Gli effetti dell'accordo Plaza sui mercati valutari

Lo storico 1985 Accordo Plaza, firmato al Plaza Hotel di New York City, era un accordo a favore della crescita firmato da quello che allora era conosciuto come il nazioni del G-5: Germania Ovest, Francia, Stati Uniti, Giappone e Regno Unito. Lo scopo era quello di costringere gli Stati Uniti a svalutare la propria valuta a causa di a disavanzo delle partite correnti, avvicinandosi a una stima del 3% del PIL secondo il paragrafo 6 degli accordi. Ancora più importante, le nazioni europee e il Giappone stavano sperimentando enormi avanzi delle partite correnti, nonché una crescita negativa del PIL, minacciando il commercio estero e la crescita del PIL nelle loro nazioni d'origine.

Si profilavano misure protezionistiche per proteggere questi guadagni, specialmente negli Stati Uniti. I paesi in via di sviluppo erano indebitati e non erano in grado di partecipare a scambi positivi oa una crescita positiva nei loro paesi d'origine, e gli Stati Uniti furono costretti a riallineare il tasso di cambio

sistema a causa degli attuali squilibri e per promuovere la crescita nel mondo a spese della propria nazione. Il Plaza Accord è stata una politica di trasferimento della crescita per l'Europa e il Giappone che è stata del tutto dannosa per gli Stati Uniti.

Il trading colpisce un muro protezionista

Gli Stati Uniti hanno registrato il 3% PIL crescita durante il 1983 e il 1984 con un disavanzo delle partite correnti che si avvicina a circa il 3-3,5% del PIL, mentre le nazioni europee hanno visto una crescita del PIL negativa del -0,7% con enormi avanzi commerciali. La stessa cosa è successa in Giappone. Deficit commerciali, in generale, richiedono finanziamenti esteri. Per gli Stati Uniti, dalla prima alla metà degli anni '80, il Giappone e la Germania occidentale acquistavano obbligazioni degli Stati Uniti, banconote e cambiali dalle loro eccedenze per finanziare i nostri deficit correnti a spese delle loro stesse economie. Era solo questione di tempo prima che le politiche protezionistiche entrassero in questa equazione che non solo avrebbe danneggiato la crescita interna degli Stati Uniti, ma avrebbe forzato guerre commerciali che farebbe deragliare l'intero sistema di commercio per tutte le nazioni.

Durante questo periodo, l'inflazione è stata la più bassa degli ultimi 20 anni per tutte le nazioni, e le nazioni europee e il Giappone stavano investendo nelle proprie economie per promuovere la crescita.Con una bassa inflazione e bassi tassi di interesse, il rimborso del debito sarebbe realizzato abbastanza facilmente. L'unico aspetto che mancava a queste equazioni era un aggiustamento dei tassi di cambio piuttosto che una revisione del sistema attuale.

Cooperazione globale

Quindi il mondo ha cooperato per la prima volta accettando di rivalutare il sistema dei tassi di cambio per un periodo di due anni da parte della banca centrale di ciascuna nazione che intervenisse nei mercati valutari. Tariffe obiettivo sono stati concordati. Gli Stati Uniti hanno registrato un calo di circa il 50% della loro valuta, mentre Germania occidentale, Francia, Regno Unito e Giappone hanno registrato apprezzamenti del 50%.Lo yen giapponese nel settembre 1985 è passato da 242 USD/JPY (yen per dollaro) a 153 nel 1986, un raddoppio del valore per lo yen. Nel 1988, il tasso di cambio USD/JPY era di 120.La stessa cosa è successa con il marchio tedesco tedesco, franco francesee sterlina britannica. Queste rivalutazioni andrebbero naturalmente a beneficio delle nazioni in via di sviluppo, come la Corea e la Thailandia, così come delle principali nazioni sudamericane come il Brasile, perché il commercio rifluirebbe.

Ciò che ha dato al Plaza Accord la sua importanza storica è stata una moltitudine di primati. Era la prima volta banchieri centrali accettato di intervenire sui mercati valutari, la prima volta che il mondo ha fissato tassi target, la prima tempo per la globalizzazione delle economie, e la prima volta che ogni nazione ha accettato di adeguare la propria economie. La sovranità è stata scambiata per la globalizzazione.

Ad esempio, la Germania ha accettato di ridurre le tasse, il Regno Unito ha accettato di ridurre la propria spesa pubblica e trasferire denaro al settore privato, mentre il Giappone ha accettato di aprire i suoi mercati al commercio, liberalizzare i suoi mercati interni e gestire la sua economia con un vero tasso di cambio dello yen. Tutti d'accordo per aumentare l'occupazione. Gli Stati Uniti, sopportando il peso della crescita, hanno solo accettato di svalutare la propria valuta. Gli aspetti cooperativi dell'Accordo Plaza sono stati i primi più importanti.

Valore della valuta: cosa significa?

Ciò che l'Accordo Plaza significava per gli Stati Uniti era una valuta svalutata. I produttori statunitensi sarebbero tornati redditizi grazie ai tassi di cambio favorevoli all'estero, un regime di esportazione che è diventato piuttosto redditizio. Un dollaro USA alto significa che i produttori americani non possono competere in patria con le importazioni a basso costo provenienti dal Giappone e dalle nazioni europee perché quelle importazioni sono molto più economiche di quello che i produttori americani possono vendere in base alla loro redditività disposizioni.

Un sottovalutato valuta significa che quelle stesse importazioni subirebbero prezzi più elevati negli Stati Uniti a causa di tassi di cambio sfavorevoli. Cosa significa un dollaro alto per gli Stati Uniti è basso inflazione e bassi tassi di interesse che avvantaggiano i consumatori perché hanno abbastanza dollari per superare di gran lunga i prezzi pagati per le merci. Ciò che gli Stati Uniti hanno concordato è stato il trasferimento di una parte del loro PIL in Europa e in Giappone in modo che quelle economie potessero sperimentare di nuovo la crescita. E tutto questo è stato realizzato senza stimolo fiscale - solo un aggiustamento dei tassi di cambio. Ciò che si comprende ai giorni nostri sono gli effetti duri come svalutazioni può avere su un'economia.

Il Giappone ne sente gli effetti

I giapponesi hanno subito gli effetti peggiori, a lungo termine, della firma dell'accordo Plaza. Soldi più economici per i giapponesi significavano un accesso più facile al denaro insieme al Banca del Giapponel'adozione di soldi a buon mercato politiche, come un tasso di interesse più basso, un'espansione del credito e società giapponesi che si sono trasferite all'estero. I giapponesi sarebbero poi diventati la principale nazione creditrice del mondo.Ma le politiche monetarie a buon mercato avrebbero in seguito creato un tasso di consumo più lento in casa, un aumento dei prezzi dei terreni, e la creazione di una bolla patrimoniale che sarebbe scoppiata anni dopo, portando al periodo noto come decennio perduto.

La ripresa del Giappone oggi dalla sua decennio perduto è ancora molto discutibile a causa del prezzo della sua valuta. Questo potrebbe essere il motivo per cui oggi i prezzi delle valute prendono di mira l'inflazione come mezzo per valutare le politiche di crescita piuttosto che un obiettivo arbitrario come è stato fissato con gli Accordi Plaza.