Come viene emesso un Federal Bond

I mercati obbligazionari globali sono più grandi del collettivo mercati azionari, sia nel valore monetario delle obbligazioni in circolazione sia nel valore in dollari delle obbligazioni negoziate giornalmente. Tuttavia, gli investitori sembrano sapere relativamente poco delle obbligazioni rispetto alle azioni.

Anche le obbligazioni federali, note come buoni del Tesoro (T-Bonds) negli Stati Uniti, non sono esenti da oscurità. Tuttavia, costituiscono una parte significativa dell'intero mercato obbligazionario. Le obbligazioni del Tesoro sono considerate l'investimento a reddito fisso più sicuro, il punto di riferimento rispetto al quale vengono misurati i rischi di altre obbligazioni.

Perché vengono emessi titoli federali?

Negli Stati Uniti, il Tesoro degli Stati Uniti coordina il processo di emissione dei titoli federali. I primi buoni del Tesoro di mercato aperto furono legami di guerra, emesso per raccogliere fondi per i militari. Man mano che questi maturavano, il Tesoro emetteva nuovi titoli per pagare quelli più vecchi, creando così un'economia sostenibile mercato delle obbligazioni a breve, medio e lungo termine che potrebbero essere facilmente salvate o rivendute all'aperto mercato.

In origine, il Tesoro gestiva le emissioni di obbligazioni conducendo sondaggi informali sui partecipanti al mercato per determinare il miglior prezzo di offerta. Negli anni '70, questo sistema è stato sostituito da un sistema di aste, con ogni offerta di obbligazioni che andava al miglior offerente.

Come nasce un nuovo legame

Prima di decidere i dettagli della nuova emissione obbligazionaria, è necessario rispondere a diverse domande importanti. Ci deve essere un documento legale che delinei le condizioni alle quali l'emissione di obbligazioni può essere intrapresa. I funzionari governativi devono anche decidere come saranno vendute le obbligazioni. Il governo federale spesso detiene obbligazioni aste e invita più sottoscrittori a partecipare e partecipare alla procedura di gara.

Come viene commercializzata una nuova obbligazione

Il primo passo della fase di marketing consiste nel preparare una dichiarazione ufficiale preliminare o un documento informativo da consegnare ai potenziali acquirenti. Gli investitori in genere esaminano il prezzo, il rischio e i rendimenti attesi di ciascuna offerta obbligazionaria prima di decidere di fare un'offerta.

Uno dei requisiti legali più importanti per un'emissione di obbligazioni federali è che un incontro pubblico deve essere tenuto dopo un ragionevole periodo di commercializzazione. Durante questo periodo di marketing, di solito della durata di circa una settimana, i potenziali acquirenti esaminano e valutano accuratamente il documento informativo.

Quando il governo tiene un'asta di obbligazioni, ogni gruppo presenta il suo acquisto offerta il giorno dell'assemblea pubblica. L'asta continua fino a quando tutte le obbligazioni non saranno debitamente distribuite.

Come viene acquistata e pagata una nuova obbligazione?

Nelle ultime fasi del processo di emissione delle obbligazioni federali, i sottoscrittori cablano il prezzo d'acquisto per i legami con la agente pagatore. L'agente pagatore paga quindi le spese di emissione, su indicazione dell'emittente. L'agente pagatore svolge un ruolo pratico importante nell'emissione dell'obbligazione. L'agente verifica che i fondi siano adeguatamente distribuiti in base allo scopo previsto dell'emissione dell'obbligazione. Dopo la chiusura della distribuzione delle obbligazioni, il consulente delle obbligazioni distribuisce una serie completa di documenti di chiusura a ciascun partecipante.

Questo ci porta alla preparazione dei documenti di chiusura, che è il passo finale nel processo di emissione delle obbligazioni federali. Come ci si potrebbe aspettare, questi documenti sono di natura altamente tecnica e scritti all'interno di un quadro giuridico specifico. Senza entrare nei dettagli del loro contenuto, basti dire che i documenti di chiusura ribadiscono i termini della proposta di acquisto approvata. Inoltre, i documenti delineano la procedura con cui le obbligazioni vengono pagate e distribuite.

La linea di fondo

Perché dovresti preoccuparti del processo di emissione delle obbligazioni federali? È importante perché le emissioni di obbligazioni federali tendono ad essere le investimenti a reddito fisso più sicuri a disposizione. Dopotutto, sono supportati dai poteri fiscali del governo federale. La natura particolare di ciascuna emissione obbligazionaria dovrebbe essere ancora attentamente analizzata.

Non è necessaria una conoscenza enciclopedica delle procedure relative al processo di emissione delle obbligazioni federali per partecipare agli acquisti di obbligazioni al dettaglio. Un investitore può comprare ETF sui titoli di stato altrettanto facilmente delle azioni senza sapere nulla del processo di emissione delle obbligazioni. Tuttavia, è ancora utile avere una certa comprensione del mercato obbligazionario.

Il governo federale ha l'obbligo nei confronti degli acquirenti di garantire che le emissioni siano liquide, negoziabili e di dimensioni sufficienti a garantire un mercato negoziabile. In definitiva, tutti questi fattori si combinano per migliorare la negoziabilità di una particolare emissione obbligazionaria e renderla più attraente per i potenziali acquirenti.