SECビットコインETF決定で注意すべきこと
多くの人にとって 暗号通貨 コミュニティ、8月。 10は十分に早く来ることができません。 それは、 米国証券取引委員会 （SEC）は、ビットコインの最新の主要な提案に関する決定の可能な限り早い日付を提供しました 上場投資信託 （ETF）。 ニューヨークを拠点とする投資運用会社VanEckは、 ビットコインパートナーであるSolidXと一緒にリンクされたETF車両。 SECは暗号通貨ETFを立ち上げる過去の試みを拒否しましたが（Winklevoss兄弟のビットコインETFは2つの異なる機会に撃墜されました）、アナリストは、VanEckの製品は異なると主張しています。 この記事では、このプロジェクトを際立たせるものと、SECの決定が公表されたときに注意すべき点について説明します。
ETFの背景
VanEck 最初にビットコインETFの開発を始めたのは約3年前です。 CoinDeskのレポートによると. SolidX、別 フィンテック 会社は、同時に独自のビットコインETFに取り組み始めました。 VanEckとSolidXのパートナーシップは、2018年6月にのみ発表されましたが、プロジェクトへの信頼を高める効果がありました。
VanEckのデジタル資産戦略のディレクターであるGaborGurbacsは、彼の会社が「市場構造の問題に取り組んだ」と示唆し、「これは規制当局が 既存のフレームワークの下にビットコインを持ち込み、投資家を保護します。」Gurbacsは、VanEckの製品とビットコインETFでのこれまでの取り組みとの重要な違いの1つは この基金は「保険商品」であると。 これは、ファンドの株式を裏付ける物理的なビットコインが、「すべての人の盗難、ハッキング、損失の場合にカバーされることを意味します 並べ替えます。」
なぜこれがこのようなゲームを変える可能性のある違いなのですか？ SECは以前、暗号通貨市場の安定性とセキュリティについて懸念を抱いていることを示しました。 盗難、詐欺、価格操作の可能性は、最終的にはリスクが高すぎて、提案されたETF製品が届かないことが判明します。 投資家。 ETFを裏付けるビットコインの保有をサポートすることは、規制当局間の信頼を刺激する上で重要なステップになる可能性があります。 （参照： ビットコインETFがすぐに到着する理由.)
投資家スクリーニング
Phil Bakの場合、元マネージングディレクター ニューヨーク証券取引所 そして現在、指数ETFのCEOである、VanEckの製品の鍵はまったく別のものです。 Bakは、VanEckとSolidXが、認定されていない投資家を排除する独創的な方法を考案したと信じています。 「彼らは価格を$ 200,000に設定すると発表しました」と彼は説明します。「つまり、分割株を購入することはできません。 これは、投資家がビットコインファンドに投入できる最小の想定元本が$ 200,000になることを意味します。これは、 定義上、ファンドを取引している人は誰でも認定投資家であることを意味します。」したがって、ETFは具体的には に焦点を当てた 機関投資家、Gurbacsも同様に確認しています。 （詳細については、以下を参照してください。 ビットコインETFとコモディティETFの3つの違い.)
SECの決定
この記事の執筆時点で、提携取引所（この場合はCboe BZX取引所）は、ファンドを上場に含める手段として、SECに「規則の変更」を申請しています。 提案と公開コメント期間の後、SECは早ければ金曜日にいくつかのことを行うことができます。 まず、アプリケーションを完全に承認または拒否することができます。 全面的な承認は、ほとんどのアナリストや製品自体の開発者でさえ、非常にありそうもないと見なされています。 SECはまた、レビューにもっと時間が必要であると言って、決定を先送りする可能性があります。 SECは、過去数か月の間に他のいくつかのビットコインETF提案でこれをすでに行っています。
おそらく、VanEckの支持者にとって最も合理的な結果は、SECからの承認でしょう。 次に、提携を承認するために、請願書を企業財務部門にプッシュします。 企業。 Gurbacsは、VanEckチームは長い往復の準備ができていると説明しました。 「ほとんどの人が理解していないのは、規制当局と行ったり来たりする正式なプロセスがあるということだと思います... 彼らは、「ねえ、価格設定のようなこの特定のトピックに取り組みましょう」と言うかもしれません、そして彼らは私たちに電話し、私たちは私たちのインデックスを見ていきます。」
外部からプロセスを見ている人にとって、製品が最初に卸売りで承認されていない場合、1つの鍵は最悪の事態を想定しないことです。 この承認プロセスがこれまでに行われたことがないことを考えると、数か月かかる場合があります。 それが完全な拒絶なしに発展し続けるならば、それだけが有望な兆候です。 （詳細については、以下を確認してください。 SECはビットコインETFを許可するためにルールの変更を検討します.)
