Industrie che prosperano durante le recessioni
L'economia degli Stati Uniti sta cadendo rapidamente in una recessione a causa dell'espansione della crisi COVID-19. Dal momento che sapremo solo quali industrie hanno resistito meglio a questa recessione quando sarà finita, abbiamo guardato indietro all'ultimo recessione per qualche guida. Durante il 2008, durante il La grande recessione, la CNN ha riferito che solo 25 titoli dell'S&P 500 hanno avuto rendimenti positivi.
Ci sono molte ragioni per cui questi titoli particolari sono aumentati e l'impatto di ogni recessione economica è diverso. Tuttavia, guardare quali titoli hanno avuto buoni risultati può ancora mostrare ampi schemi su quali tipi di titoli potrebbero fare meglio nelle recessioni economiche.
Punti chiave
- A causa delle tendenze economiche sottostanti e dell'immediata crisi sanitaria pubblica causata dal COVID-19, l'economia degli Stati Uniti sta rapidamente precipitando in recessione.
- Storicamente, durante le recessioni, alcuni settori continuano a funzionare ragionevolmente bene, o addirittura prosperano a causa del cambiamento dei modelli di consumo e comportamento.
- Spesso si tratta di settori in cui la domanda è anelastica alle variazioni dei prezzi e dei redditi: il volume della domanda dei consumatori è relativamente stabile.
- A causa delle circostanze specifiche dell'attuale emergenza, alcuni settori che di solito si comportano bene nelle recessioni passate potrebbero essere particolarmente colpiti in questo momento, ma altri settori ne stanno beneficiando.
Ecco i primi 10 titoli nel rendimento totale dell'S&P 500 entro il 2008 per darvi un po' di contesto, quindi analizzeremo le cose per settore:
| Primi 10 titoli nell'S&P 500 per rendimento totale durante il 2008 | ||
|---|---|---|
| Nome della società (ticker) | Rendimento totale di 1 anno | Industria |
| Dollar Tree Inc. (DLTR) | 60.8% | Discount |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. (VRTX) | 30.8% | Biotecnologia |
| H&R Block Inc. (HRB) | 25.8% | Servizi personali |
| Amgen Inc. (AMGN) | 24.3% | Produttori di farmaci in generale |
| Old Dominion Freight Lines Inc. (ODFL) | 23.2% | Autotrasporti |
| Walmart Inc. (WMT) | 20.0% | Discount |
| Edwards Lifesciences Corp. (EW) | 19.5% | Dispositivi medici |
| Ross Stores Inc. (ROST) | 17.6% | Vendita al dettaglio di abbigliamento |
| Alaska Air Group Inc. (ALK) | 17.0% | Compagnie aeree |
| Hasbro Inc. (HA) | 16.8% | Tempo libero |
Fonte: YCharts
Rivenditori scontati
Il titolo che ha battuto tutti gli altri titoli S&P 500 nel corso del 2008 è stato Dollar General, con un aumento di oltre il 60% quell'anno, quasi il doppio del secondo titolo con il rendimento più elevato. In effetti, l'unico settore a salire due volte tra i primi 10 titoli migliori del 2008 è stato quello dei discount, con Walmart al 6° posto.
Ciò ha senso intuitivo poiché le recessioni riducono il reddito dei consumatori. Quando i consumatori i redditi scendono, possono entrambi sostituire beni più economici o acquista meno articoli. Dato che c'è un minimo di quanti beni di prima necessità come il cibo e le forniture domestiche di base che devi acquistare, non puoi semplicemente tagliarli dal tuo budget come potresti con un nuovo videogioco. Ciò significa che per risparmiare denaro su di loro, ti rivolgerai a alternative più economiche. Di conseguenza, è probabile che i rivenditori discount se la caveranno bene in una recessione.
Assistenza sanitaria
Se raggruppi tutte le aziende legate al settore sanitario, ce ne sono tre nella top 10, anche più dei discount.
Il ragionamento dietro questo è chiaro. Hai bisogno di assistenza sanitaria per vivere, e quindi è molto meno probabile che le risparmi anche quando il tuo reddito diminuisce. Il termine tecnico per questo è inelasticità del prezzo. Non tutte le aziende sanitarie sono uguali e le recessioni potrebbero danneggiare quelle aziende con più debito e meno flusso di cassa.
Queste imprese hanno meno capacità di assorbire le perdite e allo stesso tempo di onorare il proprio debito. Pertanto, può essere prudente attenersi a titoli sanitari che hanno un basso debito in capitale rapporti ed evitare le startup biotech che sono ancora nelle loro fasi iniziali.
Industrie essenziali
Sanità, cibo, beni di prima necessità e trasporti di base sono esempi di industrie relativamente anelastiche che possono funzionare bene nelle recessioni. Possono anche trarre vantaggio dall'essere considerati industrie essenziali durante l'emergenza sanitaria.
Cibo e Ristoranti
Analogamente all'assistenza sanitaria, le persone hanno bisogno di cibo e possono solo ridurre la spesa per questo. Oltre ai discount come Dollar Tree e Walmart, che sono i principali negozi di alimentari, anche diverse altre aziende che producono o vendono cibo hanno fatto parte della lista. Includono la società di alimenti confezionati General Mills, Inc., la catena di negozi di alimentari Kroger Co. (KR), e anche le catene di ristoranti McDonalds Corp. (MCD) e Darden Restaurants, Inc. (DRI) (proprietari di Olive Garden e altre catene di ristoranti informali).
Tutte queste sono opzioni alimentari relativamente poco costose, poiché le persone tendono ad acquistare articoli economici come i cereali e passano a ristoranti meno costosi quando ordinano fuori o cenano fuori.
Trasporto e logistica
Le merci devono essere spostate, recessione o no. Mentre i viaggi personali per le vacanze diminuiscono durante le recessioni, è ancora necessario spostare le merci sugli scaffali dei negozi. Vecchio Dominio merci,Tecnologie dei freni pneumatici Westinghouse (WAB), e C.H. Robinson in tutto il mondo (CHRW) hanno avuto tutti rendimenti positivi nel 2008. Tutte queste aziende spostano merci o realizzano prodotti che aiutano a spostare le merci, nel caso di Westinghouse. Quindi le compagnie di trasporto sono spesso scommesse sicure durante le recessioni.
Fai da te e riparazioni
Quando i tempi sono stretti, un modo per ridurre i costi è riparare ciò che si possiede piuttosto che sostituirlo e fare da soli la manutenzione ordinaria. Questo potrebbe essere il motivo della forte performance del 2008 del rivenditore di ricambi auto AutoZone Inc. (AZO), e anche dai rivenditori di articoli per la casa e il giardino Tractor Supply Co. (TSCO) e Sherwin-Williams Co. (SHW).
Durante una recessione, è più probabile che i consumatori riparino la propria auto piuttosto che acquistarne una nuova, oltre a svolgere autonomamente lavori di bricolage e giardinaggio. Con le continue chiusure di attività legate al COVID-19, le attività fai-da-te potrebbero includere ancora più settori questa volta.
considerazioni speciali
A causa dell'unico shock economico che la pandemia di COVID-19 e i blocchi relativi alla salute pubblica presenti, le aziende che fanno bene nell'ambiente attuale saranno in qualche modo diverse da una tipica recessione.
Ad esempio, nell'industria alimentare e delle bevande, i ristoranti in particolare hanno già visto massicce chiusure e lo faranno lottano nel breve termine, ma questo potrebbe anche rappresentare un'opportunità per loro di sovraperformare una volta che le restrizioni saranno sollevato.
D'altra parte le aziende specializzate in servizi online e remoti, tra cui molte aziende tecnologiche, o aziende che producono alternative casalinghe a beni e servizi tradizionali, come la palestra domestica e le attrezzature per esercizi nella categoria fai-da-te, hanno visto un boom di affari durante questo periodo e potrebbero continuare a farlo beneficio. Le aziende e i consumatori potrebbero essere riluttanti ad adottare nuovamente i loro modelli di lavoro, shopping e stile di vita pre-sociali e alcuni potrebbero scoprire che preferiscono semplicemente nuovi modi di fare queste cose.
Industrie domestiche
Le aziende che forniscono servizi che supportano lo shopping online, gli accordi di lavoro, le teleconferenze e i sostituti a domicilio dei servizi tradizionali hanno enormi opportunità in questo momento.
Un'altra cosa da tenere a mente è che a causa della natura emergenziale della situazione attuale, le scelte di politica pubblica avranno un impatto enorme su cui le imprese e le industrie fanno meglio o peggio. Le industrie che possono beneficiare direttamente della risposta all'epidemia o possono esercitare con successo un'influenza per farsi dichiarare essenziali faranno meglio di altre.
Infine c'è anche una possibile minaccia da considerare sotto forma di proposta imposte sugli utili in eccesso; le aziende che superano nel breve termine possono anche finire per affrontare tasse punitive sui profitti che derivano dalla situazione attuale.
La linea di fondo
L'elenco di cui sopra non è esaustivo, poiché investire durante una recessione economica è un argomento enorme. Altre aree che sono tradizionali investimenti difensivi sono servizi di pubblica utilità (le persone hanno sempre bisogno di acqua e calore) e di un ripostiglio personale (un posto dove mettere le cose quando si ridimensiona). Detto questo, questo dovrebbe darti un buon punto di partenza per cercare come investire durante una recessione. Le cose buone da tenere a mente sono di quali beni e servizi le persone e le imprese possono facilmente vivere senza e quali sono essenziali. Inoltre, tieni presente ciò che le persone d'affari potrebbero frequentare di più se il loro reddito diminuisce.
Come accennato, è importante ricordare che ogni recessione è diversa, così come le azioni che vanno bene durante queste ultime. Ad esempio, un sacco di biotecnologia le aziende sono in aumento in questo momento a causa della diffusa crisi COVID-19. Società finanziarie sono stati devastati nella recessione del 2008, perché derivava da un crisi finanziaria, ma è compagnie energetiche nel 2020 sono tra i peggiori a causa dell'attuale guerra dei prezzi del petrolio.
Un ultimo promemoria è che le azioni e le industrie che vanno bene durante una recessione potrebbero non andare sempre bene quando l'economia si riprende. Quindi dovrai cambiare la tua strategia di investimento quando torneranno i tempi buoni. Tienilo a mente quando costruisci il tuo portafoglio.