4 pregiudizi comportamentali e come evitarli

fautori di mercati efficienti ritenere che tutte le informazioni note siano già valutate in un'azione o in un altro investimento. L'ascesa di trading algoritmico ha reso tale elaborazione delle informazioni ai prezzi di mercato quasi istantanea, secondo i teorici efficienti del mercato.

Tuttavia, altri rimangono poco convinti. Sostengono che la ragione per cui piace agli investitori a lungo termine Warren Buffett o trader ad alta frequenza può guadagnare costantemente profitti è a causa del mercato inefficienze. Queste inefficienze, affermano, sono inevitabili perché i mercati sono composti da esseri umani o computer programmati da esseri umani.

Indipendentemente da quanto siano disciplinati, le persone spesso prendono decisioni finanziarie che sono influenzate da pregiudizi comportamentali che li spingono ad agire in base alle emozioni o a commettere errori nell'elaborazione delle informazioni. Questa è la base per Finanza comportamentale, un campo di studio che combina la teoria psicologica con l'economia finanziaria convenzionale. La finanza comportamentale prevede il comportamento di trading effettivo in base a questi fattori e viene utilizzata come base per creare soluzioni più efficienti

strategie di trading che correggono i limiti umani.

Qui, evidenziamo quattro importanti pregiudizi comportamentali che sono stati identificati come comuni tra i commercianti al dettaglio che commerciano all'interno del loro individuo conti di intermediazione. In particolare, esaminiamo l'eccessiva sicurezza, il rimpianto, i deficit di attenzione e la caccia alle tendenze.

1. eccessiva sicurezza

L'eccessiva fiducia ha due componenti: l'eccessiva fiducia nella qualità delle tue informazioni e la tua capacità di agire su tali informazioni al momento giusto per ottenere il massimo guadagno. Gli studi dimostrano che i trader troppo sicuri di sé commerciano più frequentemente e non riescono a farlo diversificare adeguatamente i propri portafogli.

Uno studio ha analizzato le operazioni di 10.000 clienti presso una grande società di brokeraggio di sconti. Lo studio ha cercato di accertare se il trading frequente portasse a rendimenti più elevati. Dopo esserti ritirato perdita fiscale scambi e altri per soddisfare le esigenze di liquidità, lo studio ha rilevato che le azioni acquistate hanno sottoperformato le azioni vendute del 5% in un anno e dell'8,6% in due anni. In altre parole, più è attivo il investitore al dettaglio, meno soldi guadagnano.

Questo studio è stato replicato più volte in più mercati e i risultati sono stati sempre gli stessi. Gli autori hanno concluso che i trader "sostanzialmente pagano commissioni per perdere denaro".

Come evitare questo pregiudizio

Fai trading di meno e investi di più. Comprendi che entrando in attività di trading fai trading contro computer, investitori instituzionalie altri in tutto il mondo con dati migliori e più esperienza di te. Le probabilità sono schiaccianti a loro favore. Aumentando il tuo intervallo di tempo, rispecchiando gli indici e sfruttando i dividendi, probabilmente creerai ricchezza nel tempo. Resisti alla tentazione di credere che le tue informazioni e la tua intuizione siano migliori di altre sul mercato.

2. Rimpianto

Ammettilo, l'hai fatto almeno una volta. Eri sicuro che un determinato titolo avesse un prezzo conveniente e avesse un potenziale di ribasso molto limitato. Hai messo su lo scambio ma lentamente ha funzionato contro di te. Sentivo ancora che avevi ragione, non hai venduto quando la perdita era piccola. Lasci perdere perché nessuna perdita è una perdita finché non vendi la posizione. Ha continuato ad andare contro di te, ma non hai venduto fino a quando il titolo non ha perso la maggior parte del suo valore.

Gli economisti comportamentali lo chiamano "rimpiangere". Come esseri umani, cerchiamo di evita la sensazione di rimpianto il più possibile, e spesso faremo di tutto, a volte illogico, per evitare di dover possedere il sentimento di rimpianto. Non vendendo la posizione e bloccando una perdita, un trader non deve affrontare rimpianti. La ricerca mostra che i trader avevano da 1,5 a 2 volte più probabilità di vendere una posizione vincente troppo presto e una posizione perdente troppo tardi, tutto per evitare il rimpianto di perdere guadagni o perdere il costo originale base.

Come evitare questo pregiudizio

Imposta regole di trading che non cambiano mai. Ad esempio, se un'operazione di borsa perde il 7% del suo valore, esci dalla posizione. Se lo stock supera un certo livello, impostare a trailing stop che bloccherà i guadagni se il trade perde una certa quantità di guadagni. Rendi questi livelli regole infrangibili e non barattare sulle emozioni.

3. Intervallo di attenzione limitato

Ci sono migliaia di titoli tra cui scegliere, ma il singolo investitore non ha né il tempo né il desiderio di ricercare ciascuno. Gli esseri umani sono vincolati da ciò che economista e psicologo Herbert Simon chiamata "razionalità limitata". Questa teoria afferma che un essere umano prenderà decisioni in base alla conoscenza limitata che può accumulare. Invece di prendere la decisione più efficiente, prenderanno la decisione più soddisfacente.

A causa di queste limitazioni, gli investitori tendono a considerare solo i titoli che vengono alla loro attenzione tramite siti Web, media finanziari, amici e familiari o altre fonti al di fuori della propria ricerca. Ad esempio, se un determinato titolo biotecnologico guadagna FDA approvazione per un farmaco campione d'incassi, il passaggio al rialzo potrebbe essere amplificato perché la notizia riportata attira l'attenzione degli investitori. Notizie più piccole sullo stesso titolo possono causare una reazione del mercato molto ridotta perché non raggiungono i media.

Come evitare questo pregiudizio

Riconosci che i media hanno un effetto sulle tue attività di trading. Imparare a ricercare e valutare titoli noti e "fuori dai sentieri battuti" potrebbe rivelarsi redditizio mestieri che non avresti mai trovato se hai aspettato che venissero da te. Non lasciare che il rumore dei media influisca sulle tue decisioni. Invece, usa i media come un punto dati tra tanti.

4. Inseguendo le tendenze

Questo è probabilmente il bias di trading più forte. I ricercatori in finanza comportamentale hanno scoperto che il 39% di tutto il nuovo denaro impegnato in fondi comuni di investimento è andato nel 10% dei fondi con la migliore performance dell'anno precedente. Sebbene i prodotti finanziari includano spesso il disclaimer che "le prestazioni passate non sono indicative di risultati futuri", i commercianti al dettaglio credono ancora di poter prevedere il futuro studiando il passato.

Gli umani hanno uno straordinario talento nel rilevare schemi e quando li trovano, credono nella loro validità. Quando trovano un modello, agiscono su di esso, ma spesso quel modello ha già un prezzo. Anche se viene trovato un modello, il mercato è molto più casuale di quanto la maggior parte dei trader voglia ammettere. Lo studio dell'Università della California ha scoperto che gli investitori che hanno ponderato le loro decisioni sulla performance passata erano spesso i peggiori rispetto agli altri.

Come evitare questo pregiudizio

Se identifichi una tendenza, è probabile che il mercato l'abbia identificata e sfruttata molto prima di te. Corri il rischio di acquistare ai massimi - un trade messo su appena in tempo per osservare il ritiro di valore delle azioni. Se vuoi sfruttare un'inefficienza, adotta l'approccio di Warren Buffett; compra quando gli altri hanno paura e vendi quando sono fiduciosi. Seguire la mandria raramente produce guadagni su larga scala.

Domande frequenti sui pregiudizi comportamentali

Che cos'è il rimpianto avversione?

L'avversione al rimpianto è quando una persona spreca tempo, energia o denaro per evitare di provare rimpianto per una decisione iniziale che può superare il valore dell'investimento. Un esempio è l'acquisto di un'auto difettosa, quindi spendere più soldi per le riparazioni rispetto al costo originale dell'auto, piuttosto che ammettere che è stato commesso un errore e che avresti dovuto semplicemente acquistare un'auto diversa.

Gli investitori fanno lo stesso non facendo scambi, oppure trattenendo i perdenti troppo a lungo per paura di rimpianti. Avere una conoscenza di base della finanza comportamentale, sviluppare un forte piano di portafoglio, e capire il tuo tolleranza al rischio e le ragioni per questo possono limitare la probabilità di impegnarsi in comportamenti distruttivi di evitamento del rimpianto.

Come posso sapere se sono troppo sicuro di me?

Se stai facendo questa domanda, potresti essere già soggetto a un eccesso di sicurezza. Sentire di sapere più degli altri o di quello che effettivamente sai è un errore cruciale fatto sia dai principianti che dagli esperti. Come parte della natura umana, è lecito ritenere che tu possa mostrare eccessiva sicurezza in alcuni aspetti del processo decisionale.

Cosa posso fare per evitare di inseguire le tendenze?

Comportamento da pastore e psicologia del mercato sono difficili da separare in quanto esseri umani. Un buon modo per stare alla larga dalla caccia alle tendenze è creare una strategia obiettiva e imparziale e poi attenersi ad essa, qualunque cosa accada. Imposta i tuoi criteri di uscita in anticipo e non deviare. Indicizzazione passiva o strategie contrarian può essere utilizzato anche per evitare questo pregiudizio.

La linea di fondo

Riesci a vedere un po' di te in qualcuno di questi pregiudizi? Se lo fai, comprendi che il modo migliore per evitare le insidie ​​​​dell'emozione umana è avere regole di trading. Questi potrebbero includere la vendita se un titolo scende di una certa percentuale, non acquistare un titolo dopo che è aumentato di una certa percentuale e non vendere una posizione fino a quando non è trascorso un certo periodo di tempo. Non puoi evitare tutti i pregiudizi comportamentali, ma puoi ridurre al minimo l'effetto sulle tue attività di trading.