Dietro la fusione: uno sguardo a Standard Life Aberdeen

Gestione delle risorse le aziende sono alle prese con la crescente preferenza degli investitori per i fondi passivi, che sono meno costosi. Il 6 marzo 2017, con una mossa che scuote il settore dei servizi finanziari scozzese, Standard Life Plc. e Aberdeen Asset Management Plc. ha creato il secondo gestore di fondi in Europa con una fusione di 11 miliardi di sterline (14,7 miliardi di dollari).

Le società hanno stimato che la mossa avrebbe realizzato risparmi sui costi di circa 200 milioni di sterline entro tre anni. Operando sotto il nome di Standard Life Aberdeen (ABDN), l'entità di nuova creazione aveva in gestione 670 miliardi di sterline (871 miliardi di dollari) in seguito alla fusione, che è stata completata il 18 agosto. 14, 2017.

Una fusione liscia

Aberdeen Asset Management e Standard Life hanno iniziato a parlare seriamente per la prima volta nel gennaio 2017 di unire le loro operazioni. Dietro le quinte, il processo sembrava procedere senza intoppi. L'allora CEO di Aberdeen Martin Gilbert ha affermato che, nonostante le finanze vacillanti della società, non ha sentito pressioni, né dagli azionisti né dalle finanze della società, per unirsi a Standard Life.

“Non dovevamo fare l'affare. Non abbiamo debiti e 500 milioni di sterline di contanti", ha detto Gilbert in una chiamata con i giornalisti, secondo Bloomberg. “Lasciatemi essere assolutamente chiaro: avremmo avuto un ottimo futuro se volevamo essere indipendenti azienda."

Ma per Aberdeen, la fusione ha fornito un po' di sollievo dalle sue operazioni in difficoltà. Aveva stipendi congelati e, secondo quanto riferito, stava rimuginando sul ridimensionamento dividendi per tagliare i costi. Standard Life, che valeva quasi il doppio di Aberdeen, offriva stabilità.

La fusione ha dato agli azionisti di Standard Life il 66,7% della nuova società. Gli azionisti di Aberdeen, che deterrebbero il 33,3%, hanno ricevuto lo 0,757% di una quota della nuova società per ogni azione di Aberdeen che detenevano. Tale accordo era in linea con quello di ciascuna società valore di mercato prima che le discussioni sulla fusione fossero rese pubbliche a marzo.

Gestione Congiunta

Sia Gilbert che il CEO di Standard Life Keith Skeoch inizialmente guidavano la nuova società combinata, esaminando le operazioni dell'azienda per migliorare l'efficienza. "Molte persone hanno messo in dubbio la saggezza di questa relazione tra queste due personalità molto grandi, ma in realtà lo è molto ragionevole coinvolgere entrambi nell'integrazione di queste due attività sostanziali", ha detto l'analista della banca Liberum Justin Bates Financial Times.

Da allora entrambi hanno lasciato l'attività. Stephen Bird, ex Citigroup, ricopre il ruolo di CEO da luglio 2020.

Approvazione degli azionisti e degli analisti

In una dichiarazione congiunta, le società hanno affermato che l'acquisizione ha avuto il sostegno degli azionisti di Aberdeen. Tra questi, Mitsubishi UFJ Financial Group Inc. aveva una partecipazione del 17% in Aberdeen, diventando così il suo maggiore azionista. Anche Lloyds Bank Group Plc, con una quota del 10% e la terza partecipazione più grande in Aberdeen, era favorevole alla fusione, hanno affermato le società.

Gli analisti hanno espresso un sentimento generalmente positivo sulla società risultante dalla fusione. Gli analisti di Citigroup hanno affermato che la nuova società offre una "crescita migliore" rispetto a Standard Life da sola. L'azienda ha anche pensato che la società combinata avrà un "posizionamento strategico migliore" rispetto alla sola Aberdeen Asset. "Vediamo un rialzo guidato dalle sinergie di costo", hanno scritto gli analisti in una nota ai clienti.

Ma la fusione richiederebbe licenziamenti, hanno previsto alcuni analisti e giornali come Il Telegrafo. Quando si sono combinati, Standard Life ha impiegato circa 8.335 persone e Aberdeen ha impiegato 2.800. Nel 2021, l'azienda risultante dalla fusione ha oltre 5.000 dipendenti.

Aberdeen aveva precedentemente preso in considerazione altre opzioni per una fusione, inclusa un'offerta per Pioneer Global Asset Management. Quando ha rifiutato l'accordo, gli analisti hanno iniziato a sospettare che un'altra opzione fosse sul tavolo.

La linea di fondo

Quando la fusione è stata annunciata a marzo, le azioni di entrambe le società sono aumentate alla borsa di Londra. Standard Life Aberdeen ha iniziato a competere con altri importanti gestori patrimoniali, inclusi colossi come Roccia nera (BLK) e Il gruppo dell'avanguardia.