12 titoli tecnologici con rischi di mancanza di entrate

I produttori di apparecchiature per la produzione e il trattamento di semiconduttori hanno visto le loro azioni cadere pressione a causa dell'attenuazione della domanda di chip di memoria e del prolungato commercio USA-Cina conflitto. Micron Technology Inc. (MU), il più grande produttore di chip di memoria con sede negli Stati Uniti, ha recentemente annunciato un taglio dei piani di spesa in conto capitale ed è improbabile che altre società di memoria DRAM e NAND aggiungano capacità in un contesto di incertezza domanda, come Thomas Diffely, un analista di ricerca senior che si occupa di apparecchiature strumentali per semiconduttori e software di progettazione tecnica presso D.A. Davidson & Co., osserva in un recente rapporto citato da di Barron.

Diffely ha declassato le sue valutazioni su 5 società di apparecchiature per la produzione di semiconduttori a neutrale acquistare, tra cui: Advanced Energy Industries Inc. (AEIS), Applied Materials Inc. (AMAT), Ichor Holdings Ltd. (ICHR), Kulicke & Soffa Industries Inc. (

KLIC), e Lam Research Corp. (LRCX). Ha tagliato il suo obiettivi di prezzo su tutti questi titoli, più altri 7, secondo Barron's.

La tabella seguente riassume le sfide che questi stock devono affrontare.

Importanza per gli investitori

Diffely ha avvertito che la riduzione della spesa in conto capitale da parte dei produttori di semiconduttori potrebbe "creare un buco di entrate" per i fornitori di apparecchiature per la produzione di chip. "C'è una significativa incertezza sui tempi e sull'entità del recupero delle apparecchiature wafer fab... i nomi delle apparecchiature saranno in gran parte limitati fino a quando non tornerà un po' di chiarezza", ha scritto.

"L'importantissimo recupero della memoria continua a essere in ritardo rispetto alle aspettative e il flusso di dati a breve termine probabilmente rimarrà negativo", ha scritto Diffely. le cose peggiori, le turbolenze geopolitiche in Cina hanno creato incertezza e stanno smorzando la domanda da questa importante base di clienti di semiconduttori", ha aggiunto. In questo senso, ha fatto riferimento alle sanzioni statunitensi recentemente allentate contro le società di telecomunicazioni cinesi Huawei Technologies e ZTE.

Huawei spende circa 20 miliardi di dollari all'anno in semiconduttori, secondo una ricerca di investimento bancario società Evercore ISI citata in un rapporto di CNBC. Il totale proveniente dai produttori di chip con sede negli Stati Uniti è stato di quasi $ 11 miliardi nel 2018, per Bank of America Merrill Lynch.

Tra i principali produttori di chip con sede negli Stati Uniti che avevano smesso di vendere a Huawei dopo essere stato inserito nella lista nera dal Dipartimento del Commercio degli Stati Uniti erano Qualcomm Inc. (QCOM), Broadcom Inc. (AVGO), Intel Corp. (INTC) e Xilinx (XLNX). È altamente incerto se possano contare sul fatto che il recente allentamento del divieto statunitense sia più che temporaneo. "Rileviamo che lo stato delle restrizioni Huawei rimane ancora in evoluzione ed è possibile che il destino dell'azienda rimanga parte dei negoziati commerciali in corso tra Stati Uniti e Cina", avverte BofAML.

Guardando avanti

Lam Research riporterà gli utili del 2Q 2019 il 31 luglio, seguiti da Kulicke & Soffa il 18 agosto 1, Advanced Energy il 18 agosto 2, Ichor il 18 agosto 6 e Materiali applicati nel mese di agosto. 14-19, secondo Yahoo Finance.

Il stime di consenso per tutti e 5 i titoli si prevedono significativi anno su anno (YOY) calo sia dei ricavi di vendita che EPS, sempre per Yahoo Finance, sulla base dei dati del 18 luglio. Lam Research: vendite in calo del 24%, EPS in calo del 36%. Kulicke & Soffa: vendite in calo del 52%, EPS in calo del 92%. Advanced Energy: vendite in calo del 31%, EPS in calo del 73%. Ichor: vendite in calo del 45%, EPS in calo del 76%. Materiali applicati: vendite in calo del 21%, EPS in calo del 42%.