Qual è il valore di rottura di un'azienda?
Che cos'è il valore di rottura?
Il valore di rottura di una società è il valore di ciascuno dei suoi principali segmenti di attività se fossero scorporati dalla società madre. Viene anche chiamato valore della somma delle parti.
Punti chiave
- Il valore di rottura è un'analisi del valore di ciascuna delle distinte linee di business di una grande azienda.
- Se il valore di rottura è maggiore della sua capitalizzazione di mercato, gli investitori possono premere per uno spin-off di una o più divisioni.
- Gli investitori sarebbero stati ricompensati con azioni delle società di nuova costituzione, o contanti, o entrambi.
Se una grande società ha una capitalizzazione di mercato inferiore al suo valore di rottura per un periodo prolungato di tempo, i principali investitori possono premere per la scissione della società al fine di massimizzare i profitti degli azionisti.
Comprensione del valore di rottura
Il valore di rottura è applicabile a a grande maiuscolo titoli che operano in diversi mercati o settori distinti.
Se le azioni di una società non hanno tenuto il passo con il livello percepito del suo pieno valore, gli investitori possono chiedere alla società di essere diviso, con i proventi restituiti agli investitori come contanti, nuove azioni nelle società spin-off o una combinazione di entrambi.
Il valore di rottura è anche un indicatore del valore intrinseco di una società, la somma delle sue parti.
Gli investitori possono anche calcolare il valore di rottura su un'azienda perfettamente sana come un modo per determinare un potenziale minimo per il suo prezzo delle azioni o un potenziale punto d'entrata per un potenziale acquirente di azioni.
Per calcolare con precisione il valore di rottura di un'azienda, sono necessari dati su entrate, utili e flussi di cassa di ciascuna unità operativa distinta. Da li, valutazioni relative, sulla base di omologhi del settore quotati in borsa, può essere utilizzato per stabilire un valore per il segmento.
Valore di rottura e valutazione aziendale
Il risultato finale è un'analisi del valore di rottura per ogni segmento di attività della società. Un modo per farlo è valutazione relativa, che misura le prestazioni di ciascun segmento rispetto ai suoi omologhi del settore. Usando multipli come il rapporto prezzo/utili (P/E), il P/E forward, il rapporto prezzo/vendite (P/S), il rapporto prezzo/libro (P/B) e il prezzo al flusso di cassa libero, gli analisti valutano come il segmento di attività è performante rispetto ai suoi coetanei.
Gli analisti possono anche utilizzare un modello di valutazione intrinseco come flussi di cassa scontati o a Modello DCF. In questo scenario, gli analisti utilizzano le proiezioni del flusso di cassa disponibile futuro del settore aziendale e le scontano, utilizzando un tasso annuale richiesto, per arrivare a una stima del valore attuale.
Un DCF è calcolato come:
DCF = [CF1 / (1+r) 1] + [CF2 / (1+r) 2] +... + [CFn / (1+r) n]
CF = Flusso di cassa.
r = tasso di sconto (WACC)
Altri metodi di valutazione
Altri metodi di valutazione aziendale includono capitalizzazione di mercato, un semplice calcolo in cui il prezzo delle azioni di una società viene moltiplicato per il numero totale di azioni in circolazione. IO.
Il metodo delle entrate temporali si basa su un flusso di entrate generate in un periodo di tempo, a cui un analista applica un moltiplicatore specifico, derivato dal settore e dall'ambiente economico. Ad esempio, un'azienda tecnologica in un settore in forte crescita può essere valutata con ricavi 3x, mentre un'azienda di servizi meno pubblicizzata può essere valutata con ricavi 0,5x.