Definita la teoria del breve interesse

Che cos'è la teoria del breve interesse?

La teoria dell'interesse a breve afferma che alti livelli di interesse a breve sono a indicatore rialzista. Pertanto, i seguaci di questa teoria cercheranno di acquistare azioni fortemente shorted e trarre profitto dal loro previsto aumento di prezzo.

Questo approccio va contro l'opinione prevalente della maggior parte degli investitori, che vedono Vendita allo scoperto come un'indicazione che il titolo allo scoperto rischia di diminuire. Pertanto, la teoria degli interessi a breve può essere vista come una approccio contrarian ad investire.

Comprensione della teoria dell'interesse a breve

La teoria dell'interesse allo scoperto si basa sui meccanismi della vendita allo scoperto. Quando gli investitori shortano un titolo, prendono effettivamente in prestito quel titolo da a broker e poi venderlo immediatamente per contanti. Alla fine, quando il broker chiede di essere rimborsato, l'investitore deve farlo acquistando le azioni sul mercato aperto e restituendo quelle azioni al broker.

I venditori allo scoperto guadagnano se il prezzo delle azioni che hanno venduto allo scoperto diminuisce dopo aver venduto le loro azioni. In tale scenario, il venditore allo scoperto può riacquistare le azioni a un prezzo inferiore e restituirle al broker, intascando la differenza come profitto.

Ma cosa succede se le azioni aumentano di prezzo dopo la vendita iniziale? Se ciò accade, l'investitore deve riacquistarli a un prezzo più elevato, con conseguente perdita. Se molte persone hanno venduto allo scoperto un'azione e vedono che il suo prezzo sta gradualmente aumentando, potrebbero farsi prendere dal panico e provare ad acquistare l'azione per limitare il rischio che il suo prezzo salga ancora più in alto. Questa situazione di acquisto in preda al panico è nota come a stretta breve.

La teoria dell'interesse a breve cerca di trarre profitto dalla situazione di questi venditori allo scoperto. I seguaci della teoria dell'interesse a breve credono che le azioni fortemente allo scoperto abbiano maggiori probabilità di aumentare perché i venditori allo scoperto potrebbero essere costretti ad acquistare azioni in grandi volumi durante una breve compressione. Questo tipo di acquisto è noto come rivestimento corto.

Un altro approccio che utilizza l'interesse breve per identificare i titoli con potenziale di apprezzamento delle azioni è il tasso di interesse a breve (SIR). Il SIR è il rapporto tra le azioni vendute allo scoperto a volume medio giornaliero degli scambi (ADTV). Ad esempio, se XYZ ha un milione di azioni vendute allo scoperto e un ADTV di 500.000, il suo SIR è due. Ciò significa che teoricamente ci vorrebbero almeno due giorni di negoziazione interi affinché i venditori allo scoperto in XYZ coprano le loro posizioni corte.

Gli investitori possono utilizzare il SIR per dire rapidamente quanto è fortemente in cortocircuito un'azienda. Per i seguaci della teoria dell'interesse a breve, SIR può essere utilizzato per determinare quali società offrono il maggior apprezzamento potenziale dei prezzi.

Esempio del mondo reale della teoria dell'interesse a breve

Se l'Azione A ha 50 milioni di azioni in circolazione e 2,5 milioni delle sue azioni sono state vendute allo scoperto, allora il suo interesse allo scoperto è del 5%. Se l'azione B ha 40 milioni di azioni in circolazione, di cui 10 milioni sono state vendute allo scoperto, il suo interesse allo scoperto è del 25%.

Secondo la teoria dell'interesse a breve, l'azione B ha una maggiore probabilità di aumento del prezzo rispetto all'azione A, supponendo che le azioni siano identiche. Questo perché è più probabile che il titolo B sia un obiettivo di copertura corta causata da una breve compressione.