Valore patrimoniale netto - Definizione NAV

Che cos'è il valore patrimoniale netto (NAV)?

Il valore patrimoniale netto (NAV) rappresenta il valore netto di un'entità ed è calcolato come il valore totale delle attività dell'entità meno il valore totale delle sue passività. Più comunemente usato nel contesto di a fondo comune o an fondo negoziato in borsa (ETF), il NAV rappresenta il prezzo per azione/quota del fondo in una data o ora specifica. Il NAV è il prezzo al quale le azioni/quote dei fondi registrate negli Stati Uniti. Securities and Exchange Commission (SEC) sono scambiati (investiti o rimborsati).

Il valore patrimoniale netto è comunemente utilizzato per identificare potenziali opportunità di investimento all'interno di fondi comuni di investimento, ETF o indici. Si potrebbe anche utilizzare il valore patrimoniale netto per visualizzare le partecipazioni nel proprio portafoglio. Per investire in uno dei suddetti beni, sarebbe necessario un conto di investimento.

Comprensione del valore patrimoniale netto

In teoria, qualsiasi entità aziendale o prodotto finanziario adatto che si occupi dei concetti contabili di risorse e passività può avere un NAV. Nel contesto delle società e delle entità commerciali, la differenza tra le attività e le passività è nota come patrimonio netto o patrimonio netto o capitale della società. Il termine NAV ha guadagnato popolarità in relazione alla valutazione e al prezzo del fondo, a cui si arriva da dividendo la differenza tra attività e passività per il numero di azioni/quote detenute dal investitori. Il NAV del fondo rappresenta quindi un valore "per azione" del fondo, che ne facilita l'utilizzo per la valutazione e la transazione delle quote del fondo.

È spesso il caso che il NAV sia vicino o uguale al valore contabile di un'impresa. Le società considerate con elevate prospettive di crescita sono tradizionalmente valutate più di quanto il NAV potrebbe suggerire. Il NAV è più frequentemente confrontato con capitalizzazione di mercato per trovare investimenti sottovalutati o sopravvalutati. Esistono anche diversi indici finanziari che utilizzano multipli del NAV o del valore aziendale per l'analisi.

La formula per il valore patrimoniale netto di un fondo

La formula per il calcolo del NAV di un fondo comune è semplice:

NAV = (Attività - Passività) / Numero totale di azioni in circolazione.

Le voci qualificanti corrette dovrebbero essere incluse per le attività e le passività di un fondo.

NAV e fondi comuni

Un fondo funziona raccogliendo denaro da un gran numero di investitori. Quindi utilizza il capitale raccolto per investire in una varietà di azioni e altri titoli finanziari che soddisfano l'obiettivo di investimento del fondo. Ogni investitore riceve un numero specifico di azioni in proporzione all'importo investito e può vendere (riscattare il valore) delle proprie quote del fondo in un secondo momento e intascare l'utile/perdita. Poiché l'acquisto e la vendita regolari (investimento e redenzione) delle quote del fondo iniziano dopo il lancio del fondo, è necessario un meccanismo per prezzare le quote del fondo. Questo meccanismo di determinazione del prezzo si basa sul NAV. Di conseguenza, quando un fondo comune di investimento NAVPS aggiornamenti, anche il suo prezzo.

A differenza di un titolo il cui prezzo cambia ogni secondo che passa, i fondi comuni di investimento non vengono scambiati in tempo reale. Invece, i fondi comuni di investimento hanno un prezzo basato sulla metodologia di fine giornata in base alle loro attività e passività.

Le attività di un fondo comune comprendono il valore di mercato totale degli investimenti del fondo, disponibilità liquide e mezzi equivalenti, crediti e ratei attivi. Il valore di mercato del fondo viene calcolato una volta al giorno in base al prezzi di chiusura dei titoli detenuti nel portafoglio del fondo. Poiché un fondo può disporre di un determinato importo di capitale sotto forma di liquidità e attività liquide, tale quota è contabilizzata alla voce disponibilità liquide e mezzi equivalenti. crediti includere elementi come i pagamenti di dividendi o interessi applicabili in quel giorno, mentre ratei attivi si riferisce al denaro guadagnato da un fondo ma ancora da ricevere. La somma di tutti questi elementi e delle loro varianti qualificanti costituisce il patrimonio del fondo.

Le passività di un fondo comune di investimento in genere includono denaro dovuto alle banche prestatrici, pagamenti in sospeso e una serie di oneri e commissioni dovuti a varie entità associate. Inoltre, un fondo può avere passività estere che possono essere le azioni emesse a non residenti, reddito o dividendo per i quali sono in sospeso i pagamenti a non residenti e i proventi della vendita in sospeso rimpatrio. Tutti questi deflussi possono essere classificati come passività a lungo termine ea breve termine, a seconda dell'orizzonte di pagamento. Le passività di un fondo comprendono anche ratei passivi, come stipendi del personale, utenze, spese operative, spese di gestione, spese di distribuzione e marketing, commissioni degli agenti di trasferimento, commissioni di custodia e revisione e altre spese operative.

Per calcolare il NAV per un particolare giorno, tutti questi vari elementi che rientrano nelle attività e nelle passività sono presi alla fine di un particolare giorno lavorativo.

NAV per Exchange Traded Fund

Perché ETF e fondi chiusi scambiate come le azioni in borsa, le loro azioni vengono scambiate a un valore di mercato che può essere di pochi dollari/centesimi al di sopra (negoziazione a premio) o al di sotto (negoziazione a sconto) del NAV effettivo. Ciò consente opportunità di trading redditizie ai trader attivi di ETF che possono individuare e incassare tali opportunità in tempo. Analogamente ai fondi comuni di investimento, anche gli ETF calcolano il proprio NAV giornalmente alla chiusura del mercato ai fini della rendicontazione. Inoltre, calcolano e diffondono il NAV infragiornaliero più volte al minuto in tempo reale.

NAV e tempistiche commerciali

È importante notare che mentre il NAV viene calcolato e riportato a una determinata data operativa, tutti gli ordini di acquisto e vendita per fondi comuni di investimento vengono elaborati in base al tempo limite al NAV del data di negoziazione. Ad esempio, se i regolatori impongono un orario limite alle 13:30, acquista e vendi gli ordini ricevuti prima delle 13:30. sarà eseguito al NAV di quella particolare data. Tutti gli ordini ricevuti dopo l'orario limite verranno elaborati in base al NAV del giorno lavorativo successivo.

Misurazione della performance degli investimenti

Gli investitori in fondi spesso cercano di valutare la performance di un fondo comune in base ai loro differenziali NAV tra due date. Ad esempio, è possibile confrontare il NAV del 1° gennaio con il NAV del 31 dicembre e vedere la differenza tra i due valori come un indicatore della performance del fondo. Tuttavia, le variazioni del NAV tra due date non sono le migliori rappresentazioni della performance dei fondi comuni.

I fondi comuni di solito pagano praticamente tutto il loro reddito (come dividendi e interessi maturati) ai suoi azionisti. Inoltre, i fondi comuni di investimento sono anche obbligati a distribuire il accumulato realizzato guadagni agli azionisti.Si verifica una plusvalenza su qualsiasi titolo venduto a un prezzo superiore a prezzo d'acquisto che è stato pagato per questo. Poiché queste due componenti, reddito e plusvalenze, vengono regolarmente pagate, il NAV si riduce di conseguenza. Pertanto, sebbene un investitore di fondi comuni di investimento guadagni tali redditi e rendimenti intermedi, non si riflettono nei valori NAV assoluti se confrontati tra due date.

Una delle migliori misure possibili della performance dei fondi comuni è l'annuale rendimento totale, che è l'effettivo tasso di rendimento di un investimento o di un insieme di investimenti in un determinato periodo di valutazione. Anche gli investitori e gli analisti guardano tasso di crescita annuo composto (CAGR), che rappresenta il tasso di crescita medio annuo di un investimento in un determinato periodo di tempo superiore a un anno, a condizione che siano contabilizzati tutti i pagamenti intermedi per reddito e utili.

Esempio di calcolo del NAV

Supponiamo che un fondo comune abbia un valore di 100 milioni di dollari di investimenti totali in titoli diversi, calcolati in base ai prezzi di chiusura del giorno per ogni singolo asset. Ha anche 7 milioni di dollari di liquidità e mezzi equivalenti a disposizione, oltre a 4 milioni di dollari di crediti totali. Il reddito maturato per la giornata è di $ 75.000. Il fondo ha 13 milioni di dollari in passività a breve termine e 2 milioni di dollari in passività a lungo termine. Le spese maturate per la giornata sono $ 10.000. Il fondo ha 5 milioni di azioni in circolazione. Utilizzando la formula di cui sopra, il NAV è calcolato come:

NAV = [($ 100.000.000 + $ 7.000.000 + $ 4.000.000 + $ 75.000) - ($ 13.000.000 + $ 2.000.000 + $ 10.000)] / 5.000.000 = ($ 111.075.000 - $ 15.010.000) / 5.000.000 = $ 19,21.

Per il dato giorno, le azioni dei fondi comuni di investimento saranno scambiate a $ 19,21 per azione.