L'impatto del finanziamento

Due tipi di finanziamento

L'equità e il debito sono le due fonti di finanziamento accessibili nei mercati dei capitali. Il termine struttura del capitale si riferisce alla composizione complessiva del finanziamento di una società. Le modifiche alla struttura del capitale possono avere un impatto sul costo del capitale, il reddito netto, il rapporti di leva finanziaria, e le passività delle imprese quotate in borsa.

Il costo medio ponderato del capitale (WACC) misura il costo totale del capitale per un'impresa. Supponendo che il costo del debito non è uguale a costo del capitale capitale, il WACC è alterato da un cambiamento nella struttura del capitale. Il costo del capitale è in genere superiore al costo del debito, quindi l'aumento del finanziamento azionario di solito aumenta il WACC.

Finanziamento azionario

Finanziamento azionario – raccogliere fondi vendendo nuove azioni – non ha alcun impatto sulla redditività di un'impresa, ma può diluire le partecipazioni degli azionisti esistenti perché l'utile netto della società è diviso tra un numero maggiore di azioni. Quando un'azienda raccoglie fondi attraverso il finanziamento azionario, c'è un elemento positivo nel

flussi di cassa da attività di finanziamento sezione e un aumento delle azioni ordinarie a valore nominale sul bilancio.

Finanziamento del debito

Se un'impresa raccoglie fondi attraverso finanziamento del debito, c'è una voce positiva nella sezione finanziamento del rendiconto di cassa nonché un aumento delle passività in bilancio. Il finanziamento del debito include il capitale, che deve essere rimborsato ai finanziatori o agli obbligazionisti, e gli interessi. Mentre il debito non diluisce la proprietà, il pagamento degli interessi sul debito riduce il reddito netto e il flusso di cassa. Questa riduzione dell'utile netto rappresenta anche un beneficio fiscale attraverso il basso reddito imponibile. L'aumento del debito provoca rapporti di leva finanziaria come debito in capitale e debito su capitale totale salire. Il finanziamento del debito viene spesso con alleanze, il che significa che un'impresa deve soddisfare determinati requisiti relativi alla copertura degli interessi e al livello del debito. In caso di liquidazione di una società, i detentori del debito sono senior rispetto ai detentori di azioni.