Rapporto PEG: determinazione del tasso di crescita degli utili di un'azienda

Il rapporto prezzo/utili/crescita (rapporto PEG) è uno stock rapporto prezzo/guadagno (rapporto P/E) diviso per il suo tasso di crescita percentuale. Il numero risultante esprime quanto è costoso il prezzo di un'azione rispetto alla sua performance di guadagni.

Calcolo PEG in un esempio

Ad esempio, supponiamo che tu stia analizzando un titolo che viene scambiato con un rapporto P/E di 16. Supponiamo che l'azienda utile per azione (EPS) sono stati e continueranno a crescere del 15% all'anno. Prendendo il rapporto P/E (16) e dividendolo per il tasso di crescita (15), il rapporto PEG viene calcolato come 1,07.

Ma le cose non sono sempre così semplici quando si tratta di determinare quale tasso di crescita dovrebbe essere utilizzato nel calcolo. Supponiamo invece che le tue azioni abbiano aumentato i guadagni del 20% all'anno negli ultimi anni, ma ci si aspetta che aumentino i guadagni solo del 10% all'anno per il prossimo futuro.

Per calcolare un rapporto PEG, devi prima decidere quale numero inserirai nella formula. Potresti prendere il tasso di crescita atteso futuro (10%), il tasso di crescita storico (20%), o qualsiasi tipo di media dei due.

PEG in avanti

Il primo metodo di calcolo del PEG consiste nell'utilizzare un tasso di crescita prospettico per un'azienda. Questo numero sarebbe un tasso di crescita annualizzato (cioè, la crescita percentuale degli utili all'anno), che di solito copre un periodo fino a cinque anni. Usando questo metodo, se ci si aspettava che il titolo nel nostro esempio crescesse gli utili futuri del 10% all'anno, il suo rapporto PEG forward sarebbe 1,6 (rapporto P/E di 16 diviso 10).

PEG. finale

Alcune persone usano un altro metodo, in cui viene riportato il rapporto PEG finale del titolo, calcolato utilizzando finale Tassi di crescita. Il tasso di crescita finale potrebbe essere derivato da ultimo anno fiscale, i 12 mesi precedenti o una sorta di media storica pluriennale. Tornando ancora alle azioni nel nostro esempio, se la società avesse aumentato gli utili del 20% all'anno in passato cinque anni, potresti usare quel numero nel calcolo e il PEG del titolo sarebbe 0,8 (16 diviso per 20).

Quale approccio dovresti usare?

Nessuno di questi approcci al calcolo del rapporto PEG è sbagliato: i diversi metodi forniscono semplicemente informazioni diverse. Gli investitori sono spesso preoccupati per il prezzo che stanno pagando per un titolo rispetto a ciò che dovrebbe guadagnare in futuro, quindi vengono spesso utilizzati tassi di crescita forward. Tuttavia, i rapporti PEG finali possono essere utili anche agli investitori ed evitano il problema della stima del tasso di crescita poiché i tassi di crescita storici sono fatti concreti.

Indipendentemente dal tipo di tasso di crescita che usi nei tuoi rapporti PEG, ciò che conta di più è applicare lo stesso metodo a tutti i titoli che guardi per assicurarti che i tuoi confronti siano accurati.

In generale, tuttavia, a Rapporto PEG inferiore a 1 suggerisce un buon investimento, mentre un rapporto superiore a 1 suggerisce meno di un buon affare. Ricorda, i rapporti PEG non ti dicono nulla sulle prospettive future di un'azienda (cioè un'azienda sicuro di andare in bancarotta avrà probabilmente un rapporto PEG molto basso, ma ciò non significa che sia un bene investimento).