Definizione dell'ipotesi delle aspettative adattive
Qual è l'ipotesi delle aspettative adattive?
L'ipotesi delle aspettative adattive è una teoria economica che afferma che gli individui aggiustano le loro aspettative del futuro sulla base di esperienze ed eventi passati recenti. In finanza, questo effetto può indurre le persone a prendere decisioni di investimento basate sulla direzione dei dati storici recenti, come l'attività del prezzo delle azioni o inflazione tariffe e adeguare i dati (in base alle loro aspettative) per prevedere attività o tassi futuri.
Punti chiave
- L'ipotesi delle aspettative adattive propone che le persone aggiornino le loro credenze precedenti sulle probabilità future sulla base di nuove informazioni dal recente passato.
- In finanza, quindi, gli investitori tenderanno a credere che le tendenze si estenderanno nel futuro, forse erroneamente.
- Questa teoria può aiutare a spiegare l'aumento di bolle e crolli derivanti dall'esuberanza o dallo sgomento in base ai recenti movimenti di mercato.
Comprensione dell'ipotesi delle aspettative adattive
L'ipotesi delle aspettative adattive suggerisce che gli investitori adegueranno le loro aspettative sul comportamento futuro in base al comportamento passato recente. Se il mercato ha avuto una tendenza al ribasso, le persone probabilmente si aspetteranno che continui in questo modo perché è quello che ha fatto nel recente passato. La tendenza a pensare in questo modo può essere dannosa in quanto può far perdere di vista la tendenza più ampia a lungo termine e concentrarsi invece sull'attività recente e sull'aspettativa che continuerà. In realtà, molti elementi stanno tornando alla media. Se una persona diventa troppo concentrata sull'attività recente, potrebbe non cogliere i segni della svolta e perdere un'opportunità.
Questa ipotesi, in cui le credenze precedenti vengono aggiornate man mano che arrivano nuove informazioni, è un esempio di bayesiano in aggiornamento. Tuttavia, in questo caso, la convinzione che le tendenze persisteranno perché si sono verificate può portare a un'eccessiva fiducia che la tendenza continuerà indefinitamente, il che può portare a bolle patrimoniali.
Esempi dell'ipotesi delle aspettative adattive
Ad esempio, prima del bolla immobiliare scoppiare, i prezzi delle case si stavano apprezzando e tendendo al rialzo per un periodo di tempo considerevole in molte aree geografiche degli Stati Uniti. La gente si è concentrata su questo fatto e ha ipotizzato sarebbe continuato indefinitamente, quindi hanno fatto leva e acquistato asset con il presupposto che l'inversione del prezzo medio non fosse una possibilità perché non si era verificata recentemente. Il ciclo si è capovolto e i prezzi sono scesi allo scoppio della bolla.
Come altro esempio, se l'inflazione negli ultimi 10 anni è stata compresa nell'intervallo del 2-3%, gli investitori utilizzerebbero un'aspettativa di inflazione di tale intervallo quando prendono decisioni di investimento. Di conseguenza, se di recente si è verificata una fluttuazione estrema temporanea dell'inflazione, come inflazione spinta dai costi fenomeno, gli investitori sopravvalutano il movimento dei tassi di inflazione in futuro. L'opposto accadrebbe in un ambiente inflazionistico trainato dalla domanda.