Che cos'è un ritardo di risposta?

Che cos'è un ritardo di risposta?

Il ritardo di risposta, noto anche come ritardo di impatto, è il tempo necessario per politiche monetarie e fiscali correttive, progettate per appianare il ciclo economico o rispondere a un evento economico avverso, per influenzare l'economia una volta che sono stati implementato.

Comprensione del ritardo di risposta

Il ritardo di risposta è uno dei quattro ritardi politici che rendono difficile per i responsabili politici migliorare le prestazioni dell'economia e possono persino destabilizzarla. Per colpa di

ritardo nel riconoscimento, potrebbero volerci mesi o addirittura anni prima che i politici riconoscano che c'è stato uno shock economico o un cambiamento strutturale nell'economia. Poi c'è il ritardo decisionale, con i responsabili politici che discutono la risposta politica appropriata, seguito da ritardo di implementazione prima di qualsiasi azione di politica fiscale o monetaria.

Come funziona il ritardo di risposta

Nell'immaginario collettivo, le banche centrali possono controllare l'economia a piacimento manipolando l'offerta di moneta ei tassi di interesse. In realtà, è difficile determinare quanto sia stata efficace la politica monetaria, per non parlare di quanto dovrebbe essere restrittiva la politica monetaria. Quando la Federal Reserve taglia il Tasso di fondi federali, possono volerci 18 mesi prima che ci siano prove dell'impatto di tali cambiamenti e le banche centrali possano trovarsi spingendo su una corda. Questa incapacità di mettere a punto l'economia, con l'obiettivo di uniformare i cicli economici, è forse il motivo per cui molti cicli di inasprimento nella storia della Fed sono stati seguiti da una recessione o da una depressione.

Ci sono molte ragioni per il ritardo di risposta sui tagli dei tassi di interesse. I proprietari di case con mutui a tasso fisso non possono trarre vantaggio dai tagli dei tassi di interesse fino a quando i loro prestiti non arrivano per il rifinanziamento e le banche spesso ritardano il trasferimento tasso bancario tagli ai consumatori. Le aziende e i consumatori possono anche aspettare di vedere se una variazione del tasso è temporanea o permanente prima di effettuare nuovi investimenti. E se i tassi di interesse più bassi indeboliscono la valuta, possono volerci mesi prima che vengano effettuati nuovi ordini di esportazione.

Ritardo di risposta su altre misure economiche

L'impatto dei tagli alle tasse o dei cambiamenti nella spesa pubblica è più immediato, sebbene influenzino anche il tasso di crescita economica di lungo periodo. Ma politiche fiscali ci vogliono ancora mesi per avere qualche effetto sull'economia. Ad esempio, mentre La riforma fiscale di Trump è entrato in vigore nel gennaio 2018, era per l'anno fiscale 2018, il che significa che l'impatto non è stato avvertito fino alla primavera del 2019, quando gli americani hanno presentato le tasse del 2018.

Altre politiche incoraggiano a risparmiare di più per migliorare la produttività. Un tasso di risparmio più elevato colpisce il consumo corrente, ma porta a maggiori investimenti e standard di vita più elevati a lungo termine, secondo il Solow residuo. Facilitazione per quantità è stato criticato perché fa poco per incoraggiare investimenti reali di capitale che migliorerebbero la capacità produttiva dell'economia.