2 Disallocazioni di mercato gigantesche segnalano un'imminente vendita di azioni
Il berretto grandeIndice S&P 500 (SPX) è salito a nuovi massimi storici a giugno, ma maiuscoletto e le azioni dei trasporti stanno scendendo alle loro valutazioni più basse rispetto all'S&P 500 dal 2009, Bloomberg rapporti. Alcuni analisti ritengono che i loro problemi, insieme al calo dei rendimenti obbligazionari, siano chiari segnali di un deterioramento delle prospettive economiche che alla fine spingerà al ribasso anche le large cap.
"Normalmente si pensa alle small cap perché è da lì che viene la crescita dinamica dell'economia", come Peter Jankovskis, co-responsabile degli investimenti (CIO) a Oakbrook Investments, ha detto a Bloomberg. "Quindi, vedere il mercato in generale andare bene mentre vengono lasciati indietro, suggerisce che le persone sono un po' preoccupate per le prospettive di crescita", ha aggiunto. Nel frattempo, le scorte di spedizioni e trasporti sono state danneggiate dal calo degli indicatori della produzione manifatturiera e la fiducia dei consumatori, così come l'escalation tra Stati Uniti e Cina guerra commerciale.
Importanza per gli investitori
Tra i campanili all'interno del Media dei trasporti Dow Jones (DJTA) è FedEx Corp. (FDX). EPS per il quarto trimestre del suo anno fiscale 2019, terminato il 31 maggio, ha battuto il stima del consenso del 4,2% ma è diminuito del 15,2% anno su anno (YOY), per Zacks Equity Research. L'azienda guida prevede la continua debolezza del commercio globale e della produzione industriale durante l'anno fiscale 2020, con un calo degli utili di circa il 5%, aggiunge il rapporto. Il 27 giugno, FedEx ha chiuso il 37,0% in meno Massimo di 52 settimane e il 18,1% al di sotto del suo recente massimo il 18 aprile.
Il berretto Indice Russell 2000 (RUT) ha chiuso dell'11,2% al di sotto del suo massimo di 52 settimane. Il suo valore rispetto all'S&P 500 è il più basso dal 2016 e si avvicina a una valutazione relativa ancora più bassa fissata nel 2009, osserva Bloomberg. La debolezza tra le small cap ha storicamente preceduto ribassi più ampi del mercato azionario, aggiunge il rapporto. Nel 2018, il Russell 2000 ha raggiunto il picco contro l'S&P 500 a giugno, prima del forte quarto trimestre correzione tra le grandi maiuscole.
Mike Wilson, il capo azionario degli Stati Uniti stratega e Chief Investment Officer (CIO) di Morgan Stanley, è stato persistentemente ribassista per circa un anno circa. Se i dati economici rimangono deboli, avverte che potrebbe essere preparata la fase per una correzione del 10% nel terzo trimestre, secondo Bloomberg.
JPMorgan, nel frattempo, ha emesso il proprio avviso sulle prospettive di un grande selloff delle azioni. "Se banche centrali non riusciranno a convalidare nei prossimi mesi le aspettative del mercato di tagli universali dei tassi, le azioni potrebbero essere colpite non solo da un potenziale selloff di obbligazioni che renderebbe meccanicamente gli investitori più sovrappeso in azioni, ma anche da un potenziale aumento delle allocazioni di liquidità poiché gli investitori coprono la loro liquidità attualmente estrema sottopeso", dicono in una recente nota ai clienti, come citato da Business Insider.
In altre parole, la previsione di JPMorgan si basa sul presupposto che i prezzi delle obbligazioni dovrebbero crollare se il Alimentato non taglia i tassi come previsto, gli investitori cercheranno di mantenere le allocazioni di portafoglio target vendendo azioni e spostando i proventi in obbligazioni e contanti. Resta da vedere se questa premessa sia corretta.
Guardando avanti
“Un crollo combinato dei prezzi delle case e degli investimenti immobiliari nelle principali economie potrebbe ridurre la crescita mondiale a un minimo di 10 anni del 2,2% da 2020--e al di sotto del 2% se innescasse anche un inasprimento delle condizioni del credito globale". secondo un rapporto di Oxford Economics, as citato da MarketWatch. Il loro indice proprietario del mercato immobiliare mondiale mostra un calo dei prezzi delle case e degli investimenti nelle case.
