Comprensione della scatola di stile dei fondi comuni di investimento

UN scatola di stile è una rappresentazione grafica delle caratteristiche di un fondo comune di investimento. Il servizi finanziari fornitore di ricerche Morningstar, Inc. ha reso popolare questo strumento affiancandolo al suo noto sistema di rating dei fondi comuni, che classifica i fondi comuni assegnando loro da una a cinque stelle. Di conseguenza, molti investitori di fondi comuni di investimento hanno acquisito familiarità con la style box e il suo utilizzo come strumento per la valutazione dei fondi comuni di investimento.

Allo stesso tempo, una style box è uno strumento con molte altre applicazioni pratiche. Continua a leggere per scoprire come utilizzare le style box per classificare i fondi comuni di investimento e i singoli titoli e per aiutarti a capire gestione del denaro e il allocazione delle risorse strategia del tuo portafoglio.

Uno sguardo alla scatola

Il domestico scatola stile equità è progettato per assistere nella valutazione dei titoli ed è il tipo più noto e popolare di questo strumento. Il riquadro in stile azionario domestico di Morningstar, mostrato di seguito, fornisce un semplice sistema di classificazione delle azioni.

L'asse verticale è diviso in tre categorie, che si basano su capitalizzazione di mercato. Per le valutazioni dei fondi comuni, la metodologia di valutazione della capitalizzazione di mercato proprietaria di Morningstar viene utilizzata per classificare le azioni sottostanti in ciascun fondo comune al fine di determinare la capitalizzazione di mercato del fondo. Dei 5.000 titoli nel database azionario domestico di Morningstar, il 70% migliore è classificato come a grande maiuscolo. Il prossimo 20% è classificato come a media capitalizzazione e le rimanenti azioni sono classificate come maiuscoletto.

Anche l'asse orizzontale è diviso in tre categorie, in base a valutazione. Ancora una volta, vengono esaminate le azioni sottostanti in ciascun portafoglio di fondi comuni. Il rapporto prezzo/utili (P/E) e prezzo da prenotare I rapporti (P/B) vengono utilizzati come base di un calcolo matematico che determina la classificazione di ciascun titolo come crescita, miscela o valore. Il termine blend viene utilizzato per descrivere titoli che presentano caratteristiche sia di crescita che di valore.

Come usare una casella di stile

Insieme, gli assi verticale e orizzontale possono essere utilizzati per classificare un fondo comune di investimento in una delle nove categorie:

• Grande valore
• Miscela grande
• Grande crescita
• Valore medio
• Miscela media
• Crescita media
• Piccolo valore
• Piccola miscela
• Piccola crescita

Questo sistema di categorizzazione è utile per determinare come un investimento si inserisce in un particolare portafoglio di investimenti dal punto di vista dell'asset allocation. Alcuni investitori lo utilizzano per trovare un fondo per ogni categoria, mentre altri si concentrano su aree specifiche. Ad esempio, an investitore aggressivo potrebbe concentrarsi principalmente su fondi di piccola capitalizzazione o fondi di crescita. Tuttavia, il posizionamento di un fondo nella casella di stile non è utile solo nella selezione degli investimenti. È anche utile a lungo termine, dove i dati storici delle caselle di stile possono essere utilizzati per verificare la consistenza di un portafoglio partecipazioni.

Le stesse scatole di stile che vengono utilizzate per valutare i fondi comuni possono essere utilizzate anche per valutare singole azioni e obbligazioni; dopotutto, le caselle sono già utilizzate per valutare ciascuno sicurezza sottostante in un dato fondo prima che i dati vengano mediati per fornire un rating a livello di fondo. Molti investitori non hanno familiarità con questo uso della style box; come risultato del famoso sistema di rating Morningstar per i fondi comuni, molti altri società di fondi hanno adottato il posizionamento di caselle di stile accanto al sistema di valutazione a stelle, per scopi di marketing, e questo ha messo in ombra gli altri usi dello strumento.

Oltre alla scatola in stile azionario domestico, Morningstar ne offre altre due: an scatola in stile azionario internazionale e un scatola stile reddito fisso.

Casella di stile azionario internazionale

Questa scatola di stile sembra esattamente come la sua cugina domestica, con una capitalizzazione di mercato sull'asse verticale e una valutazione lungo l'asse orizzontale. Sebbene si assomiglino, utilizzano specifiche diverse per determinare le capitalizzazioni di mercato e le valutazioni. Nel riquadro dello stile azionario internazionale, le capitalizzazioni di mercato si basano sulla capitalizzazione di mercato mediana delle attività in un particolare fondo, con ciascuna attività misurata e presa in considerazione nell'insieme. Le valutazioni utilizzano il rapporto prezzo/flusso di cassa piuttosto che P/E, che, probabilmente, rende più facile il confronto tra i titoli, perché guadagni i dati possono essere calcolati in modo diverso da paese a paese.

Casella di stile a reddito fisso

Oltre alle caselle di stile azionario, esiste una casella di stile per gli investimenti a reddito fisso. Come le caselle di stile azionario, la casella di stile a reddito fisso può essere utilizzata per classificare gli investimenti in una delle nove categorie. Misura la qualità del credito sul suo asse verticale, classificando gli investimenti come alto, medio o basso. I tassi dell'asse orizzontale sensibilità ai tassi di interesse, misurata dalla durata delle obbligazioni in portafoglio (scadenza). Le categorie di durata includono breve, intermedio e lungo. Ogni obbligazione sottostante nel portafoglio di un fondo ha un distinto qualità del credito tasso e un set data di scadenza, semplificando la categorizzazione.

Oltre Morningstar

Mentre Morningstar ottiene la maggior parte del merito per la scatola di stile, la maggior parte dei principali fondi comuni di investimento nordamericani le aziende e le società di servizi finanziari personali hanno adottato lo style box, personalizzandolo con il proprio convegni. Ad esempio, nelle caselle di stile equità gli assi cambiano spesso la fusione per includere il nucleo e da medio a medio. Possono anche essere sviluppate metodologie di categorizzazione proprietarie da utilizzare nella determinazione delle capitalizzazioni di mercato, ma la maggior parte delle metodologie opera entro parametri ragionevoli basati su standard di settore.

Oltre i fondi comuni

Oltre allo sviluppo di scatole di stile proprietarie, fornitori di ricerca e titoli analisti sono andati oltre l'utilizzo di questo strumento per valutare fondi comuni e singoli titoli, adottandolo per valutare e classificare i gestori di denaro. Analisti di ricerca usa la style box per sviluppare portafogli ipotetici che combinano vari gestori di denaro. In questo modo, agli investitori facoltosi può essere mostrato come creare un portafoglio diversificato attraverso l'utilizzo di singoli gestori di denaro. I dati storici possono essere utilizzati per eseguire una varietà quasi infinita di scenari che offrono agli analisti, consulenti finanziari, e agli investitori l'opportunità di considerare i risultati di performance e la coerenza di stile che sarebbero sono il risultato della combinazione di vari gestori di denaro in specifiche permutazioni e allocazione di attività percentuali. Lo stesso tipo di analisi può essere effettuato anche con i singoli titoli.

Oltre alla selezione degli investimenti, i box di stile svolgono anche un ruolo nel monitoraggio se un gestore di denaro rimane fedele al suo stile professato. Ad esempio, un core manager che mostra una tendenza all'acquisto valore delle azioni verrebbe etichettato come "core con un valore tilt". Se quel manager inizia improvvisamente a favorire i titoli in crescita, gli investitori vorranno prenderne nota deriva di stile e considerare la scelta di un nuovo manager se l'aggiunta di titoli in crescita è in conflitto con il modello di asset allocation desiderato o sposta il portafoglio in una direzione che non soddisfa il loro lungo termine obiettivi di investimento. Poiché i conti separati vengono venduti tramite consulenti finanziari professionisti, il tuo consulente può facilmente fornire informazioni sulla casella di stile se desideri vederli.

La linea di fondo

Sia che utilizzi uno style box per recensire fondi comuni di investimento, singoli titoli o gestori di denaro, è uno strumento semplice e molto utile che continuerà a svolgere un ruolo nella valutazione degli investimenti. Può anche aiutarti a determinare l'asset allocation complessiva del tuo portafoglio, individuando dove si inseriscono le tue partecipazioni. Anche se non usi mai una scatola di stile, puoi scommettere che il settore degli investimenti continuerà a fare affidamento su questo strumento collaudato per commercializzare i suoi prodotti e per guidare gli investitori nelle loro decisioni.