Fondo gestito quotato in borsa (ETMF)

Cosa sono gli Exchange Traded Managed Funds (ETMF)?

I fondi gestiti in borsa (ETMF) sono un tipo di fondo approvato dal Commissione per la Borsa dei Titoli (SEC) nel 2014. Sono un ibrido tra fondi comuni di investimento e fondi negoziati in borsa (ETF). Sono stati creati per la società di investimento globale Eaton Vance e sono marchiati come NextShares su NASDAQ.

Comprensione dei fondi gestiti in borsa (ETMF)

Gli ETMF sono una via di mezzo tra i fondi comuni di investimento e gli ETF, che combinano aspetti dei diversi tipi di fondi esistenti al fine di mantenere sia l'efficienza che la riservatezza del portafoglio. Presentano molte delle stesse caratteristiche dei fondi comuni di investimento, tra cui:

• Divulgazione delle partecipazioni trimestrali, piuttosto che delle partecipazioni giornaliere, al fine di preservare la riservatezza
• Flessibilità per essere scambiati durante il giorno

Gli ETMF includono anche molti elementi di fondi negoziati in borsa, tra cui:

• Efficienza fiscale, poiché i fondi non traggono plusvalenze
• Valore del patrimonio netto Trading basato su (NAV)

Alla fine di ogni giornata di negoziazione, gli ETMF quotano il NAV, tenendo conto di eventuali premi o sconti nelle negoziazioni. Questo NAV viene quindi utilizzato come base retrospettiva per le negoziazioni di quel giorno. In sostanza, le negoziazioni avvengono durante il giorno a un prezzo proxy poiché il prezzo effettivo non sarà determinato fino alla chiusura del mercato per quel giorno.

Cosa significano i fondi gestiti negoziati in borsa per gli investitori?

Gli ETMF rappresentano un'opportunità unica e nuova per gli investitori. Come i fondi comuni di investimento, gli ETMF sono gestiti attivamente, ma non comportano gli stessi rischi dei tradizionali ETF a gestione attiva. Poiché gli ETMF possono essere acquistati e scambiati direttamente attraverso una borsa, sono anche efficienti in termini di costi e tasse per l'investitore, poiché eliminano i costi e le commissioni associati intermediari.

Storia dei fondi gestiti negoziati in borsa

NextShares di Eaton Vance (ora Morgan Stanley) è stato approvato dalla Securities Exchange Commission (SEC) alla fine del 2014. Tuttavia, a causa di norme e regolamenti, non hanno iniziato a negoziare fino all'inizio del 2016. Qualsiasi borsa su cui negoziare ETMF deve essere completata Modulo SEC 19b-4, che richiede all'exchange di aggiornare il proprio sistema per poter ospitare scambi giornalieri basati su un prezzo proxy. Ad oggi, i seguenti ETMF Eaton Vance sono negoziati sul mercato:

• Eaton Vance Stock NextShares (EVSTC): questo è stato il primo ETMF a iniziare a fare trading sul mercato.
• Eaton Vance Global Income Builder NextShares (EVGBC): questo ETMF investe principalmente in azioni ordinarie, ma anche in obbligazioni di reddito, azioni privilegiate e titoli ibridi.
• Eaton Vance TABS 5-to-15 Year Laddered Municipal Bond NextShares (EVLMC): Questo ETMF investe in titoli con valutazioni interessanti, sulla base di ricerche.

Da allora altre società hanno seguito l'esempio e hanno richiesto i propri ETMF. Tuttavia, non è chiaro quando questi fondi verranno approvati e, se approvati, quando potranno iniziare a fare trading.