Commissione di gestione vs. Rapporto di spesa: qual è la differenza?

Commissioni di gestione vs. Rapporto spese di gestione: una panoramica

I fondi comuni di investimento sono un ottimo modo per investire nei mercati azionari e obbligazionari senza incorrere in rischi azionari specifici. Un team di professionisti degli investimenti gestisce questi fondi e può fornire un modo per partecipare al mercato in modo diversificato. Selezione di un fondo comune di investimento richiede un'attenta considerazione degli obiettivi individuali abbinati all'obiettivo del fondo. Le spese dei fondi comuni di investimento sono una componente fondamentale per decidere se investire in un fondo.

Le commissioni associate a un fondo comune comprendono le spese di vendita, nonché altre commissioni di transazione, commissioni sul conto e spese del fondo. Le spese del fondo includono le commissioni di gestione e di esercizio. Gli investitori spesso confondono il commissione di gestione con la direzione rapporto di spesa (MER). La commissione di gestione è spesso utilizzata come determinante chiave quando si prende una decisione di investimento, ma il MER è una misura ancora più ampia di quanto sia costoso il fondo per l'investitore.

Commissione di gestione

I fondi comuni addebitano commissioni di gestione per coprire i loro costi operativi, come il costo di assunzione e mantenimento degli investimenti consulenti che gestiscono i portafogli di investimento dei fondi e qualsiasi altra commissione di gestione non inclusa nelle altre spese categoria. Le commissioni di gestione sono comunemente chiamate commissioni di mantenimento.

Un fondo comune comporta molte commissioni operative associate alla gestione di un fondo diverse dai costi per acquistare e vendere titoli e pagare il team di investimento che prende le decisioni di acquisto/vendita. Queste altre spese operative includono marketing, legali, auditing, servizio clienti, forniture per ufficio, archiviazione e altri costi amministrativi. Sebbene queste commissioni non siano direttamente coinvolte nel prendere le decisioni di investimento, sono tenute a garantire che il fondo comune di investimento sia gestito correttamente e all'interno della Securities and Exchange Commission's requisiti.

La commissione di gestione comprende tutte le spese dirette sostenute per la gestione degli investimenti, come l'assunzione del gestore del portfolio e team di investimento. Il costo dell'assunzione di manager è la componente principale delle commissioni di gestione; può essere compreso tra lo 0,5 percento e l'1 percento del fondo risparmio gestito (AUM). Anche se questa percentuale sembra piccola, l'importo assoluto è in milioni di dollari USA per un fondo comune con 1 miliardo di dollari di AUM. A seconda della reputazione del management, i consulenti per gli investimenti altamente qualificati possono imporre commissioni che spingono il totale di un fondo rapporto di spesa abbastanza alto.

Rapporto spese di gestione

In particolare, il costo dell'acquisto o della vendita di qualsiasi titolo per il fondo non è incluso nella commissione di gestione. Piuttosto, questi sono costi di transazione e sono espressi come il rapporto spese di negoziazione nel prospetto. Insieme, le commissioni di esercizio e le commissioni di gestione costituiscono il MER.

Il prospetto di un fondo fornisce i dati di spesa per il fondo ogni anno. La commissione di gestione è significativa per il fondo perché il costo dell'assunzione e del mantenimento del team di investimento è la parte più costosa della gestione di un fondo comune. Pertanto, la commissione di gestione viene spesso citata come commissione da rivedere. Tuttavia, guardare al MER è un fattore determinante per il modo in cui la società del fondo gestisce le spese relative alla gestione del fondo.

La revisione di queste commissioni nel prospetto potrebbe non essere sempre semplice, a seconda della formulazione utilizzata dalla società di fondi comuni. La maggior parte delle aziende etichetta la commissione di gestione così com'è, ma può etichettare MER in diversi modi. Di seguito sono riportati alcuni esempi tratti dai prospetti effettivi delle società di fondi:

Società di fondi #1

Commissione di gestione: 0,39%.

Spese operative annuali totali: 1,17 percento.

Il singolo investitore deve calcolare il MER, che in questo caso è 1,56 percento.

Società di fondi n. 2

Commissione di gestione: 1,80 percento.

Spese del fondo a carico degli investitori: 2,285% (espresse in $ 22,85 per ogni investimento di $ 1.000)

Il linguaggio utilizzato per descrivere il MER potrebbe non essere uniforme da società di fondi a società di fondi, pertanto è necessaria un'attenta revisione del prospetto.

Impatto sui resi

Quando il prospetto dice "Spese del fondo sostenute indirettamente dagli investitori", la parola chiave è "indirettamente". Mentre gli investitori no ricevono una fattura annuale per le spese del fondo, le spese vengono addebitate attraverso un rendimento ridotto che il fondo farà pagare.

Tuttavia, per facilitare la revisione del prospetto, le società di fondi comuni di investimento sono tenute a mostrare la performance del fondo al netto delle spese. Mostrando il rendimento al netto delle spese, la società fornisce chiarezza all'investitore al momento della decisione se investire nel fondo o stabilire ciò che il fondo sta producendo o ritornando al investitore. Di conseguenza, il confronto tra società di fondi è semplificato e i rendimenti sono presentati in modo uniforme e reali (effettivi).

Avere una chiara comprensione delle commissioni addebitate da un fondo comune di investimento è una componente significativa per prendere una decisione di investimento informata. Spesso la commissione di gestione viene utilizzata in modo intercambiabile con il MER da pubblicazioni aziendali e professionisti finanziari, ma i due non sono la stessa cosa.

Ci sono casi in cui il MER può essere inferiore alla commissione di gestione. Queste circostanze sono rare, ma si verificano quando la società di fondi comuni assorbe alcuni costi, ad esempio quando un fondo è nuovo e ha poche risorse. Poiché alcuni dei costi operativi sono fissi, quando un fondo è agli inizi e ha poche risorse, questi costi fissi sono elevati. Pertanto, a la società di fondi assorbirà alcuni costi e mostrare il MER a un livello che si aspetta che sia quando più attività vengono raccolte nel fondo.

Un'altra circostanza in cui una società di fondi assorbirà le spese è durante le anomalie del mercato, come l'estremamente contesto di tassi di interesse bassi nel 2010. Durante questo periodo, i fondi del mercato monetario hanno visto spese che hanno superato i rendimenti, quindi le società di fondi hanno assorbito alcune spese. Poiché possono verificarsi eventi insoliti di anno in anno, rivedere il rapporto spese di gestione e le commissioni di gestione per diversi anni dovrebbe fornire un quadro più ampio delle spese tipiche del fondo che gli investitori sosterranno indirettamente.