Cosa significa cracking?

Che cos'è il cracking?

Il cracking è una tecnica utilizzata nelle raffinerie di petrolio in cui molecole di idrocarburi grandi e complesse vengono scomposte in componenti più piccoli e leggeri che sono più utili per uso commerciale o di consumo. Il cracking è una fase critica nel processo di raffinazione olio crudo.

Altri prodotti petroliferi, come olio da riscaldamento, gasolio e benzina, si basano sul cracking.

Come funziona il crack

Dopo la sua estrazione da un pozzo, il petrolio greggio nella sua forma grezza contiene una miscela di molecole di idrocarburi grandi e complesse. Sebbene il petrolio greggio sia prezioso anche nella sua forma grezza, la sua

utilità economica è relativamente limitato fino a quando non è stato oggetto di ulteriori processi di raffinazione.

Al fine di contribuire a rendere il petrolio greggio in una forma che possa essere più ampiamente utilizzata, la prima e più importante fase del processo di raffinazione è la frantumazione, o "crepa," le molecole di idrocarburi non trasformate in componenti più piccoli. Questa fase, comunemente denominata "cracking", consente di trasformare il petrolio greggio in una varietà di combustibili, lubrificanti e altri prodotti commerciabili.

Sebbene il concetto di base sia lo stesso in tutti i casi, il processo di cracking può essere implementato in vari modi. Un'applicazione comune è il cosiddetto cracking catalitico fluido (FCC), utilizzato nella produzione di benzina e vari combustibili distillati.

Un singolo prodotto crack riflette la differenza tra i prezzi di un barile di petrolio greggio e un barile di un prodotto specifico. Ad esempio, dal petrolio greggio alla benzina. I raffinatori e gli investitori implementano anche strategie di crack contro più prodotti. Ad esempio, un barile di petrolio in benzina, cherosene, carburante per aerei e olio da riscaldamento.

Esempio del mondo reale di cracking

Sebbene il cracking sia una fase comune nel processo di raffinazione del petrolio, alcuni tipi di petrolio, come greggio dolce leggero olio: richiede un trattamento relativamente limitato per essere venduto. A causa della quantità limitata di investimenti che richiedono prima di essere venduti, questi tipi di olio sono molto ricercati e richiedono prezzi elevati su scala internazionale mercati delle materie prime.

Sebbene dozzine di prodotti possano essere prodotti dalla raffinazione del petrolio greggio, quelli più comunemente scambiati sui mercati delle materie prime sono l'olio da riscaldamento e la benzina. Sebbene i loro prezzi relativi varino nel tempo in base a domanda e offerta, un'euristica comune utilizzata dai trader è che il rapporto tra di loro dovrebbe tipicamente oscillare intorno a 3 a 2 a 1. In altre parole, questo rapporto presuppone che tre barili di petrolio dovrebbero produrre tipicamente due barili di benzina e un barile di olio combustibile.

Quando i prezzi divergono sostanzialmente da questi rapporti, i trader potrebbero cercare di speculare su un ritorno alla media comprando la merce che sembra sottovalutato rispetto a questo rapporto, o vendendo quello che sembra sopravvalutato. I trader possono anche utilizzare questo rapporto come linea guida quando cercano di proteggersi dalla loro esposizione a queste materie prime.

La diffusione del crack

Il prezzo di un barile di greggio ei vari prezzi dei prodotti da esso raffinati non sono sempre in perfetta sincronia. A seconda del periodo dell'anno, del tempo, delle forniture globali e di molti altri fattori, l'offerta e la domanda di particolari distillati determinano variazioni di prezzo che possono incidere sui margini di profitto su un barile di greggio per il raffinatore. Questo è noto nel mercato delle materie prime come il diffusione del crack.

Per mitigare i rischi di prezzo, le raffinerie utilizzano i futures per siepe la crepa si è diffusa. I trader di futures e opzioni possono anche utilizzare il crack spread per coprire altri investimenti o speculare su potenziali variazioni di prezzo del petrolio e dei prodotti petroliferi raffinati.

I trader possono acquistare o vendere il crack spread. Se lo stai acquistando, ti aspetti che il crack spread si rafforzerà, il che significa che i margini di raffinazione stanno crescendo perché i prezzi del greggio sono in calo e/o la domanda di prodotti raffinati è in crescita. Vendere il crack spread significa che ti aspetti che la domanda di prodotti raffinati si stia indebolendo o che lo spread stesso si sta stringendo a causa delle variazioni dei prezzi del petrolio, quindi vendi i futures sui prodotti raffinati e acquisti greggio futuri.