come la SEC. Molte aziende decidono di offrire titoli direttamente a questa classe di investitori accreditati. Poiché questa decisione consente alle aziende di esentare dalla registrazione dei titoli presso la SEC, può far risparmiare loro un sacco di soldi. Questo tipo di offerta di azioni è indicato come a collocamento privato. Ha il potenziale per presentare a questi investitori accreditati una grande quantità di rischio. Pertanto le autorità devono assicurarsi di essere finanziariamente stabili, esperte e informate sulle loro iniziative rischiose.

Quando le società decidono di offrire le proprie azioni a investitori accreditati, il ruolo delle autorità di regolamentazione è limitato a verificare o offrire le linee guida necessarie per stabilire parametri di riferimento per determinare chi si qualifica come accreditato investitore. Le autorità di regolamentazione aiutano a determinare se il richiedente possiede i mezzi finanziari e le conoscenze necessarie per assumersi i rischi connessi all'investimento in titoli non registrati. Anche gli investitori accreditati hanno accesso privilegiato a capitale di rischio, hedge fund, investimenti angelicie operazioni che comportano investimenti e strumenti complessi e ad alto rischio.

Requisiti per gli investitori accreditati

I regolamenti per gli investitori accreditati variano da una giurisdizione all'altra e sono spesso definiti da un'autorità di regolamentazione del mercato locale o da un'autorità competente. Negli Stati Uniti, la definizione di investitore accreditato è proposta dalla SEC nella Regola 501 del Regolamento D.

Per essere un investitore accreditato, una persona deve avere un reddito annuo superiore a $ 200.000 ($ 300.000 per reddito) per gli ultimi due anni con l'aspettativa di guadagnare lo stesso o un reddito maggiore nell'attuale anno. Un individuo deve aver guadagnato un reddito superiore alle soglie da solo o con il coniuge negli ultimi due anni. Il test del reddito non può essere soddisfatto mostrando un anno di reddito di un individuo e i successivi due anni di reddito congiunto con un coniuge.

Una persona è anche considerata un investitore accreditato se ha un patrimonio netto superiore a $ 1 milione, individualmente o congiuntamente al coniuge. La SEC considera anche una persona un investitore accreditato se è a partner generale, dirigente o direttore della società che emette i titoli non registrati.

Un'entità è considerata un investitore accreditato se è una società di sviluppo aziendale privata o un'organizzazione con un patrimonio superiore a $ 5 milioni. Inoltre, se un'entità è composta da azionisti che sono investitori accreditati, l'entità stessa è un investitore accreditato. Tuttavia, un'organizzazione non può essere costituita con il solo scopo di acquistare titoli specifici. Se una persona può dimostrare un'istruzione o un'esperienza lavorativa sufficiente dimostrando la propria conoscenza professionale di non registrato titoli, anche loro possono qualificarsi per essere considerati investitori accreditati.

Nel 2016, il Congresso degli Stati Uniti ha modificato la definizione di investitore accreditato per includere broker registrati e consulenti di investimento.

Scopo dei requisiti per gli investitori accreditati

Qualsiasi autorità di regolamentazione di un mercato ha il compito sia di promuovere gli investimenti che di tutelare gli investitori. Da un lato, i regolatori hanno un interesse acquisito nel promuovere investimenti in iniziative rischiose e attività imprenditoriali perché hanno il potenziale per emergere come multi-bagger in futuro. Tali iniziative sono rischiose, possono essere focalizzate su attività di ricerca e sviluppo esclusivamente concettuali senza alcun prodotto commerciabile e possono avere un'alta probabilità di fallimento. Se queste iniziative hanno successo, offrono un grande ritorno ai loro investitori. Tuttavia, hanno anche un'alta probabilità di fallimento.

D'altra parte, i regolatori devono proteggere gli investitori individuali meno informati che potrebbero non avere il cuscino finanziario per assorbire perdite elevate o comprendere i rischi associati alla loro investimenti. Pertanto, la fornitura di investitori accreditati consente l'accesso sia agli investitori finanziariamente ben attrezzati, sia agli investitori informati ed esperti.

Non esiste un processo formale per diventare un investitore accreditato. Piuttosto, spetta ai venditori di tali titoli intraprendere una serie di passaggi diversi al fine di verificare lo stato di entità o individui che desiderano essere trattati come investitori accreditati.

Individui o soggetti che desiderano essere investitori accreditati possono rivolgersi all'emittente dei titoli non registrati. L'emittente può chiedere al richiedente di rispondere a un questionario per determinare se il richiedente si qualifica come investitore accreditato. Il questionario può richiedere diversi allegati: informazioni sull'account, bilancio d'esercizio, e bilancio per verificare la qualifica. L'elenco degli allegati può estendersi a dichiarazioni dei redditi, W-2 moduli, buste paga e persino lettere di recensioni di CPA, avvocati fiscali, investimenti broker, o consiglieri. Inoltre, gli emittenti possono anche valutare le rapporto di credito per ulteriore valutazione.

Esempio di un investitore accreditato

Ad esempio, supponiamo che ci sia un individuo il cui reddito è stato di $ 150.000 negli ultimi tre anni. Hanno riportato un valore di residenza primaria di $ 1 milione (con un mutuo di $ 200.000), un valore di un'auto $ 100.000 (con un prestito in sospeso di $ 50.000), un conto 401 (k) con $ 500.000 e un conto di risparmio con $450,000. Sebbene questo individuo non superi il test del reddito, è un investitore accreditato secondo il test sul patrimonio netto, che non può includere il valore della residenza principale di un individuo. Il patrimonio netto è calcolato come risorse meno passività.

Il patrimonio netto di questa persona è esattamente 1 milione di dollari. Ciò comporta un calcolo dei loro beni (diversi dalla loro residenza principale) di $ 1.050.000 ($ 100.000 + $ 500.000 + $ 450.000) meno un prestito auto pari a $ 50.000. Poiché soddisfano il requisito del patrimonio netto, si qualificano per essere un investitore accreditato.

Domande frequenti

Chi si qualifica per essere un investitore accreditato?

La SEC definisce un investitore accreditato come:

1. un individuo con reddito lordo superiore a $ 200.000 in ciascuno dei due anni più recenti o reddito congiunto con un coniuge o partner superiore a $ 300.000 USD per quegli anni e una ragionevole aspettativa dello stesso livello di reddito nell'anno in corso.
2. una persona il cui patrimonio netto individuale, o patrimonio netto congiunto con il coniuge o il partner di quella persona, supera $ 1.000.000, esclusa la residenza principale della persona.

Ci sono altri modi per diventare un investitore accreditato?

In determinate circostanze, una designazione di investitore accreditato può essere assegnata agli amministratori di un'impresa, funzionari esecutivi o soci accomandatari se tale società è l'emittente dei titoli offerti o venduto. In alcuni casi, un professionista finanziario in possesso di una serie FINRA 7, 62 o 65 può anche agire come investitore accreditato. Ci sono alcuni metodi aggiuntivi che sono meno rilevanti, come qualcuno che gestisce un trust con più di $ 5 milioni di beni.

Quali privilegi ricevono gli investitori accreditati che altri non hanno?

In base alle leggi sui titoli federali, solo coloro che lo sono investitori accreditati possono partecipare a determinate offerte di titoli. Questi possono includere azioni in private placement, prodotti strutturati e private equity o hedge fund, tra gli altri.

Perché è necessario essere accreditati per investire in questi prodotti?

Uno dei motivi per cui queste offerte sono limitate agli investitori accreditati è garantire che tutti gli investitori partecipanti dispongano di una sufficiente sofisticazione finanziaria e siano in grado di difendersi da soli o sostenere periodi di volatilità o il rischio di grosse perdite, rendendo superflue le tutele normative che derivano da un offerta.