Adani affronta la scadenza mentre le accuse di frode spaventano gli investitori

Il tempo stringe per Gautam Adani, il principale magnate indiano e la persona più ricca dell'Asia, che affronta un venditore allo scoperto statunitense affermando di aver "scoperto prove di sfacciate frodi contabili, manipolazione delle scorte e riciclaggio di denaro" che costituiscono "la più grande truffa nella storia aziendale" nell'attività di Adani impero.

Le società di Adani hanno perso 20 miliardi di dollari di valore di mercato venerdì e altri 17 miliardi di dollari lunedì, portando le loro perdite a 68 miliardi di dollari dall'11 gennaio. 24 rapporto di Hindenburg Research, mentre le azioni delle sette affiliate del gruppo Adani quotate sul mercato azionario indiano sono crollate.

Le minusvalenze potrebbero diventare ancora più brutte se cruciali offerta di azioni di Adani Enterprises, la società di punta del conglomerato, non raggiunge l'obiettivo di raccolta fondi di 2,5 miliardi di dollari alla conclusione prevista per martedì. L'offerta, lanciata il giorno dopo il rapporto di Hindenburg, è stata sottoscritta solo per il 2% prima che l'International Holding di Abu Dhabi annunciasse lunedì un investimento di 400 milioni di dollari. Lo stesso gruppo di investimento controllato dalla famiglia reale dell'emirato ha investito l'anno scorso quasi 2 miliardi di dollari nelle società Adani.

Al centro delle accuse di Hindenburg c'è la sua affermazione secondo cui Adani e la sua famiglia controllano segretamente una rete di fondi offshore le cui partecipazioni di Adani le azioni pubbliche delle società soddisfano nominalmente un requisito di quotazione che impedisce agli insider aziendali e ai loro affiliati di possedere più del 75% del quota flottante. Le stesse entità di copertura si impegnano nella manipolazione delle azioni e nel riciclaggio di denaro, secondo Hindenburg. La società ha anche messo in dubbio la competenza e l'indipendenza dei revisori che certificano i risultati finanziari di Adani Enterprises e di una consociata.

Nei due giorni successivi alla pubblicazione di Hindenburg, Adani Group ha risposto solo con due brevi dichiarazioni. Il primo ha liquidato il rapporto critico come "una combinazione dannosa di disinformazione selettiva e accuse stantie, prive di fondamento e screditate che sono state testato e rifiutato dai più alti tribunali indiani." Il secondo lo ha definito un "tentativo intenzionale e sconsiderato da parte di un'entità straniera per fuorviare l'investitore Comunità."

Domenica, Adani ha rilasciato una risposta di 413 pagine che ha liquidato alcune delle accuse di Hindenburg come vecchie notizie, smentite da indagini ufficiali o divulgate in archivi di titoli pubblici. Adani ha anche affermato di divulgare tutte le transazioni con parti correlate e di condurle a condizioni di mercato.

"Questo non è semplicemente un attacco ingiustificato a una società specifica, ma un attacco calcolato all'India, il indipendenza, integrità e qualità delle istituzioni indiane, e la storia di crescita e l'ambizione dell'India", the società ha detto.

Gautama Adani, 60 anni, è originario del Gujarat, anche lo stato d'origine del primo ministro indiano Narendra Modi. I due sono stati vicini, con Adani che ha raccolto sostegno politico per Modi. A loro volta, le sue aziende, focalizzate principalmente su infrastrutture ed energia, hanno vinto grandi appalti pubblici a sostegno degli obiettivi di sviluppo economico di Modi. Adani è stato chiamato "il Rockefeller di Modi".

Dopo aver abbandonato il college, Adani ha lavorato nel commercio di diamanti di Mumbai e poi nell'importazione di materie plastiche prima di lanciare la sua azienda. È il sopravvissuto a un presunto rapimento a scopo di riscatto nel 1997 e all'attacco terroristico del 2008 all'hotel Taj di Mumbai.

Hindenburg Research è guidata da Nathan Anderson, analista e venditore allo scoperto di 38 anni. Anderson è noto per un rapporto che descrive il produttore di veicoli elettrici Nikola come "un oceano di bugie". Il fondatore di Nikola, Trevor Milton, è stato successivamente condannato per aver frodato gli investitori. Hindenburg, che dice che il suo nome evoca i disastri causati dall'uomo che le sue indagini contabili forensi cercano scoprire, ha affermato che la risposta di Adani al suo rapporto "ignora ogni accusa chiave che abbiamo sollevato" facendo appello a nazionalismo.

Hindeberg ha riconosciuto che le preoccupazioni sulla proprietà effettiva dei fondi offshore che investono nelle società Adani erano state precedentemente sollevate nel 2021 da un legislatore indiano dell'opposizione. Allo stesso modo, il rapporto di Hindenburg citava le critiche alla leva finanziaria delle società Adani pubblicate lo scorso anno dalla società di ricerca indipendente CreditSights, che è di proprietà di Fitch Ratings. CreditSights ha pubblicato diversi rapporti lo scorso anno chiamando le società Adani eccessivamente indebitato.

Adani Group ha detto che sta prendendo in considerazione un'azione legale, mentre Hindenburg ha detto che accoglierebbe con favore una causa statunitense poiché ha un lungo elenco di documenti che richiederebbe come parte di un processo di scoperta. Allo stesso tempo, Hindenburg è stato attento a notare che la sua scommessa contro Adani avviene tramite obbligazioni negoziate negli Stati Uniti e derivati ​​non negoziati in India, aggiungendo che il suo rapporto "si riferisce esclusivamente alla valutazione dei titoli negoziati all'estero dell'India".

Salvo un confronto in tribunale, l'offerta di azioni Adani che dovrebbe concludersi martedì potrebbe servire come verdetto di mercato sulle affermazioni di Hindenburg. La fascia di prezzo dell'offerta ora supera il prezzo delle azioni di Adani Enterprises tra le preoccupazioni degli investitori, mentre alcune obbligazioni denominate in dollari emesse da società Adani ora vengono scambiate a meno di 70 centesimi per dollaro facciale valore. "Come fa un gruppo così grande a spiegare l'assenza di copertura da parte degli analisti e l'assenza di partecipazioni in fondi comuni?" ha detto a Bloomberg un analista di investimenti.

Quattro delle sette società Adani quotate avevano più che raddoppiato il loro valore nell'anno precedente il rapporto di Hindenburg, mentre anche Adani Enterprises era seduta su un guadagno triennale di quasi il 1.400%, secondo Hindenburg, che ha affermato che il gruppo Adani "sembra essere altamente sopravvalutato" sulla base della contabilità della società.

Se le perdite di lunedì in azioni Adani costassero a Gautam Adani la distinzione di essere umano più ricco dell'Asia, come potrebbero, prendere il suo posto sarebbe il magnate arcirivale Mukesh Ambani, che ha trascinato la fortuna di $ 92,7 miliardi di Adani di $ 11,4 miliardi a partire da domenica, secondo Bloomberg. I loro rispettivi conglomerati hanno recentemente esteso la concorrenza ai prodotti alimentari di marca, anche se Adani ha definito Mukesh Ambani "un ottimo amico".