Come si calcolano i rapporti di debito e capitale nel costo del capitale?

Il rapporto tra debito e patrimonio netto nel costo del capitale il calcolo dovrebbe essere lo stesso del rapporto tra il totale di un'azienda finanziamento del debito e il suo totale finanziamento azionario. In altre parole, il costo del capitale dovrebbe bilanciare correttamente il costo del debito e costo del capitale. Questo è anche conosciuto come il costo medio ponderato del capitale, o WACC.

Costo del debito

Le aziende a volte contraggono prestiti o emettono obbligazioni per finanziare operazioni. Il costo di un eventuale prestito è rappresentato dal tasso d'interesse addebitato dal creditore. Ad esempio, un prestito annuale di $ 1.000 con un tasso di interesse del 5% "costa" al mutuatario un totale di $ 50 o il 5% di $ 1.000. Un'obbligazione di $ 1.000 con un 5% buono costa al mutuatario lo stesso importo.

Il costo del debito non rappresenta un solo prestito o obbligazione. Il costo del debito mostra teoricamente l'attuale tasso di mercato che l'azienda sta pagando sul suo debito. Tuttavia, il costo reale del debito non è necessariamente uguale al totale degli interessi pagati, perché l'azienda è in grado di beneficiare di

detrazioni fiscali sugli interessi pagati. Il costo reale del debito è pari agli interessi pagati al netto di qualsiasi imposta detrazioni sugli interessi pagati.

Il dividendi pagato su azioni privilegiate sono considerati un costo del debito, anche se le azioni privilegiate sono tecnicamente un tipo di partecipazione azionaria.

Costo del capitale

Rispetto al costo del debito, il costo del capitale è complicato da stimare. Gli azionisti non richiedono esplicitamente un determinato tasso sul loro capitale nel modo obbligazionisti o altro creditori fare; azioni ordinarie non ha un tasso di interesse richiesto.

Gli azionisti si aspettano un ritorno, tuttavia, e se la società non lo fornisce, gli azionisti scaricano le azioni e danneggiano il valore della società. Pertanto, il costo dell'equità è il rendimento richiesto necessario per soddisfare gli investitori azionari.

Il metodo più comune utilizzato per calcolare il costo del capitale è noto come Capital Asset Pricing Modelo CAPM. Ciò implica trovare il premio sulle azioni della società necessario per renderlo più attraente di un investimento privo di rischio, come i titoli del Tesoro degli Stati Uniti, dopo aver contabilizzato rischio di mercato e rischio non sistematico.

Costo medio ponderato del capitale

Il WACC prende in considerazione tutte le fonti di capitale e attribuisce a ciascuna di esse un peso proporzionale per produrre un unico dato significativo. In forma estesa, l'equazione WACC standard è:

​WACC=%EF×CE+%DF×cd×(1−CTR)dove:%EF=% Finanziamento azionarioCE=Costo del capitale%DF=% Finanziamento del debitocd=Costo del debitoCTR=L'aliquota dell'imposta sulle società​

Il WACC dell'azienda T è il rendimento richiesto necessario per far fronte a tutti i costi dei suoi sforzi di finanziamento e può anche essere molto efficace proxy per un tasso di sconto quando si calcola Valore attuale netto, o NPV, per un nuovo progetto.