Definizione del piano di back-end

Che cos'è un piano di back-end?

Un piano di back-end è una strategia anti-acquisizione in cui la società target fornisce agli azionisti esistenti, ad eccezione della società che tenta di l'acquisizione, con la possibilità di scambiare titoli esistenti con contanti o altri titoli valutati a un prezzo determinato dal consiglio di amministrazione della società registi.

Un piano di back-end, noto anche come piano dei diritti di acquisto di note, è un tipo di pillola velenosa difesa. Le difese della pillola velenosa sono utilizzate dalle aziende per prevenire a OPA ostile da una società esterna. La caratteristica chiave di un'acquisizione ostile è che il management dell'azienda target non vuole che l'accordo vada a buon fine.

Come funziona un piano di back-end

I piani di back-end sono stati sviluppati negli anni '80 come difesa contro le offerte pubbliche di acquisto a due livelli. In un'offerta pubblica di acquisto a due livelli, la società acquirente pagherebbe un prezzo elevato per le azioni fino a quando non ne detenesse la maggioranza. La società utilizzerebbe quindi il diritti di voto connessi a tali azioni per costringere i restanti azionisti ad accettare un prezzo inferiore al fine di completare il fusione.

Le aziende che si stanno difendendo offerta pubblica di acquisizione può utilizzare diverse tecniche progettate per rendere il acquisizione così costoso e difficile che la società acquirente si arrende o è costretta a negoziare con il consiglio di amministrazione della società piuttosto che acquistare azioni dagli azionisti esistenti. Queste strategie anti-acquisizione sono spesso chiamate pillole avvelenate e includono piani di back-end.

Un piano di back-end viene messo in atto quando una società che tenta un'offerta pubblica di acquisto acquisisce più di una determinata percentuale di azioni in circolazione di un obiettivo di acquisizione. È un tipo di mettere piano, in quanto gli azionisti hanno il diritto di scambiare azioni ordinarie con contanti, titoli di debito o azioni privilegiate—l'azione privilegiata è il titolo più tipico emesso in relazione a un piano di back-end. Se una società esterna acquisisce un grande blocco di azioni, come il 20%, gli azionisti che detengono le azioni privilegiate potrebbero acquisire diritti di voto super.

Il prezzo di back-end è solitamente impostato sopra il mercato prezzo, ma deve essere fissato ad un prezzo che si considera fatto in buona fede. Attribuendo agli azionisti il ​​diritto di ottenere azioni con un valore più elevato se la società acquirente ha raggiunto un quota di maggioranza, la società acquirente non sarebbe in grado di imporre un prezzo delle azioni più basso per completare l'acquisizione. Se la società acquirente offre un prezzo superiore al prezzo specificato nel piano di back-end, la pillola del veleno fallirà.