Derivati ​​vs. Opzioni: qual è la differenza?

Derivati ​​vs. Opzioni: una panoramica

Un derivato è un contratto finanziario che ottiene il suo valore, il rischio e la struttura a termine di base da un'attività sottostante. Le opzioni sono una categoria di derivati ​​e danno al titolare il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere l'attività sottostante. Sono disponibili opzioni per molti investimenti, tra cui azioni, valute e materie prime.

I derivati ​​sono contratti tra due o più parti in cui il valore del contratto si basa su un titolo sottostante concordato o su un insieme di attività come l'indice S&P. I tipici titoli sottostanti ai derivati ​​includono obbligazioni, tassi di interesse, materie prime, indici di mercato, valute e azioni.

I derivati ​​hanno un prezzo e una data di scadenza o una data di regolamento che possono essere future. Di conseguenza, i derivati, comprese le opzioni, sono spesso utilizzati come veicoli di copertura per compensare il rischio associato a un'attività oa un portafoglio.

I derivati ​​sono stati utilizzati per molti anni per coprire il rischio nel settore agricolo, dove una parte può stipulare un accordo per vendere colture o bestiame a un'altra controparte che accetta di acquistare tali colture o bestiame a un prezzo specifico su uno specifico Data. Questi contratti bilaterali furono rivoluzionari quando furono introdotti per la prima volta, sostituendo gli accordi orali e la semplice stretta di mano.

Opzioni

Quando la maggior parte degli investitori pensa alle opzioni, di solito pensa alle opzioni su azioni, che è un derivato che ottiene il suo valore da un'azione sottostante. Un'opzione su azioni rappresenta il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere un'azione a un determinato prezzo, noto come prezzo di esercizio, entro o prima di una data di scadenza. Le opzioni vengono vendute a un prezzo chiamato premio. Un'opzione call dà al possessore il diritto di acquistare l'azione sottostante mentre un'opzione put dà al possessore il diritto di vendere l'azione sottostante.

Se l'opzione viene esercitata dal titolare, il venditore dell'opzione deve consegnare all'acquirente 100 azioni del titolo sottostante per contratto. Le opzioni su azioni sono negoziate in borsa e regolate attraverso stanze di compensazione centralizzate, fornendo trasparenza e liquidità, due fattori critici quando i trader o gli investitori assumono un'esposizione ai derivati.

Opzioni in stile americano possono essere esercitate in qualsiasi momento fino alla data di scadenza mentre le opzioni di tipo europeo possono essere esercitate solo nel giorno in cui è prevista la scadenza. I principali benchmark, incluso l'S&P 500, hanno negoziato attivamente opzioni in stile europeo. La maggior parte delle opzioni su azioni e fondi negoziati in borsa (ETF) sulle borse sono opzioni americane, mentre solo pochi indici a vasta base hanno opzioni in stile americano. I fondi negoziati in borsa sono un paniere di titoli, come le azioni, che seguono un indice sottostante.

Derivati

I contratti futures sono derivati ​​che ottengono il loro valore da una merce o da un indice in contanti sottostante. Un contratto futures è un accordo per comprare o vendere un particolare merce o asset a un prezzo prestabilito ea un'ora o una data prestabilita nel futuro.

Ad esempio, un contratto future standard sul mais rappresenta 5.000 staia di mais, mentre un contratto future standard sul petrolio greggio rappresenta 1.000 barili di petrolio. Ci sono contratti futures su asset diversi come valute e condizioni meteorologiche.

Un altro tipo di derivato è un contratto di swap. Uno swap è un accordo finanziario tra le parti per scambiare una sequenza di flussi di cassa per un periodo di tempo definito. Gli swap sui tassi di interesse e gli swap su valuta sono tipi comuni di accordi di swap. Gli swap sui tassi di interesse, ad esempio, sono accordi per scambiare una serie di pagamenti di interessi con un'altra basata su un importo principale. Una società potrebbe volere pagamenti a tasso di interesse variabile mentre un'altra potrebbe volere pagamenti a tasso fisso. L'accordo di swap consente a due parti di scambiare i flussi di cassa.

Gli swap sono generalmente negoziati fuori borsa, ma si stanno lentamente spostando verso scambi centralizzati. La crisi finanziaria del 2008 ha portato a nuovi regolamenti finanziari come il Atto Dodd-Frank, che ha creato nuovi scambi di scambi per incoraggiare il commercio centralizzato.

Ci sono molteplici ragioni per cui investitori e società negoziano derivati ​​swap. I più comuni includono:

• Un cambiamento negli obiettivi di investimento o negli scenari di rimborso.
• Un beneficio finanziario percepito nel passaggio a flussi di cassa appena disponibili o alternativi.
• La necessità di coprire o ridurre il rischio generato dal rimborso di un prestito a tasso variabile.

Contratti a termine

UN contratto a termine è un contratto per scambiare un'attività, spesso valute, in un'ora e una data future per un prezzo specificato. Un contratto a termine è simile a un contratto a termine, tranne per il fatto che i contratti a termine possono essere personalizzati per scadere in una data particolare o per un importo specifico.

Ad esempio, se una società statunitense deve ricevere un flusso di pagamenti in euro ogni mese, gli importi devono essere convertiti in dollari statunitensi. Ogni volta che c'è uno scambio, viene applicato un tasso di cambio diverso dato l'euro prevalente negli Stati Uniti. tasso del dollaro. Di conseguenza, l'azienda potrebbe ricevere importi in dollari diversi ogni mese nonostante l'importo in euro venga fissato a causa delle fluttuazioni del tasso di cambio.

Un contratto a termine consente alla società di bloccare oggi un tasso di cambio per ogni mese di pagamenti in euro. Ogni mese l'azienda riceve euro, questi vengono convertiti in base al tasso del contratto a termine. Il contratto viene stipulato con una banca o un intermediario e consente all'azienda di avere flussi di cassa prevedibili.

Un contratto forward può essere utilizzato sia per la speculazione che per la copertura, sebbene la sua natura non standardizzata lo renda particolarmente adatto per la copertura. I contratti forward sono negoziati over the counter, ovvero tra banche e intermediari, in quanto accordi consueti tra due parti. Poiché non sono negoziati in borsa, i forward hanno un rischio maggiore di insolvenza della controparte. Di conseguenza, i contratti forward non sono facilmente disponibili per commercianti al dettaglio e investitori come contratti futures.

Differenze chiave

Una delle principali differenze tra opzioni e derivati ​​è che i titolari di opzioni hanno il diritto, ma non l'obbligo, di esercitare il contratto o scambiare azioni del titolo sottostante.

I derivati, d'altra parte, sono di solito contratti legali vincolanti in base ai quali, una volta stipulati, la parte deve soddisfare i requisiti contrattuali. Naturalmente, molte opzioni e derivati ​​possono essere venduti prima della loro data di scadenza, quindi non c'è scambio dell'attività fisica sottostante.

Tuttavia, per qualsiasi contratto annullato o venduto prima della sua scadenza, il titolare è a rischio di una perdita dovuta alla differenza tra i prezzi di acquisto e di vendita del contratto.