Definizione della regola anti-reciproca

Qual è la regola anti-reciproco?

La Anti-Reciprocal Rule fa riferimento a un regolamento volto a tutelare i singoli investitori da conflitto di interessi che possono derivare dalla collaborazione di alcune società di intermediazione e fondi comuni di investimento. La regola è stata creata dal Autorità di regolamentazione del settore finanziario (FINA).

Qualsiasi società di brokeraggio e le società di fondi comuni di investimento trovate in violazione della regola possono essere multate.

Come funziona la regola anti-reciproco

Tutti i professionisti finanziari sono vincolati da un'etica che antepone le esigenze dei propri clienti ai propri guadagni finanziari. In quanto tali, ci si aspetta che agiscano in modo professionale e forniscano consigli vantaggiosi per i loro investitori. È qui che entra in gioco la regola antireciproca. Adottata per la prima volta dalla FINRA nel 1973, la norma mira a prevenire accordi tra società di brokeraggio e

fondi comuni di investimento che può essere, o può sembrare, reciprocamente vantaggioso per loro piuttosto che per loro investitori.

Ad esempio, una società di brokeraggio può indirizzare i propri clienti a una società di fondi comuni di investimento con cui ha una relazione consolidata, generando in tal modo i saldi. Il fondo comune, a sua volta, può inviare il proprio mestieri attraverso la società di brokeraggio per generare commissioni. In questo caso, sia la società di brokeraggio che il fondo comune di investimento stanno approfittando del cliente e pensano solo al proprio vantaggio finanziario. Situazioni come questa sono una grave violazione dell'etica finanziaria.

Nella sua definizione, la FINRA offre anche un elenco di scenari che hanno lo scopo di chiarire situazioni specifiche che non sono coerenti con il regolamento. Alcune di queste situazioni includono richieste fatte da rivenditori, o offerte o accordi da parte di primari sottoscrittori:

• Quando si tratta di un certo importo di commissioni di intermediazione in relazione alla vendita di fondi azioni dal rivenditore
• Quando l'attività viene utilizzata per finanziare qualsiasi parte delle vendite di un concessionario

Come notato sopra, le aziende e le società di fondi che vengono scoperte a violare la regola dell'agenzia possono essere soggette a multe, spesso pari a milioni di dollari, che devono essere pagate all'agenzia. I trasgressori possono anche incorrere in sanzioni aggiuntive.

considerazioni speciali

Come accennato in precedenza, FINRA ha creato la regola nel 1973. Secondo il sito web dell'agenzia, la norma "vietava ai membri di chiedere ordini per l'esecuzione" delle operazioni di portafoglio sulla base delle loro vendite di azioni di società di investimento" quando è stato creato.

La FINRA ha modificato la norma nel 1981 "per specificare che, fatte salve determinate restrizioni, non vieta ai membri di chiedere o concedere commissioni di intermediazione in relazione alla vendita di società di investimento azioni, e che non vieta ai membri di vendere azioni di società di investimento che seguono una politica divulgata di considerare le vendite delle loro azioni come un fattore nella selezione di broker-dealer eseguire portafoglio transazioni, soggette alla migliore esecuzione”.

Esempi di applicazione delle regole anti-reciproche

Nel 2008, FINRA ha annunciato che una multa di $ 5 milioni riscossa due anni prima contro i distributori di fondi americani per diretti l'intermediazione sarebbe rimasta dopo che la società di fondi ha impugnato la decisione originale al National Adjudicatory Council, i ricorsi della FINRA corpo.

Il NAC ha confermato una decisione che ha rilevato che l'AFD ha violato la regola quando ha indirizzato più di 98 milioni di dollari in commissioni di intermediazione a quasi 50 titoli imprese che hanno venduto i propri fondi comuni tra il 2001 e il 2003:

AFD è il principale sottoscrittore e distributore di American Funds, una famiglia di 29 fondi comuni di investimento. Nel pronunciarsi sull'appello di AFD contro la decisione del collegio d'udienza, il NAC ha concluso che AFD ha disposto la direzione di uno specifico importo o percentuale di commissioni di intermediazione ad altre società di intermediazione mobiliare condizionate alla vendita da parte di tali società di azioni di fondi americani, una violazione "aperta" del regolamento FINRA Regola antireciproca.

Il NAC ha anche stabilito che le "richieste e accordi della società del fondo per la direzione dell'intermediazione, condizionata alle vendite, erano direttamente in contrasto con l'obiettivo del Anti-Reciprocal Rule, che è "frenare i conflitti di interesse che potrebbero indurre le imprese al dettaglio a raccomandare azioni di società di investimento sulla base della ricezione di commissioni da tale società di investimento».