Il Lowdown sui fondi indicizzati

I fondi indicizzati offrono agli investitori un rendimento direttamente collegato ai singoli mercati, addebitando al contempo importi minimi per le spese. Nonostante i loro vantaggi e la crescente popolarità, non tutti sanno esattamente cosa sono i fondi indicizzati o come si confrontano con i molti altri fondi offerti dal mercato. Qui, diamo uno sguardo più da vicino e monitoriamo come si comportano nel tempo rispetto agli investimenti gestiti attivamente.

Attivo contro Gestione passiva

Prima di entrare nei dettagli di fondi indicizzati, è importante cogliere i due stili prevalenti di gestione dei fondi comuni: passivo e attivo.

La maggior parte dei fondi comuni di investimento rientra nella categoria della gestione attiva. La gestione attiva coinvolge le arti gemelle di raccolta titoli e tempi di mercato. Ciò significa che il gestore del fondo mette alla prova le proprie capacità nel tentativo di scegliere titoli che supererà il mercato. Da fondi gestiti attivamente richiedono più ricerche pratiche e, poiché sperimentano volumi di trading più elevati, le loro spese sono naturalmente più elevate.

I fondi gestiti passivamente, d'altra parte, non cercano di battere il mercato. Una strategia passiva cerca invece di far corrispondere il rischio e il rendimento dell'ampia mercato azionario o un suo segmento. Puoi pensare alla gestione passiva come al approccio buy-and-hold a gestione del denaro.

Che cos'è un fondo indicizzato?

Un fondo indicizzato è una gestione passiva in azione: è un fondo comune che tenta di imitare la performance di un particolare indice. Ad esempio, un fondo che tiene traccia del Indice S&P 500 possederebbe le stesse azioni di quelle dell'S&P 500. E 'così semplice! Questi fondi ritengono che il monitoraggio delle prestazioni del mercato produrrà un risultato migliore rispetto agli altri fondi.

Ricorda, quando le persone parlano di "mercato", si riferiscono più spesso a Dow Jones Industrial Average o l'S&P500. Esistono, tuttavia, numerosi altri indici che seguono il mercato, come ad esempio il Nasdaq Composite, Indice di mercato totale Wilshire, Russell 2000, et al.

Quali vantaggi offre l'indicizzazione?

Ci sono due ragioni principali per cui qualcuno sceglie di investire in un fondo indicizzato. Il primo è legato a una teoria degli investimenti nota come ipotesi di mercato efficiente. Questa teoria afferma che tutti i mercati sono efficienti e che è impossibile per gli investitori guadagnare rendimenti più grandi del normale perché tutte le informazioni rilevanti che possono influenzare il prezzo di un titolo sono già incorporate nel suo prezzo. E così, i gestori di fondi indicizzati e i loro investitori credono che se non puoi battere il mercato, potresti anche unirti a esso.

La seconda ragione per scegliere un fondo indicizzato ha a che fare con il basso rapporti di spesa. In genere, l'intervallo per questi fondi è intorno allo 0,2-0,5%, che è molto inferiore all'1,3-2,5% spesso visto per i fondi a gestione attiva. Eppure i risparmi sui costi non si fermano qui. I fondi indicizzati non hanno il spese di vendita conosciuto come carichi, come fanno molti fondi comuni di investimento.

Nel mercati rialzisti, quando i rendimenti sono elevati, gli investitori potrebbero non prestare molta attenzione a questi rapporti; tuttavia, quando orso mercati A proposito, i rapporti di spesa più elevati diventano più cospicui, in quanto vengono direttamente detratti dai rendimenti ormai magri. Ad esempio, se il rendimento di un fondo comune è del 10% e il rapporto spese è del 3%, il rendimento reale per l'investitore è solo del 7%.

Cosa ti stai perdendo?

Uno dei principali argomenti dei gestori attivi è che, investendo in un fondo indicizzato, gli investitori si arrendono prima ancora di aver iniziato. Questi gestori ritengono che il mercato abbia già sconfitto gli investitori che acquistano questi tipi di fondi. Poiché un fondo indicizzato guadagnerà sempre un rendimento identico a quello del mercato che sta seguendo, gli investitori indicizzati non potranno partecipare ad alcun anomalie che può verificarsi. Ad esempio, durante il tech boom della fine degli anni '90, quando i titoli delle nuove aziende tecnologiche raggiunsero record, i fondi indicizzati non sono stati in grado di eguagliare i rendimenti record di alcuni fondi gestiti attivamente.

Allo stesso tempo, i fondi gestiti attivamente che si innamorano dei titoli preferiti del momento durante un boom (o una bolla) di settore possono trarre profitto profumatamente. Potrebbero anche pentirsene amaramente in caso di busto (o scoppio). Il vantaggio di un indice è che è molto più probabile che si riprenda rispetto a qualsiasi singolo titolo. Ad esempio, un fondo indicizzato che replica l'S&P 500 nel 2008 avrebbe perso circa il 37% del suo valore. Tuttavia, lo stesso indice è aumentato del 350% entro il 1 gennaio 2018.

Quali sono i risultati?

In generale, quando si osserva la performance dei fondi comuni di investimento nel lungo periodo, è possibile notare una tendenza dei fondi gestiti attivamente che sottoperformano l'indice S&P 500. Una statistica comune è che l'S&P 500 supera l'80% dei fondi comuni di investimento. Sebbene questa statistica sia vera in alcuni anni, non è sempre così.

Un confronto migliore è fornito da Burton Malkiel, l'uomo che ha reso popolare la teoria del mercato efficiente in Una passeggiata casuale lungo Wall Street. L'edizione del 1999 del suo libro inizia confrontando un investimento di $ 10.000 nel fondo indice S&P 500 con lo stesso importo nel fondo comune di investimento medio gestito attivamente. Dall'inizio del 1969 fino al 30 giugno 1998, l'investitore nell'indice era avanti di quasi $ 140.000: lei $ 10.000 originali sono aumentati di 31 volte a $ 311.000, mentre l'investitore in fondi attivi ha finito con solo $171,950.

La linea di fondo

È vero che oltre il breve termine, alcuni fondi comuni di investimento lo faranno superare di gran lunga il mercato con margini significativi - ma nel lungo periodo, l'investimento attivo tende a sottoperformare l'indicizzazione passiva, soprattutto dopo aver tenuto conto di commissioni e imposte.

Scegliere quelle persone ad alte prestazioni tra le migliaia letteralmente là fuori è difficile quasi quanto scegliere le azioni da soli! Che tu creda o meno in mercati efficienti, i costi derivanti dall'investimento nella maggior parte dei fondi comuni di investimento rendono molto difficile sovraperformare un fondo indicizzato a lungo termine.