Che cos'è un ETF Zombie?

Che cos'è un ETF Zombie?

uno zombi fondo negoziato in borsa (ETF) è un ETF che sta generando scarso interesse da parte di nuovi investitori. Questo ETF è descritto come uno zombi perché non sta crescendo e non sta facendo soldi per il gestore patrimoniale che lo ha emesso.

Quando gli ETF entrano nel territorio degli zombi, di solito è solo questione di tempo prima che vengano chiusi. In questi casi, i titolari di conto ottengono i loro soldi indietro. Sfortunatamente, i titolari di conti potrebbero guadagnare meno di quanto sperassero e potrebbero anche essere colpiti da una grossa imposta. In generale, gli investimenti detenuti per meno di un anno sono tassati all'aliquota ordinaria dell'imposta sul reddito del pagatore, mentre gli investimenti detenuti per più di un anno sono tassati all'aliquota più bassa per le plusvalenze.

Capire l'ETF Zombie

La popolarità degli ETF ha portato a una marea di offerte di nicchia, alcune delle quali non riescono a raggiungere gli investitori. Gli ETF Zombie sono un sintomo di questo mercato saturo. C'erano più di 2.000 ETF negli Stati Uniti tra cui scegliere nel 2019 e quasi 7.000 in tutto il mondo. 

In generale, gli ETF sono fondi che mirano a replicare la performance di uno specifico indice o settore di mercato. Alcuni sono legati agli indici più grandi e più ampi come l'indice S&P 500, mentre altri sono legati a indici o altre misure di performance per un settore specifico come petrolio, servizi cloud o emergenti mercati.

È più probabile che gli ETF che entrano nel territorio degli zombi chiudano piuttosto che ritornino in vita. Le chiusure possono essere viste come una buona cosa per il settore, che lo libera dalla spazzatura e aiuta i gestori patrimoniali a imparare dai propri errori passati e a trovare soluzioni più adatte.

Non esiste una linea guida universale su quando un ETF zombie verrà soppresso. Alcuni emittenti offrono una tempistica generosa affinché un nuovo fondo stagiona e inizi a generare interesse, mentre altri sono in grado di effettuare chiamate rapide in base alla crescita di altre offerte.

Come regola generale, se un fondo non ha registrato afflussi per i trimestri successivi e il volume degli scambi rimane basso, ci sono buone probabilità che l'emittente stia almeno pensando di premere il grilletto su quell'ETF.

L'ascesa dell'ETF

Gli ETF sono molto apprezzati dai singoli investitori perché possono produrre risultati paragonabili a quelli di fondi comuni di investimento o gestori di investimenti professionali ma con commissioni inferiori. La commissione media del settore per un ETF è dello 0,45%, rispetto a un rapporto di spesa medio dallo 0,5% all'1% per un fondo comune.

Gli ETF che faticano ad attrarre nuovo denaro possono entrare in una spirale discendente. Liquidità le preoccupazioni associate al basso volume di scambi possono spaventare gli investitori. Inoltre, il costo di amministrazione di un fondo che non attrae nuovi capitali erode la redditività della società emittente.

Gli investitori misurano il successo di un ETF in base al suo rendimento. La società che lo emette lo misura in base alla sua redditività per l'azienda. Per questo motivo, alcuni ETF sono stati dichiarati zombi e chiusi nonostante facciano molti soldi per i loro investitori.

Un altro fattore che può trasformare gli ETF in zombi sono le elevate commissioni di gestione: l'ETF medio morto comporta un rapporto di spesa (ER) dello 0,65%, ampiamente al di sopra della media del settore.

Come individuare un ETF Zombie

Gli ETF Zombie non sono più una rarità. Gli ETF più ampi e popolari, come SPDR S&P 500 ETF Trust (SPIARE), hanno colmato gran parte della domanda di mercato, lasciando pochi vuoti su cui capitalizzare.

In questo contesto competitivo, i fornitori stanno escogitando idee sempre più stravaganti per distinguersi dalla massa, aumentare la quota di mercato e ampliare la propria gamma di offerte.

Ciò ha portato a una serie di ETF iper-focalizzati che investono in aree di nicchia del mercato. Prendi in considerazione l'ETF tematico Global X Millennials, un ETF che si concentra su aziende rilevanti per i giovani americani.

Sebbene questi fondi possano avere ottimi rendimenti, non sono scelte ovvie per gli investitori che desiderano diversificare i propri portafogli in tutti i settori. Il vero problema è se un fondo soddisfa o meno un'esigenza strategica in un numero sufficiente di portafogli di investitori.